Las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal se revierten, el precio del oro cae y alcanza un mínimo de una semana. El cambio en la política se convierte en la principal razón

La actitud de los funcionarios de la Reserva Federal ha provocado un revuelo. Con el fin del cierre del gobierno de Washington que duró 43 días, los mercados financieros han iniciado una nueva ronda de reevaluación. Entre ellos, el mercado de metales preciosos ha sido el más afectado, y el oro en efectivo experimentó el jueves (13 de noviembre) una presión de venta significativa, alcanzando la mayor caída en un solo día en tiempos recientes.

La verdad detrás de la caída del precio del oro: un cambio radical en las expectativas de política

El mercado ha cambiado drásticamente su percepción sobre una posible reducción de tasas por parte de la Reserva Federal en diciembre. Según las últimas estimaciones de los operadores, la probabilidad de que la Fed reduzca las tasas en la reunión de diciembre ha caído por debajo del 50%, frente al 62.9% del día anterior. Este cambio en las expectativas ha impactado directamente en la tendencia del precio del oro.

El oro en efectivo cerró el jueves con una caída de 23.90 dólares hasta 4171.36 dólares/onza. En el intradía, alcanzó un máximo de 4244.94 dólares/onza, en una semana, pero posteriormente, en un contexto de reanudación del gobierno y datos económicos peores de lo esperado, la caída se aceleró. Christian Borjon Valencia, analista de FXStreet, considera que la disminución en la demanda de refugio es un factor clave, junto con las señales de tregua en la guerra comercial entre EE. UU. y China, y el fin del cierre del gobierno, que en conjunto crean un entorno desfavorable para el precio del oro.

Desequilibrio en la psicología del mercado: la clásica interpretación “comprar la noticia, vender la noticia”

El fin del cierre del gobierno inicialmente se consideró una buena noticia, ya que el mercado esperaba que los datos económicos publicados posteriormente generaran nuevas oportunidades de negociación. Sin embargo, la realidad no fue así. Tai Wong, operador independiente de metales, señala que esto es un típico mercado de “comprar la noticia, vender la noticia”, donde no solo los metales preciosos enfrentan ventas generalizadas, sino también las acciones, bonos, el dólar y las criptomonedas se ven presionados simultáneamente.

Juan Perez, director de operaciones de trading en Monex USA en Washington, expresó las dudas del mercado: aunque el cierre del gobierno ha terminado, todavía hay un período de datos económicos en blanco, ya que las estadísticas confiables de septiembre y octubre aún no se han divulgado por completo, lo que genera incertidumbre y provoca alta volatilidad.

Cambio de actitud de la Reserva Federal: de expectativas de flexibilización a cautela

Dentro de la Fed, la postura respecto a una mayor reducción de tasas se ha vuelto claramente más cautelosa. Jim Wyckoff, analista senior de Kitco Metals, señala que, aunque inicialmente el mercado era optimista respecto a una caída de tasas tras la reanudación del gobierno y la publicación de datos de empleo débiles, esta expectativa se ha invertido a medida que más funcionarios expresan preocupaciones sobre la inflación.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, enfatizó el mes pasado que la decisión de reducir tasas en diciembre “está lejos de estar decidida”, lo que en su momento fortaleció al dólar, aunque la dinámica de las operaciones relacionadas ha ido disminuyendo. La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, dijo el jueves que, tras dos recortes de tasas este año, el equilibrio entre la estabilidad de precios y el pleno empleo se ha logrado, por lo que está abierta a la decisión de tasas en diciembre.

Por su parte, la presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, adoptó una postura más hawkish, destacando que la política monetaria debe mantenerse en niveles que puedan reducir la presión inflacionaria, sugiriendo que se opone a una nueva reducción de tasas en el corto plazo. El presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, afirmó que las tasas actuales están más cercanas a un nivel neutral, y que hay poca capacidad para un mayor estímulo, ya que una política demasiado acomodaticia podría sobrecalentar la economía.

Gran caída en las acciones y presión generalizada sobre los activos de riesgo

El pesimismo respecto a las perspectivas de reducción de tasas se extendió a toda la bolsa. El jueves, las acciones estadounidenses sufrieron una fuerte venta, con el Dow Jones cayendo 797.6 puntos( caída del 1.65%), el S&P 500 bajó un 1.66%, y el Nasdaq sufrió la mayor caída, del 2.29%. Los tres principales índices registraron su peor desempeño en un solo día desde el 10 de octubre.

Los inversores están preocupados por las altas valoraciones y reevaluando si el gasto en capital en inteligencia artificial podrá traducirse en un aumento más amplio de la productividad. El cambio en las expectativas de política, sumado a la reevaluación de las valoraciones tecnológicas, ha socavado la confianza del mercado.

La perspectiva técnica del oro enfrenta una prueba: el espacio a la baja se ha abierto

Desde el punto de vista técnico, Christian Borjon Valencia señala que la tendencia alcista del oro aún existe, pero el impulso de compra ha disminuido claramente. La clave está en si el precio puede mantenerse por encima de los 4200 dólares/onza; al cierre del jueves, ya había caído por debajo de ese nivel. El RSI(RSI) está casi en niveles neutros, lo que indica que el impulso alcista se está debilitando.

Con la pérdida del nivel de 4200 dólares, los bajistas podrían empujar el precio del oro hacia los 4100 dólares/onza, y posiblemente romper la media móvil simple de 20 días en 4074 dólares/onza. Si este nivel se rompe, el siguiente objetivo sería cerca del mínimo del 28 de octubre, alrededor de 3886 dólares/onza. Actualmente, el soporte técnico para la caída del oro se ha ido desvaneciendo.

Perspectivas: alta volatilidad en un período de datos en blanco

Los analistas indican que, antes de que se publiquen progresivamente los datos económicos de EE. UU., la alta volatilidad en el mercado probablemente continuará. La tendencia de la política de la Fed, la evolución de la inflación y las relaciones comerciales entre EE. UU. y China serán variables clave que influirán en la dirección del precio del oro. A corto plazo, la presión a la baja en el precio del oro podría persistir sin una recuperación rápida.