La Reserva Federal se enfrenta a un dilema de política: la señal de bajada de tipos podría ser malinterpretada como una postura de inflación más flexible

CryptoMom · 2026-01-04T18:04:19+00:00

Las actas de la reunión de la Reserva Federal muestran que los funcionarios están cada vez más preocupados por los riesgos actuales de inflación y consideran que el espacio para reducir las tasas es limitado. Señalan que la persistencia de la inflación puede no resolverse mediante políticas acomodaticias y que es necesario transmitir con cautela señales que no relajen la estabilidad de precios. Las futuras políticas priorizarán garantizar la estabilidad de las expectativas de inflación en lugar de reducir las tasas a la ligera.

CryptoMom

2026-01-04 18:04:19

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La última minuta de la reunión de la Reserva Federal revela la delicada disyuntiva a la que se enfrentan los responsables de la política monetaria. Los funcionarios presentes coinciden en que los riesgos actuales de inflación están tomando una tendencia arraigada, lo que limita severamente el espacio para una mayor reducción de tasas.

Los desafíos estructurales en las expectativas de inflación

Según la minuta, varios participantes destacaron la gravedad del problema de la «pegajosidad» de la inflación. Observaron que, en la actualidad, los impulsores del aumento de precios ya no son interrupciones temporales en la cadena de suministro, sino una presión de costos cada vez más arraigada. Este cambio implica que las políticas expansivas simples podrían no ser efectivas para hacer frente a la situación.

La disyuntiva entre recortes de tasas y señales

Los funcionarios de la Reserva Federal enfrentan una difícil disyuntiva política: el mercado espera en general una mayor reducción de tasas, pero una acción demasiado temprana o excesiva podría ser interpretada por el mercado como una debilitación del compromiso de la Fed con su objetivo de inflación del 2%. Esta mala interpretación podría reforzar las expectativas de inflación, aumentando la presión inflacionaria a largo plazo.

La minuta refleja que los oficiales consideran necesario transmitir claramente una señal al mercado: la Fed no ha relajado su objetivo de estabilidad de precios. En un contexto de inflación arraigada, cualquier medida expansiva debe evaluarse cuidadosamente en cuanto a su impacto en las expectativas de inflación.

Equilibrio en las perspectivas de política

La minuta indica que el ritmo de la política de la Fed será más cauteloso en el futuro. Incluso si el crecimiento económico se desacelera, la Fed podría priorizar mantener ancladas las expectativas de inflación en lugar de seguir ciegamente las expectativas de recortes de tasas.

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