El precio del oro se ha multiplicado por 120 en medio siglo｜¿Puede continuar la tendencia alcista del oro en los próximos 50 años?

¿Por qué el oro merece atención?

El oro ha sido símbolo de riqueza desde la antigüedad, con alta densidad, gran ductilidad y bajo riesgo de conservación. Puede usarse como moneda de intercambio, además de fabricar joyas o materias primas industriales. En los últimos medio siglo, aunque el precio del oro ha subido y bajado, la tendencia general sin duda ha sido de crecimiento estable, especialmente alcanzando múltiples máximos históricos en 2025. Entonces, ¿volverá en los próximos 50 años este mercado alcista de oro que dura 50 años? ¿Cómo se puede evaluar el precio del oro? ¿Es más adecuado para inversiones a largo plazo o para operaciones a corto plazo? Este artículo responderá a esas preguntas una por una.

La transformación del precio del oro en medio siglo: de 35 dólares a 4,300 dólares

¿Por qué se empieza a contar desde 1971?

El 15 de agosto de 1971 fue un punto de inflexión en la historia financiera internacional. El presidente de EE. UU., Nixon, anunció la desconexión del dólar del oro, y el sistema de Bretton Woods colapsó oficialmente. Antes de eso, el dólar era un certificado de cambio por oro, con 1 onza de oro fija en 35 dólares. Tras la desconexión, el dólar flotó libremente, y el oro comenzó una tendencia alcista espectacular.

Desde 1971 hasta hoy, el precio del oro ha subido de 35 dólares por onza a 4,300 dólares en octubre de 2025, con un incremento acumulado de más de 120 veces. Mientras tanto, el índice Dow Jones subió de 900 a 46,000 puntos, un aumento de aproximadamente 51 veces. Desde esta perspectiva, la rentabilidad a largo plazo del oro incluso supera ligeramente a la del mercado de acciones.

En los últimos 50 años, el oro ha experimentado cuatro grandes ciclos

Primero (1970-1975): crisis de confianza tras la desconexión

Tras anunciarse la desconexión, la confianza en el dólar cayó, y la gente prefería acumular oro en lugar de dólares, llevando el precio del oro de 35 a 183 dólares, un aumento de más del 400%. Luego, estalló la crisis del petróleo, EE. UU. emitió más dinero para comprar petróleo, lo que elevó aún más el precio del oro. Tras resolver la crisis, la gente empezó a aceptar la conveniencia del dólar, y el precio del oro volvió a unos 100 dólares.

Segundo (1976-1980): impacto geopolítico

El precio del oro subió de 104 a 850 dólares, un aumento de más del 700%, en unos 3 años. Este ciclo fue impulsado por la segunda crisis del petróleo en Oriente Medio, la crisis de los rehenes en Irán, la invasión soviética de Afganistán y otros eventos geopolíticos importantes, en un contexto de recesión global e inflación en Occidente. Sin embargo, el precio del oro fue sobrevalorado, y tras la crisis y la disolución de la URSS, cayó rápidamente, oscilando entre 200 y 300 dólares durante 20 años.

Tercero (2001-2011): guerras contra el terrorismo y crisis financiera

El 11-S provocó una reevaluación global del riesgo de guerra, EE. UU. inició una década de operaciones militares antiterroristas, y el gasto militar masivo llevó a recortes de tasas y emisión de deuda. La política monetaria expansiva elevó los precios de la vivienda, culminando en la crisis financiera de 2008. La Reserva Federal implementó QE para salvar la economía, y el precio del oro subió de 260 a 1,921 dólares, un aumento de más del 700%. Tras la crisis de la deuda europea, el oro alcanzó nuevos picos en su ciclo, y luego entró en consolidación.

Cuarto (2015-presente): aumento de reservas de bancos centrales y demanda de refugio

Este ciclo fue impulsado por múltiples factores: tasas negativas en Japón y Europa, la desdolarización global, nuevas rondas de QE en EE. UU., la guerra entre Rusia y Ucrania, conflictos en Oriente Medio, etc. El precio del oro subió de 1,060 dólares de forma estable, alcanzando en 2024 un máximo histórico, superando por primera vez los 4,300 dólares en octubre. En 2024, el aumento fue superior al 104%, y en lo que va de 2025 ya ha subido más del 56%.

¿Vale la pena invertir en oro? Comparación del precio hace 10 años y ahora

La evaluación de la inversión en oro depende de con qué se compare y en qué período de tiempo.

Desde 1971 hasta 2025, en estos 54 años, el aumento del oro de 120 veces supera ligeramente el rendimiento del mercado de acciones en ese período, que fue de 51 veces. Pero si se mira en los últimos 30 años, la rentabilidad de las acciones fue mayor, seguida por el oro.

La cuestión clave es: el precio del oro no sube de forma continua. Hace 10 años (2015), el precio del oro era de unos 1,060 dólares, y ahora, en 2025, supera los 4,300 dólares, un aumento de aproximadamente 305%. Pero en los 20 años entre 1980 y 2000, el oro se mantuvo entre 200 y 300 dólares sin apenas subir, por lo que los inversores no obtuvieron beneficios. ¿Cuántos de esos 50 años en la vida uno puede esperar para simplemente esperar?

Por eso, el oro es una buena herramienta de inversión, pero es más adecuado para entrar y salir en ciclos de mercado, no para mantenerlo a largo plazo de forma simple.

Además, como recurso natural, los costos y dificultades de extracción aumentan con el tiempo, por lo que incluso si termina un ciclo alcista, los precios mínimos tenderán a subir gradualmente. Los inversores no deben temer las caídas, sino entender esta ley.

Cinco formas de invertir en oro

1. Oro físico

Compra directa de lingotes, con ventajas de ocultar patrimonio y poder usarlo como joyería, pero con inconvenientes de poca liquidez.

2. Certificados de oro

Similares a depósitos de oro, fáciles de transportar, pero los bancos no pagan intereses, con amplios diferenciales de compra-venta, adecuados solo para inversiones a largo plazo.

3. ETF de oro

Mayor liquidez que los certificados, más fácil de negociar, pero los emisores cobran comisiones de gestión, y si el mercado no sube, el valor puede disminuir lentamente.

4. Futuros y CFDs de oro

Herramientas más usadas por minoristas, con apalancamiento que amplifica ganancias y pérdidas, bajo costo de margen, ideales para operaciones en ciclos. Comparados con futuros, los CFDs son más flexibles, con mayor eficiencia del capital y menor barrera de entrada, aptos para pequeños inversores y minoristas.

( 5. Fondos de inversión en oro Poseen oro de forma indirecta mediante fondos, diversificando riesgos, pero con costos de gestión.

Oro vs acciones vs bonos: análisis de dificultad y rentabilidad

Las tres clases de activos tienen diferentes fuentes de rendimiento:

• Oro: obtiene beneficios del diferencial de precio, sin intereses, siendo clave la entrada y salida.
• Bonos: generan cupón de interés, requiriendo aumentar continuamente la posición y seguir las políticas del banco central.
• Acciones: obtienen beneficios del crecimiento empresarial, centrados en seleccionar buenas empresas para mantener a largo plazo.

Desde el punto de vista de dificultad de inversión: bonos más fácil > oro en medio > acciones más difícil

Desde la rentabilidad en los últimos 30 años: acciones más alta > oro en medio > bonos más baja

¿Cuándo incluir el oro en la asignación de activos?

En épocas de buena economía, las empresas obtienen beneficios y el dinero fluye hacia las acciones, mientras que los bonos y el oro pierden atractivo (el oro no genera intereses). En recesiones, los beneficios empresariales caen, y el dinero se traslada a refugios como el oro y los bonos de renta fija.

La regla básica es: en periodos de crecimiento económico, priorizar acciones; en recesiones, aumentar la proporción de oro.

Una estrategia más prudente es ajustar dinámicamente la proporción de acciones, bonos y oro según la tolerancia al riesgo y los objetivos de inversión. Frente a mercados volátiles y eventos imprevistos (como la guerra entre Rusia y Ucrania, o la subida de la inflación), tener una cartera diversificada ayuda a mitigar riesgos y hace que la inversión sea más estable.

¿Podrá continuar la tendencia alcista del oro en los próximos 50 años?

Históricamente, cada ciclo alcista del oro fue desencadenado por eventos específicos: conflictos geopolíticos, políticas económicas o crisis monetarias. La situación global actual sigue siendo incierta, con bancos centrales acumulando oro, el dólar debilitándose y aumentando los riesgos geopolíticos.

Pero la historia también nos enseña que no hay un ciclo alcista eterno. La clave está en participar activamente en las fases alcistas y ser flexible en las bajistas, capturando las tendencias en lugar de mantener ciegamente a largo plazo. Para quienes invierten en oro, gestionar riesgos, establecer límites de pérdida razonables y combinarlo con una estrategia de activos diversificados es la mejor vía para obtener beneficios sostenibles a largo plazo.