El precio del oro alcanza máximos históricos una y otra vez｜¿Se repetirá en los próximos 50 años la tendencia alcista de los últimos medio siglo?

¿Por qué vale la pena prestar atención al oro? Echemos un vistazo a la rentabilidad de inversión en 50 años

¿Se puede ganar dinero invirtiendo en oro? La respuesta a esta pregunta depende de cómo mires el horizonte temporal.

Si lo evaluamos desde la perspectiva de los últimos 50 años (1971 hasta hoy), el rendimiento de la inversión en oro ha sido bastante considerable. Desde 1971, cuando el precio era de 35 dólares por onza, hasta más de 4000 dólares en la actualidad, el precio del oro ha subido más de 120 veces. En ese mismo período, el índice Dow Jones de EE. UU. pasó de 900 puntos a aproximadamente 46000 puntos, un aumento de aproximadamente 51 veces. Desde este ángulo, la rentabilidad a largo plazo del oro no es inferior a la del mercado bursátil, e incluso ha mostrado un rendimiento superior.

Pero aquí hay una trampa: el aumento del precio del oro nunca ha sido una línea recta. Entre 1980 y 2000, durante esos 20 años, el precio del oro se mantuvo en un rango de 200 a 300 dólares, sin apenas moverse. Si invertiste en oro en ese período, fue como haber desperdiciado 20 años, ya que la rentabilidad final se acercó a cero. ¿Cuántos años de nuestra vida podemos tener en bloques de 50? Por eso, el oro es más adecuado para operaciones de swing trading, en lugar de mantenerlo simplemente a largo plazo.

¿Cómo se formaron los máximos históricos del precio del oro? Revisando las cuatro grandes subidas en medio siglo

Para entender por qué el oro ha llegado a los niveles actuales, hay que remontarse a ese momento clave de 1971.

El presidente de EE. UU., Richard Nixon, anunció el 15 de agosto de 1971 la desconexión del dólar con respecto al oro, lo que supuso la disolución oficial del sistema de Bretton Woods. Antes de eso, la tasa de cambio oficial establecía que 1 onza de oro podía canjearse por 35 dólares, y el dólar era en realidad un billete de cambio por oro. Pero con el rápido desarrollo del comercio internacional, la extracción de oro no pudo seguir el ritmo de la demanda, y además, las reservas de oro de EE. UU. se estaban agotando en gran medida. Este sistema de tipos de cambio fijos colapsó finalmente.

Desde 1971 hasta 2025, en más de medio siglo, el oro ha experimentado cuatro ciclos claros de subida:

Primera fase (1970~1975): crisis de confianza tras la desconexión

Tras la desconexión del dólar con el oro, el oro internacional subió de 35 a 183 dólares, más de un 400% de aumento, en 5 años. La primera subida se debió a la desconfianza del público en el dólar tras la desconexión: si ya no se puede canjear por oro, ¿vale la pena tener dólares? La gente prefería poseer oro físico en lugar de confiar en el papel moneda. Luego, con la crisis del petróleo, EE. UU. aumentó la emisión monetaria para comprar petróleo, lo que impulsó una segunda ola alcista. Hasta que la crisis se alivió y la percepción de que el dólar seguía siendo útil, el precio del oro retrocedió a unos 100 dólares.

Segunda fase (1976~1980): turbulencias geopolíticas

El oro subió rápidamente de 104 a 850 dólares, más de un 700% de aumento, en aproximadamente 3 años. La causa principal fue la segunda crisis del petróleo en Oriente Medio y la inestabilidad geopolítica — crisis de los rehenes en Irán, invasión soviética de Afganistán, entre otros eventos —, que agravaron la recesión global y dispararon la inflación en Occidente. El oro se convirtió en refugio seguro, alcanzando niveles sin precedentes. Pero todo exceso tiene su límite: tras aliviarse la crisis y con la disolución de la URSS en 1991, el precio del oro cayó rápidamente, y durante los siguientes 20 años se mantuvo en un rango de 200 a 300 dólares, sin mucho interés.

Tercera fase (2001~2011): de la lucha antiterrorista a la crisis financiera

El precio del oro subió de 260 a 1921 dólares, más de un 700% de aumento, en una década. La serie de eventos que impulsaron esta subida empezó con el atentado del 11 de septiembre de 2001. La percepción de que la guerra sería interminable llevó a EE. UU. a lanzar una guerra antiterrorista de 10 años. Para financiarla, el gobierno redujo tasas de interés y aumentó la deuda, lo que elevó los precios inmobiliarios y finalmente provocó la crisis financiera de 2008. Para salvar el sistema, la Reserva Federal implementó políticas de flexibilización cuantitativa (QE), lo que llevó a un rally histórico del oro durante esa década. En 2011, en el pico de la crisis de la deuda en Europa, el oro alcanzó los 1921 dólares por onza. Luego, con la intervención conjunta de la UE y el Banco Mundial, el precio se estabilizó en torno a los 1000 dólares.

Cuarta fase (2015 hasta hoy): de tasas negativas a crisis geopolíticas

En los últimos 10 años, el oro ha vuelto a subir. Desde los 1060 dólares en 2015, en algún momento superó los 2000 dólares. Los factores que impulsaron esta subida incluyen: políticas de tasas negativas en Japón y Europa, la tendencia global de desdolarización, las políticas de flexibilización cuantitativa en EE. UU. en 2020, la guerra entre Rusia y Ucrania en 2022, y los conflictos en Palestina y el Mar Rojo en 2023.

Ya en 2024, el mercado del oro continúa escalando. Solo en el inicio del año, el precio empezó a subir con fuerza, y en octubre alcanzó un máximo histórico de más de 4300 dólares por onza, estableciendo un récord. La incertidumbre en las políticas económicas de EE. UU., la acumulación de reservas de oro por parte de bancos centrales, y la escalada de tensiones geopolíticas, son los principales impulsores de esta subida.

Hasta la fecha, en 2025, la situación en Oriente Medio sigue en escalada, la tensión entre Rusia y Ucrania presenta nuevas variables, las políticas arancelarias de EE. UU. generan preocupaciones comerciales, los mercados bursátiles son muy volátiles y el dólar se ha debilitado… Todos estos factores se combinan para seguir impulsando el precio del oro. Hasta ahora, el oro ha batido múltiples récords históricos, pasando de 2690 dólares a principios de año a casi 4000 dólares en la mitad de 2025, con un aumento superior al 56%.

¿Es recomendable invertir en oro a largo plazo o hacer swing trading? La respuesta no es tan sencilla

Para determinar si invertir en oro es rentable, primero hay que entender en qué se diferencia de otros activos.

Las fuentes de rentabilidad del oro, las acciones y los bonos son completamente distintas:

• La rentabilidad del oro proviene principalmente de la diferencia de precio, ya que no genera intereses.
• Los bonos generan cupones, enfatizando un flujo de caja estable.
• Las acciones dependen del crecimiento de las empresas, es decir, de su valorización.

Desde esta perspectiva, el orden de dificultad de inversión sería: los bonos son los más sencillos, el oro está en medio, y las acciones son las más complejas.

Pero en términos de rendimiento, en los últimos 50 años el oro fue el mejor, mientras que en los últimos 30 años las acciones lideraron, seguidas del oro y luego los bonos. ¿Qué significa esto? Para ganar mucho dinero con oro, hay que captar con precisión las tendencias del mercado. La estrategia típica es: una gran tendencia alcista, seguida de una caída rápida, luego una consolidación y, finalmente, un nuevo ciclo alcista. Poder hacer largos en tendencia y cortos en caídas puede generar rentabilidades mucho mayores que los bonos o las acciones.

Por otro lado, si compraste en 1980 y vendiste en 2000, en esos 20 años no obtuviste nada y además la inflación redujo tu poder adquisitivo, por lo que perdiste dinero.

En conclusión: el oro es una excelente herramienta de inversión, pero por naturaleza es más adecuado para operaciones de swing trading, no para mantenerlo simplemente a largo plazo.

Es importante notar que, como recurso natural, los costos y la dificultad de extracción aumentan con el tiempo, por lo que incluso si termina un ciclo alcista y el precio retrocede, se puede observar que los mínimos tienden a ir subiendo. En otras palabras, no esperes que el oro caiga a cero, y en operaciones de swing trading, debes aprovechar esta tendencia para no hacer esfuerzos inútiles.

¿Cómo distribuir el oro en diferentes ciclos económicos?

La lógica básica de inversión en oro puede resumirse en una frase: en períodos de crecimiento económico, se favorece a las acciones; en recesión, a los activos en oro.

Cuando la economía va bien, las ganancias corporativas son prometedoras y las acciones tienden a subir. En cambio, los bonos, considerados como “ingresos fijos”, pierden atractivo, y el oro, que no genera intereses, pasa desapercibido.

Por el contrario, en una economía en recesión, las ganancias empresariales caen, las acciones se desploman y las características de protección del valor del oro y los bonos con intereses fijos los convierten en activos preferidos, atrayendo flujos de capital.

Una estrategia más segura es ajustar dinámicamente la proporción de acciones, bonos y oro según el perfil de riesgo y los objetivos de inversión. Con eventos como la guerra entre Rusia y Ucrania, la inflación y las subidas de tipos, nadie puede predecir con certeza el futuro. Tener una cartera diversificada con una proporción adecuada de estos activos ayuda a mitigar la volatilidad y a hacer que la inversión sea más estable.

Cinco formas de invertir en oro

Existen varias maneras de invertir en oro, que se pueden clasificar en cinco categorías principales:

1. Oro físico

Compra directa de lingotes o joyas de oro. Ventajas: fácil de ocultar activos, se puede usar como joyería. Desventajas: menos líquido, requiere almacenamiento físico.

2. Certificados de oro

Similares a los antiguos certificados de depósito en dólares, son certificados de custodia del oro. Tras comprar oro, el certificado se actualiza automáticamente y se puede retirar oro físico en cualquier momento. Ventajas: fácil de transportar. Desventajas: sin intereses, con amplios diferenciales de compra-venta, solo recomendable para mantener a largo plazo.

3. ETF de oro

Una versión mejorada del certificado, con mayor liquidez y facilidad de negociación. Tras comprar, recibes un certificado que representa la cantidad de oro en onzas. Desventajas: las gestoras cobran comisiones de gestión, y si el precio del oro no se mueve mucho, el valor neto puede disminuir lentamente.

4. Futuros y CFDs de oro

Herramientas muy utilizadas por los inversores minoristas, ofrecen apalancamiento para amplificar beneficios y permiten operar en ambas direcciones (long y short). Ambos son instrumentos de margen, con costos relativamente bajos. Los CFDs, por su flexibilidad en horarios y mayor eficiencia del capital, son especialmente adecuados para traders de corto plazo y swing trading.

Para operaciones de corto plazo, los futuros o CFDs son más adecuados. La ventaja de los CFDs es que permiten operar en cualquier momento, con pequeñas cantidades de capital, y son más accesibles para pequeños inversores y minoristas. Si crees que el precio del oro subirá, compras en largo; si crees que bajará, en corto, aprovechando las fluctuaciones del mercado.

5. Fondos de inversión en acciones relacionadas con el oro

Invertir en acciones de empresas mineras de oro o fondos temáticos de oro, para participar indirectamente en la subida del precio del oro.

¿El rally del oro puede continuar en los próximos 50 años?

¿Seguirán rompiéndose récords históricos del precio del oro en el futuro?

La respuesta a esta pregunta depende de dos grandes premisas: si la posición internacional del dólar se debilitará aún más, y si la inestabilidad geopolítica continuará.

Actualmente, el mundo enfrenta múltiples incertidumbres: cambios en las políticas económicas de EE. UU., la evolución de las políticas de los bancos centrales, conflictos regionales frecuentes. En este contexto, el oro, como activo de refugio final, seguirá siendo atractivo. Pero si en algún momento el escenario global se estabiliza, el dólar se recupera y la tensión geopolítica disminuye, el oro podría experimentar una corrección a largo plazo.

Por eso, en lugar de predecir los próximos 50 años, es mejor aprender a ajustar la distribución en diferentes ciclos. Cuando hay alta incertidumbre, aumenta la proporción en oro; cuando la situación se estabiliza, se puede mover hacia activos de crecimiento. El mercado siempre intenta valorar el futuro, y los inversores inteligentes deben adaptarse a los cambios, ajustando continuamente su rumbo.

El oro ha pasado de ser un “activo común” en los últimos 50 años a convertirse en “el favorito bajo los reflectores”, pero su mayor valor quizás radica en que siempre mantiene su función de protección, y sin importar cómo cambie el mundo, la necesidad de cobertura contra riesgos siempre estará presente.