¿El próximo medio siglo seguirá subiendo el precio del oro después de un mercado alcista de cincuenta años?

El oro ha sido desde la antigüedad una moneda fuerte en las transacciones económicas, debido a su alta densidad, excelente extensibilidad y gran capacidad de conservación. Además de su función monetaria, se aplica ampliamente en joyería y en el sector industrial. En los últimos medio siglo, el precio del oro ha experimentado altibajos, pero la tendencia general ha sido sorprendente — en 2025, incluso ha establecido récords consecutivos. ¿Continuará esta tendencia alcista de 50 años en los próximos 50 años? ¿Cómo se puede analizar la tendencia del precio del oro? ¿Es adecuado mantenerlo a largo plazo o realizar operaciones de swing? Exploremos en profundidad.

¿Cómo el precio del oro se multiplicó por 120 en medio siglo? Detrás de los récords históricos

El 15 de agosto de 1971, el presidente de EE. UU., Nixon, anunció la desconexión del dólar del oro, lo que llevó al colapso formal del sistema de Bretton Woods. Desde entonces, el precio del oro subió de 35 dólares la onza a 3,700 dólares en la primera mitad de 2025, y en octubre superó por primera vez los 4,300 dólares, con instituciones bancarias ajustando sus objetivos para el próximo año.

¡Esto significa que en los últimos 54 años, el precio del oro ha aumentado más de 120 veces! Especialmente desde 2024, la situación global ha sido turbulenta, los bancos centrales han aumentado sus reservas, y los inversores han incrementado su aversión al riesgo, impulsando al oro a reescribir la historia. En 2024, el aumento fue superior al 104%, y en 2025, bajo múltiples factores como tensiones en Oriente Medio, la incertidumbre en el conflicto Rusia-Ucrania, políticas comerciales de EE. UU. y la debilidad del dólar, el precio del oro continúa escalando.

La tendencia histórica del oro en cuatro grandes ciclos, cada uno una oportunidad

Primera fase: Crisis de confianza 1970–1975 (más de 400% de aumento)

Tras la desconexión del dólar, el mercado empezó a desconfiar gravemente de la credibilidad del dólar, y la gente huyó hacia el oro. El precio subió de 35 a 183 dólares. Luego, estalló la crisis del petróleo, EE. UU. emitió más dinero para comprar petróleo, y la segunda fase de aumento comenzó. Cuando la crisis se alivió y se reconoció la conveniencia del uso del dólar, el precio del oro volvió a caer a unos 100 dólares.

Segunda fase: 1976–1980, turbulencias geopolíticas (más de 700% de aumento)

La segunda crisis del petróleo en Oriente Medio, el incidente de los rehenes en Irán, la invasión soviética de Afganistán y otros eventos de “cisne negro” provocaron recesión global y una inflación galopante en los países occidentales. El precio del oro se disparó de 104 a 850 dólares. Sin embargo, la burbuja fue excesiva, y tras aliviarse la crisis petrolera y la disolución de la URSS, el precio cayó rápidamente, oscilando entre 200 y 300 dólares durante 20 años.

Tercera fase: 2001–2011, demanda de refugio (más de 700% de aumento)

El 11 de septiembre de 2001 generó temor a guerras globales. EE. UU. inició una guerra antiterrorista de 10 años, redujo tasas y emitió deuda para financiar el gasto militar. Tras la burbuja inmobiliaria y la crisis financiera de 2008, la Reserva Federal implementó políticas de flexibilización cuantitativa para rescatar el mercado, y el oro vivió una década de gran tendencia alcista. En 2011, la crisis de deuda en Europa llevó el precio a un máximo de 1,921 dólares. Luego, bajo la intervención conjunta de la UE y el Banco Mundial, se estabilizó y retrocedió a cerca de 1,000 dólares.

Cuarta fase: desde 2015 hasta hoy, la era dorada del oro (superando los 4,000 dólares)

Japón y Europa implementaron políticas de tasas negativas, la tendencia global de desdolarización continuó, en 2020 la Fed adoptó una política de flexibilización agresiva, en 2022 estalló el conflicto Rusia-Ucrania, y en 2023 la crisis en Oriente Medio. Todo ello llevó el precio del oro de 1,060 a más de 2,000 dólares. En 2024–2025, se presenció una tendencia épica, con el oro subiendo de 2,800 a 4,300 dólares, alcanzando niveles sin precedentes.

¿Vale la pena invertir en oro? ¿Mejor que acciones y bonos?

Comparando en una línea de tiempo de 50 años:

• Oro: subió 120 veces desde 1971
• Índice Dow Jones: de 900 a 46,000 puntos, aproximadamente 51 veces
• Últimos 30 años: las acciones han tenido mejores retornos, seguidas por el oro y luego los bonos

Pero el problema del oro es que sus rendimientos no son lineales. Entre 1980 y 2000, el precio se mantuvo entre 200 y 300 dólares, sin ganancias para el inversor. ¿Cuántos años de espera en una vida?

El oro es más adecuado para operaciones de swing, no para mantenerlo pasivamente a largo plazo. Sus ganancias provienen de la diferencia de precio, sin dividendos. Cuando termina un ciclo alcista, puede caer bruscamente, pero los mínimos de caída tienden a subir con los años, indicando que su valor intrínseco a largo plazo sigue en aumento.

En comparación:

• Bonos: ganancias por intereses, lo más simple
• Oro: ganancias por diferencia de precio, nivel de dificultad medio
• Acciones: ganancias por crecimiento empresarial, más difícil

Aprovechar los ciclos alcistas para comprar en largo y vender en caídas puede ofrecer rendimientos mucho mayores que bonos y acciones.

Cinco herramientas principales para invertir en oro

1. Oro físico

Compra directa de lingotes o monedas. Ventajas: alta privacidad, se puede llevar puesto; desventajas: menos líquido, costos elevados.

2. Certificados de oro

Certificados de depósito de oro, fáciles de transportar, pero sin intereses y con amplios diferenciales de compra-venta, aptos solo para inversión a largo plazo.

3. ETF de oro

Mayor flexibilidad que los certificados, pero las gestoras cobran comisiones, y en períodos de baja volatilidad puede depreciarse lentamente.

4. Futuros de oro

Con apalancamiento, operaciones de compra y venta, costos bajos. Adecuados para traders de corto plazo, pero requieren conocimientos especializados.

5. Contratos por diferencia de oro(CFD)

Con apalancamiento flexible, sin límite de horario, bajo capital inicial, alta utilización del capital. Mejor opción que los futuros para pequeños inversores y traders minoristas en operaciones de corto plazo.

La economía y la asignación de inversiones

Regla de inversión: en períodos de crecimiento económico, invierte en acciones; en recesión, en oro.

• Buen ciclo: beneficios empresariales optimistas, acciones en alza; bonos y oro en menor actividad
• Mal ciclo: acciones débiles, el oro como refugio y los bonos con intereses fijos son preferidos

Una estrategia más conservadora es ajustar la proporción de acciones, bonos y oro según el perfil de riesgo y objetivos. Eventos imprevistos (guerras, inflación, subidas de tasas) pueden cambiar el escenario rápidamente. Tener una cartera diversificada ayuda a mitigar riesgos y a mantener la estabilidad de la inversión.

¿Repetirá el oro un ciclo alcista en los próximos 50 años?

Históricamente, cada ciclo alcista del oro ha sido provocado por crisis o cambios políticos: crisis de confianza en la desconexión, conflictos geopolíticos, crisis financiera, depreciación monetaria. Estos factores son cíclicos en la economía humana. Mientras existan riesgos geopolíticos, la posibilidad de emisión excesiva por parte de los bancos centrales y la demanda de refugio, el oro siempre tendrá demanda.

¿El próximo ciclo superalcista en 50 años? Dependerá de las políticas económicas globales, la situación geopolítica y el papel del dólar. Pero lo que sí es seguro es que los mínimos a largo plazo del oro no caerán por debajo de los mínimos anteriores, y esta regla debe ser recordada por los inversores. Para quienes quieran participar en el mercado del oro, la clave está en captar el inicio de cada ciclo alcista, entrar con decisión en las caídas, y no en mantener pasivamente durante 50 años esperando.