## La verdad detrás de la continua depreciación del dólar australiano: una lucha en un ciclo global de dólar fuerte

El dólar australiano, como la quinta moneda con mayor volumen de comercio mundial, tiene el par AUDUSD entre los cinco principales pares de divisas más activos. Su liquidez abundante y bajos costos de transacción lo convierten en una opción común tanto para especuladores a corto plazo como para inversores a largo plazo.

Sin embargo, el rendimiento del dólar australiano en la última década ha sido decepcionante. Desde principios de 2013 en niveles de 1.05 hasta hoy, el AUD frente al dólar ha depreciado más del 35%, mientras que el índice del dólar estadounidense (DXY) ha subido un 28.35%. Esto no es un problema exclusivo del AUD: monedas principales como el euro, yen y dólar canadiense también enfrentan depreciación frente al dólar, reflejando que el mundo ha entrado en un ciclo de dólar fuerte.

## ¿Por qué el dólar australiano se ha convertido en "el más débil entre las monedas de materias primas"?

La economía australiana depende en gran medida de las exportaciones de materias primas, siendo el hierro, carbón y cobre componentes centrales de su economía. Esto hace que el AUD sea considerado una "moneda de materias primas", cuya cotización está estrechamente vinculada a los precios globales de los insumos. Mientras los precios internacionales de los commodities fluctúen, el valor del AUD suele experimentar cambios significativos.

En los últimos diez años, la caída del dólar australiano se ha debido principalmente a varios factores:

**Empeoramiento del entorno comercial global**: La imposición de aranceles por parte de EE. UU. impactó el sistema comercial mundial, reduciendo la demanda de exportaciones australianas de metales, energía y otros recursos, debilitando directamente su carácter de moneda de materias primas.

**Divergencias en las políticas de los bancos centrales**: La Reserva Federal mantuvo tasas altas durante mucho tiempo, mientras que el Banco de Australia consideró una política monetaria más flexible debido a la presión económica. La reducción o inversión en la diferencia de tasas entre ambos países debilitó la percepción del AUD como moneda de alto rendimiento.

**Debilidad económica interna**: El crecimiento interno en Australia ha sido débil, lo que ha reducido la atracción de activos y acelerado la salida de capitales internacionales, presionando a la baja el dólar australiano.

En el cuarto trimestre de 2024, el AUD cayó aproximadamente un 9.2% frente al dólar, y en 2025, debido al aumento de las tensiones comerciales, el AUD llegó a tocar un mínimo de cinco años en 0.5933.

## Tres factores clave que determinarán si el AUD puede rebotar en el futuro

### Primer: La orientación de política del Banco de Australia

El Banco de Australia (RBA) mantuvo en noviembre la tasa de referencia en 3.6%, enviando una señal de cautela. El índice de precios al consumidor (IPC) del tercer trimestre subió un 1.3% mensual, superando las expectativas del mercado y niveles previos, indicando que la inflación aún tiene cierta resistencia. El banco enfatizó que la presión inflacionaria en construcción y servicios superó las expectativas, y solo considerará una política más flexible una vez que la inflación entre en una trayectoria de descenso sostenible.

Esto ha reducido claramente las expectativas del mercado de una bajada de tasas por parte del RBA. Es importante notar que un cambio en la postura del banco central suele impulsar a corto plazo al AUD, ya que lo hace más atractivo en comparación con monedas que aún mantienen políticas expansivas o no han reducido tasas.

### Segundo: La variación en la fortaleza del dólar

En octubre, la Reserva Federal redujo las tasas en 25 puntos básicos hasta un rango de 3.75%-4.00%, completando su segunda reducción en el año. Sin embargo, las declaraciones posteriores del presidente Powell enfriaron las expectativas de nuevas bajadas de tasas.

Aunque el mercado sigue discutiendo la posible depreciación del dólar y la desdolarización, el índice del dólar (DXY) ha mostrado una resistencia inesperada desde su mínimo en torno a 96 en verano, y ya ha rebotado aproximadamente un 3%, con una probabilidad creciente de superar los 100 puntos psicológicos. Como activo inverso, un dólar fuerte inevitablemente presionará a la baja al AUD.

### Tercer: El grado de recuperación de la economía china

La importancia de las exportaciones australianas es evidente: China es su principal socio comercial. La demanda de China por mineral de hierro, carbón, gas natural y otros recursos afecta directamente la tendencia del AUD.

Cuando la economía china muestra un rendimiento sólido y un consumo de recursos elevado, los precios y volúmenes de exportación de Australia aumentan, fortaleciendo la confianza en el AUD. Por el contrario, si la recuperación económica en China se desacelera y el mercado inmobiliario sigue deprimido, las expectativas de demanda de materias primas empeoran, y el AUD pierde soporte clave.

## Divergencias en las predicciones de las instituciones financieras sobre el AUD

Las principales instituciones tienen opiniones distintas sobre la futura trayectoria del AUD:

**Morgan Stanley** mantiene una visión optimista, esperando que el AUD/USD suba hasta 0.72 para finales de 2025. Esta previsión se basa en la posible postura hawkish del RBA y el apoyo de los precios de los commodities.

**UBS** es más conservador. Aunque reconoce la resiliencia de la economía australiana, considera que la incertidumbre en el comercio global y posibles cambios en la política de la Fed limitarán el potencial alcista del AUD, estimando un tipo de cambio cercano a 0.68 para fin de año.

**Economistas del Commonwealth Bank of Australia** advierten con más cautela. Creen que la subida del AUD puede ser temporal, proyectando un pico en marzo de 2026, pero con una posible caída hacia finales de año. Aunque el dólar pueda debilitarse en 2025, si la economía estadounidense supera a otras principales, el dólar podría fortalecerse nuevamente.

## Predicciones para los principales pares de divisas con el AUD

### Perspectiva a corto plazo del AUD/USD

Actualmente, el AUD/USD se mantiene en torno a 0.65 con tendencia a la consolidación. En el corto plazo, se espera que oscile entre 0.63 y 0.66. Si los datos de inflación y los fundamentos económicos siguen siendo positivos, el AUD podría probar la resistencia en 0.66. Pero si aumenta el riesgo global o el dólar se fortalece, el par podría caer a 0.63 o menos.

Factores clave: datos económicos de EE. UU. (PIB, empleo no agrícola), IPC y desempleo en Australia, y la evolución del comercio global.

### Análisis del AUD/CNY

La estabilidad del comercio entre China y Australia será crucial. El yuan está muy influenciado por las políticas del banco central chino y las relaciones sino-estadounidenses. La tendencia reciente del yuan será un motor importante para el par AUD/CNY.

Dado que los datos económicos chinos son relativamente débiles, pero las negociaciones comerciales entre EE. UU. y China podrían avanzar, se espera que en los próximos 1-3 meses el rango de fluctuación esté entre 4.6 y 4.75. Si el yuan se debilita por presiones internas, el AUD/CNY podría subir brevemente a 4.8.

### Tendencia del AUD/MYR

La economía de Malasia también depende de las exportaciones y recursos, y el ringgit es sensible a los precios de los commodities. Si la demanda global se mantiene estable, el ringgit tenderá a fortalecerse. La economía australiana débil limitará la recuperación del AUD.

Se estima que el par AUD/MYR oscile entre 3.0 y 3.15 en medio de la incertidumbre global. Si los datos económicos australianos empeoran, podría probar soportes cercanos a 3.0.

## Consejos prácticos para inversores

**Estrategia a corto plazo (1-3 días)**: operar en rango entre 0.6370 y 0.6450. Si el AUD rompe y se mantiene por encima de 0.6450, puede abrirse una posición larga con objetivo en la media móvil de 200 días en 0.6464 y la zona psicológica en 0.6500. Factores desencadenantes: datos económicos estadounidenses peores de lo esperado (que sugieran más recortes de tasas) o IPC australiano por encima de expectativas. Stop-loss en 0.6420.

Para posiciones cortas, si el AUD cae por debajo de 0.6373, se puede abrir una posición en corto hasta 0.6336 o incluso 0.6300. Factores desencadenantes: datos estadounidenses fuertes o una caída significativa en el IPC australiano, con stop en 0.6400.

**Estrategia a medio plazo (1-3 semanas)**: seguir la tendencia. Escenario alcista: expectativas de recortes de la Fed aumentan, inflación en Australia se desacelera, y las tensiones comerciales se alivian, llevando al AUD a 0.6550-0.6600. Escenario bajista: economía estadounidense resistente, dólar en recuperación y aumento de las tensiones comerciales, con posible caída a 0.6250.

**Inversión a largo plazo**: para quienes confían en una recuperación del AUD a largo plazo, puede considerarse construir posiciones en niveles bajos, aprovechando el tiempo para suavizar la volatilidad, especialmente tras confirmar una tendencia alcista.

## Conclusión clave

Predecir la dirección del AUD es complejo debido a múltiples variables en juego. Actualmente, el AUD/USD se encuentra en una fase de consolidación técnica y enfrentando un escenario de lucha entre fundamentos. A corto plazo, lo más recomendable es operar en rango, y en caso de ruptura, seguir la tendencia. A medio y largo plazo, la dirección final dependerá de dos factores: si la política de la Fed se ajusta como el mercado espera, y si los riesgos comerciales globales realmente se alivian.

Si los datos publicados esta semana refuerzan las expectativas de recortes de tasas por parte de la Fed, el AUD puede aprovechar para posiciones largas. De lo contrario, hay que estar atento a la presión de rebote del dólar. Los traders deben seguir de cerca las variaciones en el sentimiento del mercado antes y después de los datos económicos importantes, ajustando sus posiciones con flexibilidad y evitando ser engañados por movimientos de un solo factor.

Las fluctuaciones del AUD ofrecen oportunidades, pero también riesgos. Toda operación en divisas implica la posibilidad de pérdidas, por lo que es fundamental conocer bien la tolerancia al riesgo antes de invertir.