## Desde los datos, la subida cíclica de Bitcoin: ¿Qué es un mercado alcista en criptomonedas?

En el mundo de los activos digitales, no hay fenómeno más destacado que los picos cíclicos de Bitcoin. Desde su nacimiento en 2009, este activo digital de mayor capitalización ha experimentado varias subidas de precio de diferentes magnitudes, cada una acompañada de distintas fuerzas del mercado y evoluciones en la participación de los inversores. Para entender dónde está la próxima oportunidad de Bitcoin, primero hay que aclarar qué es un bull run y cuál es su lógica subyacente.

### ¿Qué es un Bull Run? Observando indicadores técnicos y datos en la cadena

La esencia de un bull run de Bitcoin es una tendencia sostenida de aumento de precio en un período relativamente corto, generalmente acompañada de un aumento explosivo en el volumen de operaciones, un aumento en la popularidad en redes sociales y una actividad frecuente en las carteras. Desde el análisis técnico, que el RSI (Índice de Fuerza Relativa) supere 70 indica una presión compradora fuerte, mientras que la ruptura de las medias móviles de 50 y 200 días suele marcar el inicio de una tendencia alcista.

Los datos en la cadena aportan una visión más clara. Cuando la reserva en los exchanges de Bitcoin disminuye continuamente, indica acumulación por parte de los grandes inversores; cuando aumenta la entrada de stablecoins en los exchanges, muestra que hay fondos listos para entrar en el mercado; y cuando el número de direcciones que poseen Bitcoin crece, refleja la entrada de nuevos participantes. Estos indicadores microeconómicos, en conjunto, conforman un retrato completo de un bull run.

Según los datos más recientes, el precio actual de Bitcoin es de $92,73K, con un aumento de +1,47% en 24 horas y un incremento desde principios de año de +3,86% (periodo de 30 días). El número de direcciones que poseen Bitcoin ha alcanzado los 55,267,312, lo que indica que la participación sigue en niveles elevados.

### Revisión histórica: Cuatro ciclos clave de ascenso

**2013: El crecimiento salvaje inicial**

La primera subida notable de Bitcoin ocurrió en 2013. Desde aproximadamente $145 en mayo, hasta un pico de $1,200 en diciembre, en solo 7 meses subió un 730%. Los principales impulsores fueron la entrada de adopters tempranos y la mejora de la infraestructura. Además, la crisis bancaria en Chipre también impulsó la demanda, haciendo que los inversores tradicionales, afectados por la crisis, se volcaran hacia este activo emergente.

Pero la euforia no duró mucho. A principios de 2014, Mt.Gox, la plataforma que manejaba el 70% de las transacciones globales de Bitcoin, sufrió una brecha de seguridad y finalmente cerró, haciendo que el precio cayera por debajo de $300, con una caída superior al 75%. Este evento evidenció la vulnerabilidad de la infraestructura del mercado, aunque también enseñó a los supervivientes la importancia de gestionar riesgos.

**2017: La fiesta minorista y la burbuja de ICOs**

El bull run de 2017 fue completamente diferente. Bitcoin pasó de $1,000 a finales de año a $20,000, con un aumento del 1,900%, y el volumen diario de operaciones se disparó de $200 millones a $15,000 millones. Los motores de esta subida fueron tres: la fiebre de financiamiento a través de ICOs (Oferta Inicial de Tokens), que atrajo a muchos novatos; plataformas de trading amigables que facilitaron la participación del público general; y el efecto mediático que amplificó los precios en ascenso.

Pero también tuvo un alto costo. A principios de 2018, las preocupaciones regulatorias y la corrección del mercado provocaron una caída del 84% desde los $20,000, con Bitcoin perdiendo más de la mitad de su valor. La prohibición de ICOs en China y el cierre de exchanges agravaron la situación. La explosión de esta burbuja marcó el inicio de una demanda por infraestructuras y regulaciones más maduras.

**2020-2021: Capital institucional y la narrativa del "oro digital"**

2020 fue un año de cambio. Desde $8,000 a principios de año, Bitcoin superó los $64,000 en abril de 2021, con un aumento del 700%. En esta fase, los protagonistas pasaron de los inversores minoristas a los institucionales. MicroStrategy, Tesla, Square y otras empresas cotizadas comenzaron a incluir Bitcoin en sus carteras, en forma de inversión real.

El núcleo de esta tendencia fue la idea del "oro digital": en un contexto de expansión monetaria global, tasas de interés bajas y políticas de estímulo, los inversores buscaban un activo que sirviera como cobertura contra la inflación. La escasez absoluta de 21 millones de Bitcoin hizo que fuera la opción preferida. La entrada de instituciones también trajo derivados (futuros) y fondos, permitiendo que inversores tradicionales participaran.

Por supuesto, las controversias sobre la sostenibilidad del minado y la regulación también emergieron en este ciclo, pero no detuvieron la entrada de capital institucional.

**2024-2025: ETF spot y shocks en la oferta**

El bull run actual cuenta con una regulación sin precedentes. En enero de 2024, la SEC de EE. UU. aprobó el primer ETF spot de Bitcoin, lo que significa que fondos tradicionales como fondos de pensiones y fondos mutuos finalmente tienen un canal legal para invertir. Hasta noviembre, la entrada neta en estos ETFs superó los $4,5 mil millones, y el ETF de BlackRock, IBIT, posee más de 467,000 BTC.

Simultáneamente, en abril de 2024, ocurrió la cuarta reducción a la mitad de Bitcoin, que ajusta la oferta. La halving, que sucede cada 4 años, es un mecanismo de escasez en el diseño de Bitcoin: reduce a la mitad la emisión de nuevos Bitcoins. Históricamente, cada halving ha sido seguido por aumentos de precio significativos (+5,200% en 2012, +315% en 2016, +230% en 2020).

Como resultado, Bitcoin pasó de $40,000 a principios de año a $92,73K en noviembre, con un incremento del 132%, y su capitalización superó los $1,85 billones. Los analistas incluso pronostican que podría llegar a $100,000 a fin de año. Las características de este bull run son: máxima participación institucional, infraestructura avanzada y un entorno político favorable.

### Cómo detectar que un Bull Run está en marcha: cuatro dimensiones de análisis

**Señales técnicas**

Durante el ciclo de ascenso 2024-25, el RSI de Bitcoin se mantiene por encima de 70 durante mucho tiempo, en lo que en análisis técnico tradicional sería sobrecompra, pero en criptoactivos suele indicar una tendencia fuerte y prolongada en lugar de una corrección inmediata. El precio ha superado varias veces las medias móviles de 50 y 200 días, formando un canal alcista claro.

**Confirmación con datos en la cadena**

La reserva en los exchanges continúa disminuyendo, lo que indica acumulación por parte de los grandes inversores. La entrada de stablecoins en los exchanges se mantiene en niveles altos, mostrando suficiente poder de compra. La tendencia de crecimiento en el número total de direcciones y en las nuevas direcciones también refleja una expansión en la participación del mercado.

**Seguimiento de comportamiento institucional**

Empresas como MicroStrategy siguen aumentando sus tenencias de Bitcoin en 2024. La entrada neta en ETFs alcanza niveles récord. Datos públicos muestran que la cantidad total de BTC en todos los ETFs spot supera el millón de monedas.

**Contexto macroeconómico**

Desde el nivel de políticas, EE. UU. podría lanzar una "Ley de reserva estratégica de Bitcoin", considerando adquirir 1 millón de BTC en cinco años, lo que aumentaría la demanda a nivel nacional. La incertidumbre geopolítica también impulsa la demanda de "oro digital".

### ¿Por qué ocurrirá un Bull Run? Triángulo de oferta, demanda y política

**Oferta: Halving y escasez absoluta**

El diseño de cantidad fija de Bitcoin es la base de su valor. Cada halving reduce a la mitad la emisión de nuevos Bitcoins, creando en economía un "escasez artificial". Cuando la demanda se mantiene o crece, el precio sube naturalmente. Datos: hay 55,267,312 direcciones con Bitcoin, con una circulación de 19,971,778 BTC, y la producción diaria de mineros sigue bajando, por lo que la presión en la oferta persistirá.

**Demanda: De minoristas a institucionales y países**

En 2013, los minoristas descubrieron Bitcoin; en 2017, la euforia minorista; en 2020-21, la entrada institucional; y en 2024-25, la participación de múltiples actores —minoristas, instituciones y países— en la misma dirección. Esta diversificación y escalada en la demanda fortalecen la continuidad del bull run.

**Política: De prohibiciones a adopción**

En la última década, la actitud regulatoria global ha cambiado mucho. Desde prohibiciones en varios países hasta la consideración de EE. UU. de usar Bitcoin como reserva estratégica, este cambio de postura es el catalizador principal del bull run.

### Preparándose para la próxima ola: ¿Qué deben hacer los inversores?

**Primer paso: Conocer quién eres**

Para aprovechar un bull run, primero hay que entender cuál es tu perfil de riesgo. ¿Eres inversor a largo plazo o trader? ¿Eres institucional o minorista? Cada perfil requiere estrategias distintas. Los inversores a largo plazo deben centrarse en ciclos macro y fundamentos, mientras que los traders deben estar atentos a cambios técnicos y emocionales.

**Segundo paso: Elegir las herramientas adecuadas**

Las opciones son muy variadas. Para la vía más sencilla, los ETFs spot son una opción. Para gestión propia, plataformas de trading reconocidas con medidas de seguridad robustas (autenticación en dos pasos, almacenamiento en cold wallets, auditorías periódicas). Para grandes cantidades y visión a largo plazo, las wallets hardware son la opción más segura.

**Tercer paso: Establecer un sistema de gestión de riesgos**

Incluso en un bull run, hay que poner límites de pérdida. La volatilidad emocional puede llevar a decisiones erróneas; tener reglas claras ayuda a evitar el FOMO y el pánico. Además, no poner todos los fondos en Bitcoin; diversificar la cartera reduce riesgos.

**Cuarto paso: Seguir los desencadenantes macroeconómicos**

Vigilar los próximos halvings, anuncios regulatorios importantes y datos económicos relevantes (inflación, decisiones de tasas de interés). Estos factores influirán en el ritmo del bull run.

**Quinto paso: Entender la fiscalidad y la regulación**

Las ganancias en cripto generalmente están sujetas a impuestos. Conocer la legislación local y presentar las declaraciones a tiempo evita problemas. Guardar todos los registros de transacciones.

### ¿Cómo cambiará el juego la actualización tecnológica?

El propio protocolo de Bitcoin también evoluciona. La reactivación de funciones como OP_CAT podría ampliar las capacidades de Layer-2 y facilitar funciones DeFi sencillas, transformando a Bitcoin de un simple "almacén de valor" en una plataforma para transacciones complejas. Estas mejoras podrían abrir nuevos escenarios para Bitcoin y ser el próximo catalizador de un bull run.

### Para terminar: la certeza de los ciclos y la incertidumbre del timing

La periodicidad de Bitcoin es clara: halving cada 4 años, adopción institucional en tendencia, políticas en evolución positiva. Nada de esto cambiará. Pero cuándo exactamente se alcanzará un pico, cuánto subirá antes de corregir, sigue siendo incierto.

La historia nos enseña que la mejor forma de participar en un bull run de Bitcoin no es predecir el pico, sino entender los ciclos, prepararse bien, entrar en el momento adecuado y gestionar los riesgos. La fase actual tiene fundamentos sólidos. Pero, por muy optimista que seas, recuerda la característica principal del mercado cripto: altos rendimientos con altos riesgos. Si estás preparado, puedes obtener beneficios en el próximo ciclo; si no, las volatilidades te pueden absorber.

Bitcoin en $92,73K, la tendencia alcista continúa. La pregunta no es "¿Seguirá subiendo?", sino "¿Estás preparado para participar?".