Las alarmas en los mercados financieros globales se han vuelto a encender. La deuda federal de Estados Unidos ha superado los 36 billones de dólares, alcanzando un máximo histórico, y el déficit fiscal del año 2024 llegará a 1.83 billones de dólares. El Fondo Monetario Internacional incluso predice que para 2030 la proporción de deuda respecto al PIB se disparará hasta el 143%, un nivel que ya superó el de Grecia e Italia durante la crisis de la eurozona.

El verdadero problema radica en que, para ocultar el agujero de la deuda, las autoridades financieras están atrapadas en un dilema. Con la inflación aún en torno al 3%, todavía es necesario mantener una política de tasas de interés bajas para sostener la economía. Como resultado, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años alcanzó momentáneamente el 4.8%, lo que redujo directamente la calidad de vida de las familias estadounidenses: el costo de vida anual adicional para un estadounidense promedio aumentó en 4000 dólares.

Lo que resulta aún más doloroso es que los acreedores globales están empezando a votar con los pies. El año pasado, China redujo en 573 millones de dólares su tenencia de bonos del Tesoro de EE. UU., y países tradicionales compradores como Japón y Reino Unido también están vendiendo en paralelo, con una salida neta de fondos oficiales en el extranjero que supera los 75 mil millones de dólares. Esto indica que el mito de los "bonos del Tesoro como activos seguros" está colapsando.

Las tensiones políticas internas empeoran aún más la situación. El gobierno de Trump intervino de manera forzada en las negociaciones del proyecto de ley de gastos, y el Congreso tuvo que aprobar un presupuesto provisional en la madrugada del año pasado, que solo durará hasta marzo de 2025. Los republicanos quieren recortar el gasto en bienestar social, mientras que los demócratas defienden la línea de ingresos fiscales. Pero ambos partidos saben perfectamente que la Seguridad Social expirará en 2034 y Medicare en 2033, sin embargo, siguen sin ceder en la cuestión del techo de la deuda. Moody’s ya ha rebajado la calificación crediticia de EE. UU. de AAA a Aa1.

Las ondas de esta crisis se están extendiendo por todo el mundo. La posición de EE. UU. como reserva de dólares está tambaleándose, los costos de endeudamiento en los mercados emergentes se están disparando, y el mercado de activos criptográficos también enfrenta presiones de contracción de liquidez. En solo 3 meses, los fondos del gobierno se agotarán nuevamente. ¿Lograrán las dos partes sentarse a negociar una reforma que combine aumentos de impuestos y recortes de gastos, o permitirán que EE. UU. siga cayendo en el abismo de la "trampa de la deuda", arrastrando a la economía global? La respuesta a esta pregunta podría conocerse mucho antes de lo que imaginamos.