Tendencias del oro en 2025: ¿Cuál será la próxima parada después de alcanzar los 4400 dólares?

¿Acaba de alcanzar un máximo histórico el oro, todavía deberíamos seguir la tendencia?

Esta tendencia del oro ha sido realmente fuerte. El 20 de octubre, el precio del oro se acercó a un máximo histórico de 4,400 dólares por onza, aunque posteriormente hubo una corrección, el interés del mercado sigue siendo alto. Según datos de Reuters, el aumento del oro en 2024–2025 ya se acerca a los niveles más altos en 30 años, superando el 31% de 2007 y el 29% de 2010, lo cual indica cuán fuerte es el sentimiento de refugio en el mercado.

Pero la pregunta es—¿puede seguir subiendo esta tendencia del oro? Para responder, primero debemos entender la lógica detrás del aumento del precio del oro.

¿Por qué se dispara el oro? Análisis de las tres principales fuerzas motrices

Primera fuerza: las políticas arancelarias tras la llegada de Trump

La incertidumbre política ha provocado un aumento en el sentimiento de refugio en el mercado. La experiencia histórica nos dice que durante este tipo de enfrentamientos políticos (como la guerra comercial entre EE. UU. y China en 2018), el precio del oro suele experimentar un aumento a corto plazo del 5–10%. Cuando el mercado no puede prever claramente el futuro, el oro naturalmente se convierte en un refugio seguro.

Segunda fuerza: expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal

Las expectativas de que la Fed recorte tasas debilitan la atracción del dólar, elevando así el valor relativo del oro. La lógica es sencilla: Tasa de interés real = tasa de interés nominal − inflación, cuanto más baja la tasa, menor el costo de oportunidad de mantener oro, y mayor será su atractivo.

Curiosamente, después de la reunión del FOMC en septiembre, el precio del oro cayó—esto se debe a que una reducción de 25 puntos básicos fue totalmente esperada y ya fue asimilada por el mercado. Powell la calificó como una “reducción de tasas basada en la gestión de riesgos”, sin indicar que seguirían bajando en el futuro, lo que hizo que el mercado se mostrara cauteloso respecto a los próximos movimientos.

Según datos de CME, la probabilidad de que la Fed recorte tasas en 25 puntos básicos en diciembre alcanza el 84.7%. Puedes seguir las variaciones en los datos de FedWatch como referencia para juzgar la tendencia del oro.

Tercera fuerza: los bancos centrales continúan acumulando oro

Este es un factor que puede ser pasado por alto pero tiene un gran poder. Según datos del WGC (World Gold Council), en el tercer trimestre de 2025, las compras netas de oro por parte de los bancos centrales alcanzaron las 220 toneladas, un aumento del 28% respecto al trimestre anterior. En los primeros 9 meses, la compra total fue de aproximadamente 634 toneladas, aunque ligeramente menor que en el mismo período del año pasado, sigue siendo mucho más alto que en años anteriores.

Lo más importante es que, en un informe publicado en junio, el WGC mostró que el 76% de los bancos centrales encuestados planean aumentar su proporción de oro en los próximos cinco años, y la mayoría también espera que la proporción de reservas en dólares disminuya. ¿Qué significa esto? La demanda a largo plazo de oro en el sistema financiero global está en aumento.

Además de estas, ¿qué más está impulsando el precio del oro?

Deuda global elevada, crecimiento económico desacelerándose

Para 2025, la deuda global total alcanzará los 307 billones de dólares. Niveles altos de deuda significan que los países tienen poco espacio para maniobrar con las tasas de interés, y las políticas monetarias tienden a ser acomodaticias, lo que finalmente reduce las tasas de interés reales y aumenta el atractivo del oro.

Confianza en el dólar en declive

Cuando el dólar se debilita en relación, los activos denominados en dólares, como el oro, se benefician y atraen más capital.

Riesgos geopolíticos

El prolongamiento de la guerra entre Rusia y Ucrania, los conflictos en Oriente Medio, entre otros, siguen elevando la demanda de refugio, lo que puede generar volatilidad a corto plazo.

Efecto de las comunidades y los medios

Las noticias continuas y el sentimiento en las redes sociales pueden hacer que los fondos a corto plazo fluyan sin restricciones hacia el mercado del oro, acelerando la tendencia alcista.

Aviso: estos factores a corto plazo pueden generar volatilidad intensa, pero no necesariamente indican una tendencia a largo plazo. Para los inversores en Taiwán, también hay que considerar cómo las fluctuaciones del tipo de cambio USD/TWD afectan los rendimientos reales.

¿Qué opinan las instituciones sobre la tendencia del oro?

Aunque en las últimas semanas ha habido volatilidad, varias firmas de inversión mantienen una visión optimista a largo plazo sobre el oro.

El equipo de commodities de JPMorgan considera que esta corrección es una “corrección saludable”, y tras advertir sobre riesgos a corto plazo, se muestran aún más optimistas respecto al largo plazo, elevando su objetivo para el Q4 de 2026 a 5055 dólares por onza.

Goldman Sachs mantiene su visión positiva, reiterando un objetivo de 4900 dólares por onza para finales de 2026.

Bank of America es la más optimista. Ha ajustado su objetivo para 2026 a 5000 dólares por onza, y recientemente sus estrategas han mencionado que el oro podría alcanzar los 6000 dólares el próximo año.

Los precios de referencia para joyería también reflejan confianza en el mercado: marcas como Chow Tai Fook, Luk Fook, Chou Hong Ki, Chow Sang Sang mantienen precios de referencia para oro de 1100 yuanes/gramo o más en China continental, sin mostrar caídas significativas.

¿Deberían los inversores minoristas entrar ahora? Guía de inversión por niveles

Una vez entendido el razonamiento detrás del aumento del oro, la pregunta ahora es—¿cómo deberías participar en esta tendencia?

Para traders experimentados a corto plazo

La volatilidad del mercado es una oportunidad excelente. La liquidez es alta, y en movimientos rápidos hacia arriba o abajo, la dirección suele ser más fácil de prever, especialmente en picos de volatilidad extrema, donde la fuerza de compra y venta es clara. Los traders con experiencia pueden aprovechar estas oportunidades.

Para principiantes que quieren hacer trading a corto plazo

Empieza con pequeñas cantidades, no te lances a aumentar posiciones sin cautela. La mentalidad puede colapsar ante la volatilidad, y es fácil perderlo todo. Se recomienda usar calendarios económicos para seguir los datos económicos de EE. UU., lo cual puede ayudar mucho en la toma de decisiones.

Para quienes quieren mantener oro físico a largo plazo

Prepárate para aceptar grandes fluctuaciones. Aunque la tendencia a largo plazo es alcista, puede haber movimientos bruscos en medio. Pregúntate si puedes soportar esas oscilaciones.

Para quienes quieren incluir oro en su portafolio

Por supuesto, pero recuerda que la volatilidad del oro no es menor que la de las acciones. No pongas todos los huevos en la misma cesta; diversificar es clave. La amplitud media anual del oro es del 19.4%, mayor que el 14.7% del S&P 500.

Para inversores avanzados que buscan maximizar beneficios

Puedes mantener una posición a largo plazo y aprovechar las fluctuaciones para hacer operaciones cortas, especialmente cuando los datos económicos de EE. UU. se publican o en momentos de mayor volatilidad. Pero esto requiere experiencia y gestión del riesgo.

Consejos clave

• La volatilidad del oro no es pequeña: amplitud media anual del 19.4%, comparable a la de las acciones.
• El ciclo del oro es muy largo: como activo de reserva, puede tomar más de 10 años para realizar una recuperación significativa; en ese período, puede duplicarse o reducirse a la mitad.
• Costos de transacción elevados: el costo de comprar oro físico suele estar entre el 5% y el 20%.
• No pongas todos los huevos en una sola cesta: diversifica tus inversiones.

El oro, como reserva de “confianza global”, no ha cambiado en sus fundamentos a medio y largo plazo. Esta tendencia del oro todavía tiene espacio para continuar. Pero en la práctica, hay que estar atento a los riesgos de volatilidad a corto plazo, especialmente antes y después de los datos económicos de EE. UU. y las reuniones de política monetaria. La oportunidad todavía está allí, solo depende de cómo la aproveches.