Comprendiendo las diferencias fundamentales entre NFTs y tokens semi-fungibles

El panorama de los activos digitales ha evolucionado drásticamente en los últimos años. Primero llegaron la blockchain y las criptomonedas. Luego, los NFTs capturaron la atención generalizada. Ahora, los tokens semi-fungibles (SFTs) están emergiendo como una solución híbrida poderosa que combina propiedades de activos fungibles y no fungibles. Aunque muchos entienden los NFTs de manera intuitiva, el concepto de los SFTs—y en qué se diferencia de los NFTs tradicionales—sigue siendo menos claro. Analicemos estos dos tipos de tokens y exploremos sus implicaciones prácticas.

Fungibilidad y No Fungibilidad: La Base

Para comprender las diferencias entre NFT y SFT, primero debemos entender qué hace que un activo sea fungible o no fungible.

Activos fungibles son perfectamente intercambiables. Considera dos billetes de un dólar: tienen el mismo valor monetario independientemente de su estado. Puedes intercambiarlos sin pérdida alguna. Las monedas fiduciarias y la mayoría de las criptomonedas funcionan así—cada unidad es igual y reemplazable.

Activos no fungibles, en cambio, son únicos y no pueden ser sustituidos 1-a-1. Cada uno posee características, rareza y valor distintos. Dos pinturas del mismo artista pueden tener precios diferentes. Esta singularidad define la no fungibilidad.

Los tokens semi-fungibles difuminan completamente esta frontera. Existen como activos fungibles inicialmente, pero pueden transformarse en activos no fungibles dependiendo de las condiciones de uso—o viceversa.

¿Qué hace que los NFTs sean únicos?

Los tokens no fungibles son certificados digitales basados en blockchain que prueban la propiedad y autenticidad de activos digitales únicos. Estos pueden incluir arte digital, música, videos, bienes raíces virtuales, objetos de juego y coleccionables.

La innovación principal de los NFTs radica en su inmutabilidad y en la verificación de su procedencia. Una vez creados, un NFT no puede ser duplicado. Esta capacidad permite a los creadores digitales—artistas, músicos y productores de contenido—monetizar su trabajo mientras mantienen la prueba de propiedad y evitan replicaciones no autorizadas.

La línea temporal del NFT: de la teoría a la corriente principal

El concepto precede al reciente auge. En 2012, se propusieron las “monedas coloreadas” como una forma de representar objetos del mundo real en la blockchain de Bitcoin con propiedades únicas. Las limitaciones técnicas de Bitcoin impidieron una adopción generalizada, pero el concepto sentó las bases.

La verdadera evolución comenzó en 2014 cuando se creó “Quantum”, la primera obra de arte NFT, en la blockchain de Namecoin—un octágono pixelado que cambia de color rítmicamente. El catalizador real fue la capacidad de contratos inteligentes de Ethereum. Para 2017, Cryptopunks se lanzó en Ethereum y generó una adopción más amplia. Luego llegaron los Cryptokitties, que explotaron en popularidad durante 2017-2018. Desde entonces, los NFTs se expandieron a juegos, entornos del metaverso y bienes raíces virtuales. Para 2021, las principales casas de subastas legitimaron el espacio con ventas de alto perfil, y nuevas blockchains como Solana, Cardano, Tezos y Flow comenzaron a acuñar sus propios NFTs.

Dónde se usan los NFTs hoy en día

Actualmente, los NFTs dominan tres sectores: arte digital, juegos y entretenimiento. Dentro de estos espacios, sirven como coleccionables, bienes virtuales y memorabilia de eventos. Sin embargo, el potencial de la tecnología va mucho más allá de estas categorías—casi cualquier activo con una singularidad demostrable puede ser tokenizado.

Tokens semi-fungibles: La solución híbrida

Los tokens semi-fungibles representan una innovación significativa en el diseño de tokens. Comienzan su ciclo de vida como activos fungibles—lo que significa que pueden ser intercambiados libremente con tokens similares en su clase. Al cumplir ciertas condiciones, se transforman en activos no fungibles con valores distintos.

Ejemplo práctico: Considera los boletos para un evento. Antes del evento, los boletos en la misma sección son fungibles—puedes intercambiar tu boleto por otro en la misma fila sin pérdida. Después de que finaliza el evento, tu boleto se vuelve no fungible. Se transforma en un recuerdo coleccionable con valor sentimental y potencialmente monetario, basado en la rareza y prestigio del evento.

Cómo funcionan de manera diferente los SFTs

Los SFTs operan bajo el estándar ERC-1155 en Ethereum, que permite que un solo contrato inteligente gestione múltiples tipos de tokens simultáneamente. Esto es fundamentalmente diferente de los estándares ERC-20 (puramente fungible) y ERC-721 (puramente no fungible).

En contextos de juegos, un SFT podría funcionar como un objeto del juego que actúa como un coleccionable NFT pero que puede ser intercambiado por moneda fungible. Si se convierte de nuevo en una arma NFT, sus propiedades pueden evolucionar según las mecánicas del juego y el progreso del jugador. El contrato inteligente del juego regula estas transiciones, brindando al desarrollador control económico imposible en entornos MMO tradicionales.

Esta flexibilidad aborda limitaciones críticas tanto de los tokens puramente fungibles como de los no fungibles:

• A diferencia de los tokens fungibles, los SFTs permiten transacciones reversibles, protegiendo contra transferencias accidentales a direcciones incorrectas
• A diferencia de los NFTs, los SFTs permiten transacciones en lote mediante un solo contrato inteligente, reduciendo tarifas de gas y congestión en la red

Orígenes y desarrollo de los SFTs

Enjin y Horizon Games crearon el estándar ERC-1155 específicamente para gestionar tokens semi-fungibles en entornos de juegos. Posteriormente, The Sandbox se convirtió en una plataforma destacada que utiliza este estándar para la gestión de activos en el juego.

Actualmente, los SFTs están confinados a los juegos en blockchain. Sin embargo, los observadores de la industria anticipan una expansión hacia la venta de entradas, programas de fidelidad y sistemas de recompensas.

Estándar emergente: ERC-404

Un nuevo contendiente ha entrado recientemente en el espacio: ERC-404. Creado por los desarrolladores pseudónimos “ctrl” y “Acme”, este estándar experimental busca ofrecer un puente más fluido entre fungibilidad y no fungibilidad.

ERC-404 permite que los tokens funcionen simultáneamente como unidades intercambiables y como activos únicos, dependiendo de los requisitos del caso de uso. Esta flexibilidad podría mejorar la liquidez en los mercados de NFTs al permitir la propiedad fraccionada y el comercio—abordando un desafío de larga data donde los NFTs sufren de limitada comerciabilidad en entornos de subasta.

Sin embargo, ERC-404 no pasó por el proceso formal de Propuesta de Mejora de Ethereum (EIP). Esta introducción no oficial genera preocupaciones de seguridad y potenciales explotaciones. A pesar de estos riesgos, proyectos como Pandora, DeFrogs y Rug están explorando activamente las posibilidades de ERC-404, señalando interés del mercado en modelos híbridos de tokens.

Comparación de estándares de tokens: ERC-721 vs. ERC-1155 vs. ERC-404

ERC-721 (Estándar NFT): El estándar dominante para NFTs, ERC-721 permite a los desarrolladores incorporar metadatos ricos y funciones de autenticación que reflejan la singularidad de cada token. La desventaja es la ineficiencia: cada NFT requiere una transacción separada. Transferir 50 NFTs significa 50 transacciones distintas, consumiendo tarifas de gas elevadas y congestionando la red.

ERC-1155 (Estándar SFT): Este estándar multi-token combina capacidades de ERC-20 y ERC-721 en un solo contrato inteligente. Permite operaciones en lote, reduciendo drásticamente los costos de gas y el impacto en la red. Para aplicaciones de juegos y venta de entradas que requieren tanto liquidez como singularidad en diferentes etapas del ciclo de vida, ERC-1155 ofrece una eficiencia superior.

ERC-404 (Estándar híbrido): Posicionado como una alternativa experimental, ERC-404 ofrece un control más granular sobre cómo los tokens transitan entre estados fungibles y no fungibles. Teóricamente proporciona mejor liquidez para escenarios de propiedad fraccionada, aunque la auditoría de seguridad aún está en proceso.

Comparación directa: NFT vs SFT

Aplicaciones reales: Dónde tienen sentido los SFTs

Los SFTs destacan en escenarios que requieren flexibilidad:

Juegos: Objetos del juego que funcionan como moneda intercambiable hasta que se equipan como equipo único y dependiente del nivel Entradas: Boletos para eventos que se convierten en coleccionables tras el evento Programas de fidelidad: Puntos que permanecen intercambiables hasta ser canjeados por recompensas no fungibles exclusivas Propiedad fraccionada: Acciones de activos del mundo real indivisibles que mantienen propiedades de comercio fungible mientras representan activos no fungibles subyacentes

La conexión con la tokenización de activos del mundo real

Los SFTs muestran una promesa particular para la tokenización de activos del mundo real (RWAs). Las acciones de propiedades, por ejemplo, pueden existir como instrumentos fungibles en mercados secundarios, mientras representan derechos de propiedad sobre activos no fungibles. Los SFTs pueden reflejar dinámicamente cambios en el valor o condición del activo, facilitando la propiedad fraccionada con menores barreras para los inversores.

Al codificar derechos específicos, recompensas y mecanismos de cumplimiento regulatorio, los SFTs ofrecen soluciones más sofisticadas que los enfoques puramente NFT o puramente fungibles. Esto posiciona a los SFTs como un estándar potencialmente transformador para financiamiento de activos y estructuras de inversión innovadoras.

¿Qué sigue para los NFTs y los SFTs?

El espacio de activos digitales continúa evolucionando rápidamente. Los NFTs han trascendido la adopción de nicho y ahora involucran a audiencias e instituciones principales. Los SFTs siguen siendo principalmente enfocados en juegos, pero comienzan a expandirse hacia la venta de entradas y programas de fidelidad. Estándares emergentes como ERC-404 indican un interés creciente en modelos híbridos de tokens cada vez más sofisticados.

A medida que la infraestructura blockchain madura y la tokenización de activos del mundo real gana claridad regulatoria, tanto los NFTs como los SFTs probablemente descubrirán aplicaciones más allá de los casos de uso actuales. La distinción clave—NFTs para activos digitales probadamente únicos y SFTs para funciones híbridas condicionales—posiciona a cada uno para diferentes escenarios económicos.

El futuro no sugiere que ninguna tecnología dominará por completo. En cambio, el ecosistema se estratificará, con los NFTs manteniendo relevancia para activos digitales probadamente únicos, los SFTs manejando escenarios híbridos que requieren flexibilidad, y estándares más nuevos experimentando con combinaciones innovadoras. Para desarrolladores blockchain, empresas y usuarios, entender la diferencia entre NFT y SFT sigue siendo esencial para navegar en este panorama cada vez más complejo de activos digitales.