Interpretación multidimensional de los datos en la cadena: señales de fondo del mercado actuales y marco de toma de decisiones de inversión

En los ciclos del mercado de criptomonedas, confiar únicamente en la tendencia de precios para tomar decisiones suele fallar. Este análisis profundo basado en plataformas especializadas como @CryptoChan, @lookonchain, @Glassnode, entre otros, revelará desde múltiples dimensiones las señales reales del mercado de Bitcoin y Ethereum.

Sistema de evaluación en cuatro niveles para la acumulación en bajos precios de ETH

Ethereum y Bitcoin presentan diferencias esenciales en sus características de participación. La cantidad total de ETH no tiene límite, gran parte de las ganancias tempranas están depositadas en sus tokens, y la intensidad del consenso es relativamente débil, lo que requiere condiciones de confirmación más estrictas para entrar en bajos precios. Actualmente, el precio de ETH es de $3.14K, y debemos considerar los siguientes cuatro aspectos de forma independiente y en conjunto:

Primero: Indicador de sentimiento de los poseedores a largo plazo (LTH-NUPL)

El LTH-NUPL mide la ganancia o pérdida en libros de los fondos en cadena a largo plazo. Cuando este indicador cae por debajo de 0, significa que incluso los fondos más pacientes están en pérdida flotante, y el pánico del mercado alcanza niveles extremos, pero también comienza a invertirse la relación riesgo-recompensa. La verdadera base debe experimentar primero dolor por parte de los fondos a largo plazo. Actualmente, este dato está en 0.4, aún sin activar el nivel de fondo.

Segundo: Estructura de rentabilidad de los tokens (PSIP)

Este indicador refleja qué proporción del suministro en circulación está en ganancia. Cuando el PSIP está por debajo del 50%, significa que más de la mitad de los tokens en circulación están en pérdida, y la relación calidad-precio empieza a ser favorable. Actualmente, el PSIP de ETH es 61.7%, lo que indica que los tokens en ganancia aún predominan, y la presión vendedora persiste.

Tercero: Prima de precio respecto al coste principal

Al rastrear el coste medio de compra de diferentes grupos de wallets, se puede determinar qué tan atractivo es el precio en comparación con los tenedores institucionales. Los poseedores con entre 1k y 1w ETH tienen un coste promedio de $2,260, mientras que las ballenas con más de 10w ETH tienen un coste de $2,599. Cuando el precio está por debajo de estos niveles clave, se considera que existe una relación calidad-precio claramente favorable.

Cuarto: Puntuación de impulso del mercado (0-6 puntos)

Este es un sistema de puntuación que rastrea el estado multidimensional de ETH, combinando seis condiciones independientes en cadena, comportamiento y sentimiento. La zona en morado profundo (puntuación<1) indica que la corrección se ha convertido en una debilidad estructural, y el mercado entra en modo defensivo. Actualmente, ninguno de los cuatro estándares se cumple completamente; se recomienda intentar una pequeña acumulación solo cuando al menos dos condiciones se cumplan, y considerar aumentar la posición si se cumplen más de tres.

Este marco protege esencialmente a los inversores minoristas: es ejecutable, verificable, aumenta la tasa de acierto y ahorra fondos. Los fondos institucionales tienen suficiente capital y estrategias flexibles, por lo que debemos construir nuestro propio sistema de decisiones, evitar el ruido y esperar pacientemente oportunidades más seguras.

Estado actual de Bitcoin: acumulación estable y potencial ruptura

El precio actual de Bitcoin es de $91.35K, con un aumento del +1.34% en 24 horas.

Formación de la ventana de operación a corto plazo

Cuando la tendencia diaria es lineal y en el nivel horario oscila repetidamente, se crea un espacio preciso para operaciones a corto plazo. Con un método adecuado, cada rebote puede generar entre un 8-10% de ganancia, siguiendo las señales en lugar de apostar por intuición.

Señal de estabilidad en el sentimiento en cadena

Aunque el precio no ha logrado estabilizarse por encima de los 90,000 dólares, los datos en cadena muestran que el sentimiento de los inversores se vuelve optimista. En la última semana, aproximadamente 30,000 BTC fueron retirados de los exchanges, lo que indica que la cantidad de compra supera claramente a la de venta. La mayoría de los poseedores no reaccionan a las fluctuaciones a corto plazo, reflejando una mentalidad de inversión a largo plazo de instituciones y grandes tenedores.

Diferenciación entre inversores de alto patrimonio y pequeños inversores

El flujo neto a largo plazo en ETFs de spot muestra salidas continuas, por lo que las entradas en exchanges casi no provienen de instituciones. Los datos confirman que los inversores con más de 10 BTC mantienen un ritmo constante de acumulación, sin verse afectados por las fluctuaciones de precio; en cambio, los pequeños inversores con menos de 10 BTC han estado vendiendo desde marzo de 2025, influenciados por políticas, economía y emociones.

Señal de recuperación en las posiciones apalancadas en contratos perpetuos

Con el precio por encima de 90,000 dólares, el volumen de contratos abiertos aumentó de 304,000 a 310,000 BTC (+2%), y la tasa de financiación subió de 0.04% a 0.09%. Esto indica que los traders con apalancamiento largo se preparan para posibles movimientos en fin de año.

Tres oleadas de compra en los datos de posiciones en exchanges

En el último año, los datos de las posiciones en exchanges muestran tres oleadas de compra masiva, casi cada una impulsando a BTC a alcanzar nuevos máximos históricos en fases. La cuarta oleada está en preparación.

Relación de oferta de stablecoins (SSR): Medidor de poder de compra del mercado

SSR = Capitalización total de BTC ÷ Capitalización total de stablecoins

Este indicador cuantifica “cuánto impacto tendría en el precio si toda la stablecoin se usara para comprar BTC”.

• Valor bajo (poder de compra fuerte): stablecoins en cantidad suficiente, indicando fondos fuera de cadena abundantes, con potencial para impulsar al alza a BTC, señal alcista o de fondo.
• Valor alto (poder de compra débil): la capitalización de BTC es relativamente alta, y los fondos de compra son insuficientes para sostener el precio, señal de sobrecompra o de pico de mercado.

Al combinar con las bandas de Bollinger, cuando SSR toca la banda superior, se marca como “sobrecalentamiento”; si cae por debajo de la banda inferior, indica que el poder de compra está en niveles históricos altos.

Análisis del sistema de indicadores clave en cadena

LTH-SOPR: Rentabilidad de los poseedores a largo plazo

Este indicador mide la proporción de beneficios en las ventas de direcciones con más de 155 días de tenencia. >1 indica ventas con ganancias, =1 ventas equilibradas, <1 ventas con pérdidas. Cuando este indicador es alto, sugiere que el mercado puede estar en la cima de un ciclo alcista; si es bajo (especialmente <1), señala fondo o fin de un mercado bajista.

Cambio neto en valor realizado en 30 días: flujo de fondos

Valores positivos indican entrada de fondos, negativos salida. Los picos positivos suelen ocurrir en las fases finales de un mercado alcista (riesgo de sobrecalentamiento), y si cae por debajo de cero y continúa bajando, es señal de “cortar pérdidas”, pasando de optimismo a pesimismo.

Relación entre beneficios y pérdidas realizados en 365 días (media móvil)

Al comparar la media móvil de beneficios y pérdidas realizados en el último año, se refleja el estado general de ganancias o pérdidas de los participantes del mercado. En mercados alcistas, esta relación es alta; en bajistas, baja. Sirve para detectar sobrecalentamiento o pánico excesivo.

VDD Multiple: relación entre gastos a corto plazo y media a largo plazo

Cuando VDD < 0.75, indica que los poseedores a largo plazo están vendiendo menos monedas antiguas, y el mercado está en enfriamiento o en una posible base, con tendencia a mantener en lugar de vender.

Serie de ciclos de precio de cuatro años (Realized Price)

Excluyendo los tokens con más de 7 años en posesión, refleja el coste medio de compra de los participantes más activos. La duración en días en cada ciclo ayuda a identificar señales de tendencia y posibles puntos de inflexión.

Dominancia de liquidez en stablecoins

El promedio móvil de 90 días muestra que USDT+USDC tiene un volumen de transferencia diario de aproximadamente 1920 mil millones de dólares, casi el doble de la suma de las cinco principales criptomonedas (1030 mil millones). En la transferencia en cadena, USDC domina con unos 1240 mil millones, USDT con unos 680 mil millones, mientras que BTC solo 810 mil millones y ETH 79 mil millones. Las stablecoins se han convertido en el principal canal de liquidez.

Señales de pánico en el mercado de opciones

El diferencial de prima de las opciones put de BTC con vencimiento a 6 meses ha alcanzado niveles de crisis similares a la de Luna en 2022, reflejando un pánico en el mercado por la continuidad de la caída y la demanda de protección bajista en niveles históricos.

Coste real de mercado y eliminación de burbujas

Cuando BTC cae al “Coste real de mercado” (True Market Mean Price), suele significar una limpieza de burbujas especulativas. Este indicador excluye la influencia de la producción minera y se centra en los tokens realmente transados en el mercado secundario, ayudando a identificar sobrevaloraciones o infravaloraciones. Tras la limpieza, el mercado puede seguir siendo incierto, pero se espera una fase de consolidación y posible rebote.

Cambios estratégicos en los balances empresariales

Desde enero de 2023, el total de BTC en manos de empresas públicas y privadas ha crecido de 19.7w a 108w, un aumento de aproximadamente 448%. Las empresas ya no consideran BTC como un activo especulativo, sino como un activo estratégico, lo cual es una característica típica de un ciclo institucional, representando una adopción a gran escala. Aunque esta demanda crece lentamente, nunca antes un activo había madurado tan rápidamente.

Lecciones de comparación entre 2025 y 2024

2025: Plata +130%, Oro +65%, Cobre +35%, Nasdaq +20%, S&P +16%, Bitcoin -6%, Ethereum -12%, Altcoins -42%

2024: Buen rendimiento de las criptomonedas, metales preciosos estancados

Este sentimiento de pánico es precisamente la oportunidad para acumular criptomonedas. Las instituciones están en fase de acumulación, los fondos a largo plazo en base, y la emoción de los minoristas en mínimos, lo que caracteriza una oportunidad histórica.

Construye tu propio marco de decisiones, evita el ruido a corto plazo y enfócate en las oportunidades a largo plazo.