Cuándo podría Michael Saylor abandonar Bitcoin: la opción nuclear de MicroStrategy

StableGenius · 2026-01-05T13:31:27+00:00

MicroStrategy, liderada por Michael Saylor, podría liquidar sus importantes participaciones en Bitcoin si sus acciones caen por debajo del valor neto de los activos y pierde el acceso a los mercados de capital. La estrategia de la compañía se basa en mantener una prima de valoración para financiar futuras adquisiciones de Bitcoin, pero las obligaciones inminentes para 2025 aumentan la urgencia de este equilibrio financiero.

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2026-01-05 13:31:27

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Michael Saylor’s MicroStrategy (NASDAQ: MSTR) ha revelado los escenarios extremos que la obligarían a liquidar su masiva posición en Bitcoin. Según los ejecutivos, la compañía solo consideraría deshacerse de sus holdings de BTC como medida de último recurso si se alinean dos condiciones catastróficas: que las acciones cotizen por debajo de su valor neto de activo, y que la empresa pierda acceso a los mercados de capital.

El premio en juego

La tesorería de Bitcoin de MicroStrategy sigue siendo sustancial. La compañía controla 649,870 BTC actualmente valorados en aproximadamente $59.33 mil millones, lo que representa una ganancia cómoda del 22.66% en la posición. Para contextualizar, a precios actuales cercanos a $92.94K por moneda, esta reserva representa una de las mayores acumulaciones institucionales de Bitcoin fuera de las reservas de intercambio.

La cuerda floja financiera

Toda la estrategia de la firma depende de un equilibrio delicado: mantener una valoración con prima respecto al valor neto de activo. Esta prima permite a MicroStrategy emitir acciones a precios atractivos, y luego desplegar capital fresco para comprar más Bitcoin, en un ciclo auto-reforzado que ha definido la tesis de acumulación agresiva del CEO Michael Saylor.

Perder esa prima, y las matemáticas se desmoronan al instante. La dilución de acciones se convierte en el enemigo. Cuando las acciones ya no cotizan por encima de su valor subyacente, obtener capital se vuelve prohibitivamente caro o imposible. Bajo tal presión, las ventas de Bitcoin pasarían de ser una herramienta de crecimiento estratégico a un mecanismo de supervivencia.

El punto de presión: obligaciones de 2025

La línea de tiempo añade urgencia a este cálculo. MicroStrategy enfrenta obligaciones fijas crecientes vinculadas a acciones preferentes que alcanzarán su vencimiento en 2025. Estos compromisos crean una fecha límite estricta—una estructura de costos fija que podría forzar acciones si la financiación mediante acciones se seca.

El escenario que Michael Saylor describió no es una paranoia hipotética; es un reconocimiento de una prueba de estrés. Señala que incluso el defensor más optimista de Bitcoin reconoce que existen umbrales donde los tenedores se convierten en vendedores. Por ahora, esa línea permanece a una distancia segura.

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