Trampa de venta en corto: entender el verdadero significado de la manipulación de cortos y cómo afrontarla

El mercado de inversión siempre cuenta con dos tipos de jugadores: los alcistas que ven una tendencia al alza y los bajistas que apuestan a la caída. Muchas personas creen que hacer cortos es un camino rápido hacia la riqueza, pero desconocen que este camino está lleno de trampas, siendo la más peligrosa la presión de compra forzada (Short Squeeze). Para sobrevivir más tiempo en un mercado bajista, primero hay que entender a fondo el significado real de un Short Squeeze.

El verdadero significado de un Short Squeeze: no solo una subida de precios

El Short Squeeze (presión de compra forzada) es muy sencillo de entender: cuando el precio de una acción o activo sube rápidamente, los inversores que han hecho cortos se ven obligados a recomprar el activo a precios elevados para cerrar sus posiciones, lo que impulsa aún más el precio, creando un ciclo vicioso.

Este concepto parece fácil de comprender, pero la lógica del mercado que lo respalda es mucho más compleja. El Short Squeeze no es solo una subida de precios, sino una batalla psicológica entre los inversores bajistas y alcistas.

Primero, hay que aclarar las tres principales formas de hacer cortos:

Primera: préstamo de acciones para vender en corto
Se toman en préstamo acciones de accionistas a largo plazo, pagando un interés, y se venden. Cuando el precio cae, se recompran y devuelven a los accionistas originales. Aunque parece sencillo, si el precio sube, el inversor enfrenta el riesgo de ser obligado a recomprar a precios mucho más altos.

Segunda y tercera: contratos de futuros y CFD
Se realizan operaciones en corto mediante un sistema de margen. Aunque no se requiere tomar en préstamo acciones físicas, también enfrentan el riesgo de que una subida de precio reduzca el margen y provoque llamadas de margen.

La fuerza del Short Squeeze en el caso GME

A finales de 2020, la cadena minorista de videojuegos GME fue altamente vendida en corto por Wall Street debido a su deterioro fundamental. En ese momento, las ventas en corto superaban incluso el total de acciones en circulación, alcanzando un sorprendente 140%.

El punto de inflexión ocurrió en septiembre de 2020, cuando el empresario canadiense Ryan Cohen compró una gran cantidad de acciones y entró en la junta directiva, provocando una reevaluación del mercado. Pero las instituciones de venta en corto de Wall Street no lo aceptaron y aumentaron sus apuestas bajistas, creyendo que esa “empresa de juegos virtuales” con problemas volvería a niveles bajos.

Lo que nadie predijo fue que la comunidad del foro Reddit WSB convertiría esto en una gran batalla “minoristas vs Wall Street”. Los usuarios llamaron a comprar GME, y en solo dos semanas, el precio subió de 30 a 483 dólares. Los bajistas, por falta de margen, se vieron obligados a recomprar a precios altísimos, y los medios estiman que las pérdidas superaron los 5,000 millones de dólares.

Este evento ejemplifica perfectamente el verdadero significado de un Short Squeeze: no solo una subida de precios, sino un proceso en el que los bajistas quedan atrapados, presionados y finalmente forzados a salir.

Caso de Short Squeeze en los fundamentos de Tesla

Si GME fue un Short Squeeze artificial, Tesla fue un Short Squeeze natural provocado por una mejora en sus fundamentos.

Tesla fue durante mucho tiempo la “zona de desastre” para los bajistas en Wall Street, debido a pérdidas continuas en sus primeros años. Pero bajo la dirección de Elon Musk, en 2020 la compañía logró volver a la rentabilidad, con un crecimiento explosivo en la fábrica de Shanghai. En solo medio año, el precio de la acción subió de 350 a 2318 dólares, y tras un split, continuó en ascenso, alcanzando más de 1000 dólares.

En dos años, el precio se multiplicó casi por 20, demostrando el poder del Short Squeeze. La magnitud de las pérdidas para los cortos es tan grande que cualquier inversor debe tener precaución.

Señales previas a un Short Squeeze

No todas las acciones son propensas a sufrir un Short Squeeze. Normalmente, los activos que cumplen estas condiciones tienen el mayor riesgo:

Posiciones cortas excesivas — más del 50% del float en corto
Baja liquidez — poca capitalización y volumen de negociación, fácil de manipular
Alta atención del mercado — mucho interés mediático, atrayendo fondos especulativos
Catalizadores positivos — mejoría en los fundamentos o entrada de capital, que puedan disparar el precio

Cómo protegerse en un Short Squeeze

Para los traders bajistas, el Short Squeeze representa una amenaza mortal. Aquí algunos consejos prácticos:

Establecer límites de salida seguros
Vigilar las posiciones cortas y el indicador RSI. Cuando el RSI cae por debajo de 20, el mercado está en sobreventa y cerca de un giro. Aunque tengas ganancias, debes salir con decisión, porque un rebote puede eliminar rápidamente todas tus ganancias.

Dejar atrás la mentalidad de pequeñas ganancias y pérdidas
Si la posición corta es claramente excesiva (más del 50%), incluso si el precio aún está débil, es mejor reducir la posición anticipadamente. La seguridad siempre es mejor que la avaricia.

Participar en Short Squeeze con cautela
Si decides participar, monitorea continuamente las variaciones en las posiciones cortas. Cuando detectes señales de que los cortos comienzan a recomprar, cierra inmediatamente para asegurar ganancias y evitar pérdidas en la reversión del mercado.

La gestión del riesgo a largo plazo

Para evitar daños severos por un Short Squeeze, los inversores deben adoptar estas estrategias:

Priorizar índices y acciones de gran capitalización
Estos activos tienen alta liquidez y es muy difícil que se acumulen posiciones cortas extremas, reduciendo casi a cero la probabilidad de un Short Squeeze.

Esperar una recuperación para hacer cortos
No abrir posiciones cortas en mínimos. Esperar señales claras de rebote aumenta las probabilidades de éxito.

Utilizar CFD en lugar de préstamos de acciones
Los CFD permiten controlar el apalancamiento y gestionar mejor el riesgo, sin la obligación pasiva de ser forzado a recomprar en corto plazo.

Construir un portafolio de cobertura
Por un lado, comprar acciones en las que confíes y por otro, hacer cortos moderados en índices. Con una proporción 1:1, si las acciones superan al mercado, podrás obtener beneficios sin importar si suben o bajan.

El consejo final

El Short Squeeze es como un espejismo en el desierto: parece una oportunidad, pero oculta riesgos mortales. La mayor ganancia en cortos es que el precio caiga a cero, pero la ganancia potencial es mucho menor que las pérdidas posibles — esa es la cruel realidad del short.

En lugar de obsesionarte con vender en corto acciones sobrevaloradas, invierte más en estudiar los fundamentos y en detectar señales de cambio en el mercado. Una sola noticia positiva puede hacer que años de esfuerzo en cortos se desvanezcan, y esto no es alarmismo, sino una lección que el mercado repite una y otra vez.

La clave para sobrevivir más tiempo en un mercado bajista es entender qué es un Short Squeeze, respetar la fuerza del mercado y salir con decisión cuando sea necesario.