De repente, una tormenta geopolítica sacudió los mercados financieros globales. Justo después de las celebraciones de Año Nuevo de 2026, una operación militar a gran escala rompió la calma en Venezuela, y el gobierno de Trump anunció que tomaría el control temporal del país. Cuando salió esta noticia, ocurrió algo interesante: la reacción del mercado no fue tan unánime como esperábamos.

Primero, echemos un vistazo a los datos. Al día siguiente del evento, los futuros del petróleo crudo de EE. UU. abrieron con una caída del 1%, llegando a 56.76 dólares por barril. El Brent tampoco estuvo mucho mejor, bajando a 60.08 dólares por barril. Puede parecer extraño: ¿no debería una crisis geopolítica impulsar los precios del petróleo? ¿Y qué pasó? El petróleo en realidad cayó. En comparación, el oro spot siguió el guion, abriendo con un gap alcista y alcanzando en un momento los 4370 dólares por onza, con una subida intradía del 0.87%. En cuanto a Bitcoin, se mantuvo firmemente por encima de los 90,000 dólares, mostrando bastante calma.

¿A qué se debe esto? Desde el punto de vista del evento en sí, EE. UU. afirmó que impulsaría la reconstrucción de los recursos petroleros de Venezuela, lo que significa que en el futuro podría haber más oferta de crudo liberada, y el mercado podría estar ya descontando esa expectativa. El vicepresidente de Venezuela posteriormente anunció que el país entraba en estado de emergencia, pero esto no generó una fuerte demanda de refugio seguro.

Por otro lado, la lógica tradicional de refugio seguro en el oro está funcionando. A corto plazo, el riesgo geopolítico ciertamente llevó a muchos inversores a acudir a este activo clásico de refugio. Pero aquí hay una contradicción sutil: los expertos en derecho internacional generalmente consideran que la acción de EE. UU. carece de autorización del Consejo de Seguridad de la ONU, y podría violar la Carta de las Naciones Unidas. Solo que, debido a que EE. UU. tiene el derecho de veto en el Consejo, las sanciones internacionales reales son difíciles de implementar. Por lo tanto, lo que el mercado está digiriendo parece ser tanto una demanda de refugio como una expectativa limitada sobre las posibles consecuencias de los hechos.

Lo más interesante es el comportamiento de Bitcoin. Como un activo emergente de refugio, no subió mucho, ni bajó, sino que se mantuvo relativamente estable. Esto sugiere que el mercado tiene opiniones divididas sobre el impacto a largo plazo de este evento, o que el mercado de criptoactivos ha desarrollado su propia lógica de valoración independiente.