Guía de inversión en bonos del Tesoro de EE. UU.: El verdadero significado de los rendimientos y las tasas de interés explicado fácilmente para principiantes

Últimamente, a medida que la economía global se vuelve inestable, muchos inversores están interesados en asignar activos de manera más segura. En particular, los bonos del Tesoro de EE. UU. son considerados un refugio seguro para la economía mundial y, a pesar de sus bajos tipos de interés superficiales, gozan de alta liquidez y confianza, lo que los hace populares entre los inversores nacionales.

En este artículo, exploraremos desde los conceptos básicos de los bonos del Tesoro de EE. UU. hasta estrategias de inversión prácticas, paso a paso. Abordaremos específicamente aspectos como el riesgo de cambio, impuestos y métodos de construcción de portafolios para inversores en Corea, además de presentar la mejor combinación entre activos estadounidenses y nacionales.

Comencemos con los conceptos básicos de los bonos

Un bono es, en esencia, un certificado de préstamo. Es un acuerdo en el que el gobierno o una empresa pide dinero a los inversores y se compromete a devolver el principal en un plazo determinado. Durante este proceso, el prestatario paga intereses(cupon) a los inversores, generalmente en períodos de medio año o un año.

Los bonos del Tesoro de EE. UU. son bonos emitidos por el gobierno estadounidense y se consideran los más seguros del mundo. Se emiten para financiar las operaciones del país, y los inversores reciben ingresos periódicos por intereses y el reembolso del principal al vencimiento.

El producto más negociado en el mercado de bonos es el de 10 años. Esto se debe a que se negocia con frecuencia con fines de rentabilidad a corto plazo, más que por mantenerlo a largo plazo.

Tipos y características de los bonos del Tesoro de EE. UU.: varían según el vencimiento

Los bonos emitidos por el Departamento del Tesoro de EE. UU. se dividen en tres categorías según su vencimiento:

T-Bill(: Vence en menos de 1 año, con riesgo casi nulo y puede liquidarse en cualquier momento.

T-Note): Vence entre 1 y 10 años, ofreciendo rentabilidad y estabilidad de nivel medio.

T-Bond(: Vence entre 10 y 30 años, proporcionando una tasa fija y siendo un activo a largo plazo.

En tiempos de incertidumbre económica, la demanda por activos seguros como los bonos aumenta rápidamente. La tasa de interés de los bonos actúa como referencia para la rentabilidad sin riesgo en todo el mundo, y en particular, la tasa de los bonos a 10 años de EE. UU. es un indicador clave para evaluar la situación económica global.

La paradoja entre tasas de interés y rentabilidad

Rendimiento)Yield( es la proporción de rentabilidad esperada respecto al precio del bono. Un punto importante es que las tasas de interés y los precios de los bonos se mueven en direcciones opuestas.

Cuando aumenta la demanda de activos seguros, los precios de los bonos suben y, en consecuencia, la rentabilidad baja. Por el contrario, si la demanda disminuye, los precios caen y la rentabilidad aumenta. Este mecanismo refleja en tiempo real la psicología de los inversores y las expectativas del mercado.

Además, en un entorno económico normal, cuanto más largo sea el vencimiento, mayor será el riesgo, por lo que la tasa de los bonos a largo plazo debe ser superior a la de los bonos a corto plazo. Sin embargo, cuando aparecen señales de deterioro económico, la demanda por bonos a largo plazo aumenta rápidamente, haciendo que las tasas bajen en lugar de subir.

Cuatro ventajas prácticas de invertir en bonos del Tesoro de EE. UU.

) 1. Confianza máxima

El gobierno de EE. UU. garantiza el pago, por lo que prácticamente no existe riesgo de incumplimiento. Es por eso que en épocas de recesión, estos activos son los primeros en ser buscados por los inversores.

( 2. Rentabilidad estable y periódica

Aplican tasas fijas, manteniendo la rentabilidad desde el momento de emisión hasta el vencimiento. Se reciben intereses de forma regular cada 6 meses, lo que los hace ideales para jubilados o inversores que necesitan flujo de caja constante.

) 3. Liquidez sobresaliente

En el mercado de bonos, los bonos del Tesoro de EE. UU. son los activos con mayor volumen de negociación. Se pueden vender en cualquier momento antes del vencimiento, facilitando la reestructuración del portafolio gracias a su alta liquidez.

4. Beneficios fiscales

Los intereses de los bonos del Tesoro están sujetos a impuestos federales, pero están exentos de impuestos estatales y locales. Esto puede traducirse en una rentabilidad neta superior a la tasa mostrada.

Cuatro riesgos que no se deben pasar por alto

1. Trampa de la subida de tasas

¿Qué pasa si compras bonos y luego suben las tasas de interés del mercado? Los nuevos bonos ofrecerán tasas más altas, haciendo que los bonos existentes sean menos atractivos. Si quieres vender antes del vencimiento, tendrás que hacerlo a menor precio, lo que puede generar pérdidas.

2. La inflación erosiona los rendimientos

Los bonos con tasa fija no acompañan la inflación. Si la inflación supera la tasa del bono, la rentabilidad real puede ser negativa. Aunque existen bonos ligados a la inflación###TIPS(, los bonos tradicionales no ofrecen protección contra ella.

) 3. Volatilidad del tipo de cambio

Este riesgo es especialmente importante para inversores en Corea. Cuando el valor del dólar cae frente al won, los intereses y el principal convertidos a won pueden generar pérdidas.

( 4. Riesgo político y crediticio

Teóricamente existe, en caso de que el gobierno de EE. UU. no pueda cumplir con sus obligaciones. Sin embargo, en la práctica, la probabilidad de que esto ocurra es extremadamente baja.

Cómo comprar bonos del Tesoro de EE. UU.: 3 métodos prácticos

) Método 1. Compra directa

Puedes adquirir bonos directamente del Departamento del Tesoro a través del sitio web TreasuryDirect. En el mercado secundario, se compran mediante corredores de bolsa.

Ventajas: Poseer los bonos directamente te da mayor autonomía en su gestión y no pagas comisiones de administración. Si los mantienes hasta el vencimiento, recibes el interés y el principal en su totalidad.

Desventajas: El límite de inversión personal es de hasta 10,000 dólares por transacción, y para diversificar necesitas una cantidad significativa de capital. Vender antes del vencimiento puede implicar pérdidas por aumento de tasas.

Inversores adecuados: Personas conservadoras dispuestas a mantener a largo plazo o instituciones como aseguradoras que buscan ingresos periódicos.

Método 2. Fondos de bonos

Fondos mutuos gestionados por profesionales que combinan diversos bonos en una cartera.

Ventajas: Permiten exposición a múltiples bonos con una inversión pequeña, logrando diversificación. Los gestores ajustan activamente según las condiciones del mercado.

Desventajas: Se cobran comisiones de gestión, lo que reduce la rentabilidad neta. No tienes control directo sobre los bonos individuales.

Inversores adecuados: Aquellos que prefieren no seleccionar bonos específicos y confían en la gestión profesional.

Método 3. ETFs de bonos

Fondos cotizados que siguen un índice de bonos específico y se negocian en bolsa como acciones.

Ventajas: Costos mucho menores que los fondos activos, y se pueden comprar y vender libremente en bolsa. Alta transparencia y fácil predicción del rendimiento.

Desventajas: Solo siguen el índice, por lo que la gestión activa y las ganancias por cambios en el mercado son limitadas. Pueden experimentar volatilidad en sus precios.

Inversores adecuados: Inversores pasivos que buscan rentabilidad promedio del mercado con costos bajos.

Estrategia de asignación de activos global para inversores en Corea

( ¿Por qué mantener tanto bonos del Tesoro de EE. UU. como bonos nacionales?

Diversificación regional: La crisis en un país afecta menos a otros. Los ciclos económicos de Corea y EE. UU. no siempre coinciden.

Optimización de rentabilidad: Si las tasas de interés en ambos países difieren, se puede asignar mayor peso a la opción con mayor rendimiento.

Cobertura de divisas: Tener activos en won y en dólares ayuda a mitigar el impacto de las fluctuaciones del tipo de cambio.

) Estrategia práctica 1: Cobertura selectiva de divisas

Cubrir toda la inversión en bonos del Tesoro con instrumentos de cobertura reduce el riesgo de cambio, pero también puede perder oportunidades en un escenario de dólar fuerte. Se puede considerar cubrir aproximadamente el 50% del monto con futuros de divisas, dejando el resto expuesto naturalmente.

Estrategia práctica 2: Gestión de duración

La duración###Duration### mide la sensibilidad del bono a cambios en las tasas de interés. Para preservar el principal, los bonos a largo plazo son más estables, pero para minimizar la volatilidad, conviene mezclar bonos con vencimientos cortos.

Estrategia práctica 3: Optimización fiscal

Los intereses de los bonos del Tesoro están sujetos a impuestos en EE. UU. y también en Corea. Gracias a un acuerdo de doble imposición, es recomendable consultar con un experto fiscal para aprovechar al máximo los beneficios tributarios en ambos países.

Simulación de portafolio virtual

Supongamos un portafolio equilibrado compuesto por un 50% de bonos coreanos y un 50% de bonos del Tesoro de EE. UU.

Este portafolio está diseñado para lograr tanto la preservación del capital como ingresos periódicos. No depende únicamente del riesgo económico de un país, por lo que reduce el riesgo general.

Durante períodos en los que el dólar se fortalece, los bonos del Tesoro sin cobertura ofrecen ganancias adicionales al convertirlos a won. En fases de dólar débil, la cobertura ayuda a compensar pérdidas por tipo de cambio.

Conclusión: abordemos los bonos del Tesoro de EE. UU. con inteligencia

Los bonos del Tesoro de EE. UU. ofrecen oportunidades de rentabilidad segura tanto para inversores individuales como institucionales. Sin embargo, para tener éxito, es fundamental entender bien los riesgos de tasas, inflación y cambio.

Para inversores en Corea, combinar adecuadamente los bonos del Tesoro con activos nacionales permite diversificar y estabilizar los rendimientos del portafolio.

La forma de comprar bonos del Tesoro puede ser mediante compra directa, fondos o ETFs, entre otros, y la elección debe basarse en el horizonte de inversión, perfil de riesgo y monto de capital.