Reglas completas de la negociación previa a la apertura en las acciones estadounidenses: mecanismo de extensión del horario de negociación que los inversores deben conocer

Las sesiones de negociación previa a la apertura del mercado de acciones en EE. UU. ofrecen a muchos inversores la oportunidad de tomar la delantera. En lugar de esperar la apertura regular a las 9:30, es mejor comenzar a planificar desde las 4:00 de la madrugada. Este artículo analizará en profundidad las reglas, características y estrategias de gestión de riesgos relacionadas con la negociación previa en EE. UU., ayudando a los inversores a tomar decisiones más informadas en este período lleno de oportunidades y desafíos.

Mecanismo central y propósito de la configuración de la negociación previa

La negociación previa en EE. UU. se refiere a la sesión de trading en la que los inversores pueden comprar y vender acciones antes de la apertura oficial en las principales bolsas como NYSE y NASDAQ. Este período generalmente comienza a las 4:00 hora del Este y continúa hasta la apertura oficial a las 9:30. La negociación previa permite a los inversores operar fuera del horario habitual, proporcionando una ventana adicional de trading.

¿por qué se configura la negociación previa? El principal objetivo es que los inversores puedan reaccionar rápidamente ante noticias de última hora antes de la apertura oficial del mercado. Muchas declaraciones importantes de empresas o datos económicos se publican fuera del horario de mercado, por lo que la negociación previa ofrece a los inversores la oportunidad de ajustar sus carteras antes que otros participantes del mercado. Además, ayuda a facilitar el descubrimiento de precios (price discovery), haciendo que la reacción del mercado a la información relevante sea más precisa.

Restricciones estrictas en las reglas de negociación previa en EE. UU.

Los inversores deben comprender a fondo las reglas de negociación previa para evitar caer en trampas. La restricción más importante se refiere al tipo de órdenes permitidas.

Durante la sesión previa, solo se permiten órdenes limitadas, prohibiendo las órdenes de mercado. ¿Por qué esta regla es tan estricta? La razón radica en que la cantidad de participantes en la negociación previa es escasa, y generalmente no participan inversores institucionales ni creadores de mercado, lo que resulta en un volumen de operaciones bajo. En condiciones de baja liquidez, permitir órdenes de mercado puede hacer que el precio de ejecución se desvíe significativamente de lo esperado, causando pérdidas inesperadas.

Además, los inversores deben realizar sus órdenes a través de corredores que soporten la negociación previa. Aunque la mayoría de los corredores principales soportan la negociación previa en EE. UU., los horarios de soporte varían:

Para los inversores en Taiwán, también es importante tener en cuenta los cambios por horario de verano e invierno. En horario de verano, la sesión previa corresponde a las 4:00 a 9:30 hora de Taiwán; en horario de invierno, de 5:00 a 10:30.

Cómo afecta la negociación previa al precio de apertura y a la volatilidad del mercado

El precio de ejecución en la negociación previa puede influir directamente en el precio de apertura. Si durante la sesión previa se realizan operaciones importantes o se publican noticias relevantes, los inversores ajustarán sus expectativas sobre el precio de la acción. Cuando el mercado abre oficialmente, estos ajustes pueden causar una desviación significativa entre el precio de apertura y el cierre del día anterior. Debido a la baja liquidez en la sesión previa, los precios de ejecución pueden ser extremos, provocando una volatilidad notable en el precio de apertura.

Tomemos como ejemplo la actuación de Alibaba (BABA) el 16 de noviembre de 2023. En la sesión previa, el mercado enfrentó dos grandes factores negativos:

Primero, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) divulgó el documento 144, que mostró que Jack Ma y dos empresas bajo fideicomiso de su familia planeaban vender 5 millones de ADS (American Depositary Shares), generando pánico en el mercado. Segundo, las IPO de Hema y la escisión de Alibaba Cloud fueron suspendidas, lo que convirtió las expectativas de valor en burbujas.

En este doble golpe, el precio de Alibaba en la sesión previa cayó más del 8%, y finalmente, el precio de apertura fue un 8.67% menor que el cierre del día anterior. Este caso ilustra cómo la baja liquidez en la negociación previa puede amplificar la reacción del mercado.

Diferencias entre negociación postmercado y negociación previa

La negociación previa y la posterior conforman las horas extendidas de trading (extended trading hours). La negociación postmercado se refiere a las operaciones que continúan después del cierre de la bolsa a las 4:00 p. m., generalmente hasta las 8:00 p. m.

Horario de negociación postmercado en las principales bolsas de EE. UU.:

Al igual que en la negociación previa, en la postmercado solo se permiten órdenes limitadas. Ambos períodos enfrentan bajos volúmenes de negociación y menor participación del mercado. Sin embargo, la negociación postmercado tiene ventajas únicas: dado que el horario regular ha terminado, los inversores tienen más tiempo para reflexionar, lo que puede facilitar un descubrimiento de precios más efectivo.

Por ejemplo, el 1 de diciembre de 2023, las acciones de NVIDIA (NVDA) cerraron en 465.25 dólares en la sesión regular, con una oscilación entre 461.87 y 472 dólares, con una volatilidad superior al 2%. Esta fluctuación refleja la reacción inmediata del mercado a diversas noticias. Sin embargo, en la sesión postmercado, debido a la menor cantidad de información nueva y a la limitación en las órdenes, el precio se estabilizó rápidamente en un rango estrecho, acercándose al precio de apertura del día siguiente.

Estrategias prácticas y gestión de riesgos en la negociación previa y postmercado

Dado que la negociación previa y postmercado presenta baja liquidez y alta volatilidad, los inversores deben adoptar estrategias cautelosas.

Seguir las noticias y reaccionar rápidamente: La negociación previa y postmercado son momentos clave para responder a noticias importantes. Los inversores deben monitorear de cerca los fundamentos de las empresas y ajustar sus posiciones rápidamente ante noticias positivas o negativas.

Utilizar órdenes extremas: Aprovechando la escasa negociación, se pueden colocar órdenes limitadas por debajo del precio deseado de compra o por encima del precio esperado de venta, lo que puede generar oportunidades de ejecución inesperadas.

Recomendaciones clave de gestión de riesgos:

• Controlar estrictamente el volumen y la frecuencia de las operaciones para evitar no poder ejecutar en condiciones de baja liquidez.
• Ser cauteloso ante cotizaciones anómalas y evitar desviaciones excesivas respecto a los horarios de negociación habituales.
• Mantenerse informado sobre noticias y movimientos del mercado para no ser sorprendido por eventos imprevistos.

Opciones adicionales: más allá de la negociación previa y postmercado

Además de la negociación tradicional en estos períodos, los inversores pueden considerar los contratos por diferencia (CFD). Como los CFD no implican la compra o venta de acciones reales, su horario de negociación no está limitado por las bolsas. La mayoría de plataformas de CFD permiten operar las 24 horas, ofreciendo un período de trading más extenso que la negociación previa y postmercado.

Al elegir una plataforma de CFD, los inversores deben centrarse en la regulación, los costos de transacción (spread o comisión), las herramientas de gestión de riesgos y los requisitos mínimos de depósito.

Conclusión

Las reglas de negociación previa y la negociación postmercado en EE. UU. ofrecen a los inversores oportunidades para operar fuera del horario habitual. La restricción principal en la negociación previa, que solo permite órdenes limitadas y prohíbe las órdenes de mercado, aunque parece estricta, busca proteger a los inversores de riesgos extremos en entornos de baja liquidez.

Al participar en estas sesiones, los inversores deben comprender los riesgos de liquidez y volatilidad, diseñar estrategias adecuadas y establecer mecanismos efectivos de gestión de riesgos. Solo así podrán aprovechar las oportunidades de este período lleno de potencial y evitar peligros, mejorando su rendimiento general en el trading.