Conoce en profundidad el comercio OTC fuera de bolsa: guía completa sobre su significado, características y estrategias de inversión

OTC ¿Qué significa? Conceptos básicos de las transacciones fuera de bolsa

OTC (Over The Counter) es la abreviatura en inglés de “transacción fuera de bolsa”, que representa que los inversores no realizan operaciones en una bolsa centralizada, sino que a través de canales dispersos —incluyendo bancos, corredores, sistemas telefónicos o plataformas electrónicas— compran y venden directamente diversos instrumentos financieros. En otras palabras, el significado de OTC es evitar la bolsa tradicional, negociando y acordando precios entre las partes fuera del mercado.

Este mercado también se conoce como “mercado over-the-counter”, “mercado de mostrador” o “mercado OTC”. A diferencia de la subasta unificada en las bolsas centralizadas, los precios de las transacciones OTC son completamente determinados por acuerdo entre comprador y vendedor. La diversidad de contrapartes, que pueden ser bancos, sociedades de valores, empresas o inversores particulares, es una de las características principales de las transacciones fuera de bolsa.

¿Por qué elegir OTC? Atractivos únicos de las transacciones fuera de bolsa

Muchas empresas no pueden cotizar en bolsa por motivos como tamaño insuficiente, requisitos de divulgación de información difíciles de cumplir, o por estrategias que buscan reducir la exposición a la competencia mediante la minimización de la divulgación de información. Estas empresas solo pueden buscar financiamiento y oportunidades de negociación en el mercado OTC. En los últimos años, con el desarrollo de internet y la mayor demanda de conveniencia por parte de los inversores, la escala del mercado OTC ha seguido creciendo, convirtiéndose en una parte indispensable del sistema financiero global.

Las transacciones fuera de bolsa ofrecen varias ventajas frente a las transacciones en bolsa:

• Diversificación de productos: No limitados a productos estandarizados, se pueden negociar derivados no estandarizados
• Flexibilidad en la negociación: Los métodos de negociación, apalancamiento y términos del contrato pueden ser personalizados
• Bajo umbral de entrada: Las pequeñas y medianas empresas y startups pueden acceder a financiamiento
• Extensión del horario de negociación: Algunos productos permiten operaciones las 24 horas

No obstante, esta flexibilidad también tiene un coste: menor transparencia en los precios, regulación relativamente laxa y mayores riesgos en las transacciones.

¿Qué activos abarca el mercado OTC?

El mercado OTC permite negociar una gama mucho más amplia de productos que las bolsas tradicionales:

Acciones: Además de las acciones listadas, el mercado OTC está compuesto principalmente por acciones de pequeñas y medianas empresas y startups que no cumplen con los requisitos para cotizar o que encuentran procesos de solicitud complejos, optando por financiarse en OTC.

Bonos: Debido a la gran cantidad y variedad de bonos, pero con menor frecuencia de negociación, el mercado OTC es más adecuado para negociar bonos, permitiendo a los inversores encontrar productos más personalizados.

Derivados y contratos: Opciones, futuros, contratos por diferencia (CFD), entre otros, se negocian activamente en el mercado OTC.

Divisas: La mayoría de las operaciones en plataformas de trading de divisas corresponden a transacciones OTC.

Criptomonedas: Los activos digitales populares pueden comprarse en grandes cantidades en el mercado OTC, una conveniencia difícil de lograr en exchanges especializados en criptomonedas.

¿Cómo funciona el mercado OTC? Tomando como ejemplo el mercado de Taiwán

El mercado de acciones en Taiwán se divide en la “Bolsa de Valores” (mercado listado) y el “Centro de Negociación de Mercado Over-the-Counter” (mercado OTC), que es la denominación oficial del mercado OTC. El índice OTC (también llamado índice de mostrador) refleja el desempeño general del mercado de pequeñas y medianas empresas en Taiwán.

Proceso de negociación:

El primer paso, el inversor realiza una orden a través de un corredor, de manera similar a la compra de acciones listadas, sin necesidad de habilitar funciones especiales.

Luego, la orden se envía al sistema de coincidencia automática del centro OTC (ATS), que empareja las operaciones automáticamente siguiendo los principios de “prioridad de precio y tiempo”. Todo el mecanismo funciona en paralelo con el mercado listado.

Reglas clave de negociación:

• Horarios de negociación: pre-mercado 08:30-09:00, mercado regular 09:00-13:30, post-mercado 13:40-14:30
• Intervalo de subasta de concentración: cada 5 segundos
• Límites de variación de precios: ±10% (igual que en acciones listadas)
• Sistema de liquidación: T+2 (igual que en acciones listadas)

Las reglas del mercado OTC son idénticas a las del mercado listado, incluyendo límites de subida y bajada, mecanismos de subasta, modo de emparejamiento y horarios diarios de negociación. Además, las empresas en OTC deben cumplir con requisitos de divulgación de información (publicación de informes trimestrales, anuales y noticias relevantes), con una transparencia claramente superior a la del mercado de OTC no regulado.

Diferencias clave entre transacciones en bolsa y fuera de bolsa

Diferencias en especificaciones del producto: La negociación en bolsa es como comprar lingotes en un banco, con especificaciones uniformes; en OTC, como en una casa de empeños, cada transacción puede tener condiciones distintas, pero se negocian más variedades.

Diferencias en modo de negociación: La negociación en bolsa es pública, transparente y relativamente justa, con menor margen de beneficio; en OTC, comprador y vendedor negocian directamente, pudiendo obtener ventajas si tienen información privilegiada.

Diversidad de productos: La bolsa requiere que los productos tengan un tamaño de mercado determinado, limitando las variedades; OTC ofrece una gama más amplia, especialmente para productos financieros no estandarizados.

Regulación y plataformas: La bolsa es operada por una entidad regulada oficialmente, con supervisión completa; OTC es operado por brokers, con regulación variable.

Transparencia y acceso a información: La bolsa obliga a publicar detalles de las transacciones; OTC no, lo que puede generar asimetrías de información, permitiendo a los conocedores obtener beneficios excesivos y a los no informados sufrir pérdidas.

Volumen y liquidez: La bolsa, con regulación y capital internacional, tiene una liquidez mucho mayor que OTC.

Flexibilidad en modo de negociación: La bolsa tiene controles estrictos, limitando apalancamiento y operaciones en corto; OTC permite mayor flexibilidad en estos aspectos.

Ventajas del mercado OTC

✔️ Amplia gama de opciones de inversión: Ofrece derivados, opciones binarias, contratos por diferencia, divisas y más, permitiendo acceder a activos que en mercados tradicionales no están disponibles.

✔️ Alta flexibilidad en negociación: Los métodos y productos pueden ser personalizados según objetivos de inversión, sin estar restringidos por estandarización.

✔️ Gran flexibilidad en uso de apalancamiento: Mientras que en mercados tradicionales el apalancamiento está limitado, OTC ofrece más opciones, permitiendo amplificar potenciales ganancias con mayor apalancamiento.

✔️ Mejoras continuas del mercado: La actualidad del mercado OTC ha establecido múltiples mecanismos de seguridad, acercándose a los niveles de seguridad de los mercados centralizados. Los brokers regulados y autorizados ofrecen servicios profesionales y seguros.

Riesgos del mercado OTC

❌ Falta de regulación: La ausencia de reglas unificadas y requisitos estrictos de transparencia en OTC crea un espacio para fraudes y estafas. Solo las empresas listadas en bolsa deben cumplir con regulaciones estrictas; muchas empresas no conformes solo operan en OTC.

❌ Falta de liquidez: Los valores OTC tienen menor liquidez que en bolsa, dificultando la ejecución de operaciones a precios deseados.

❌ Riesgo de mercado: Aunque el mercado OTC está influenciado por la volatilidad similar a la de las acciones, la falta de información pública y transparente aumenta los riesgos en la toma de decisiones.

❌ Riesgo de contraparte: La operación es directa entre comprador y vendedor, por lo que una parte puede incumplir o quebrar. Algunos productos, por su alta volatilidad y baja liquidez, presentan riesgos mayores.

❌ Riesgo de fraude: Existen actores malintencionados que utilizan información falsa para engañar a los inversores, por lo que se requiere especial precaución.

¿Cómo protegerse en las transacciones OTC?

Las transacciones OTC no son completamente inseguras, pero sí conllevan mayores riesgos en comparación con las operaciones en bolsa. La falta de reglas unificadas significa que los precios pueden variar según el cliente, exponiendo a los inversores a riesgos de contraparte, liquidez y volatilidad.

Medidas clave para garantizar seguridad:

Primero, elegir brokers confiables: Deben estar regulados por diferentes entidades y contar con sólidos controles de riesgo. Los brokers de calidad ofrecen protección al inversor mediante evaluaciones de riesgo, verificación de identidad (KYC), mecanismos de reclamación, etc.

Segundo, optar por productos con mayor liquidez: Preferir instrumentos como principales pares de divisas, y comprender bien los spreads, la liquidez y otros parámetros.

Tercero, realizar una investigación exhaustiva: Antes de escoger una plataforma, verificar licencias regulatorias, opiniones de clientes, procesos de retiro, herramientas de gestión de riesgo, etc., asegurando que la plataforma esté bajo supervisión gubernamental.

Cuarto, usar herramientas de gestión de riesgo: Como órdenes limitadas, protección contra saldo negativo, y otras, para establecer barreras de protección.

Quinto, adquirir conocimientos del mercado: Entender la lógica de funcionamiento, mecanismos de fijación de precios y fraudes comunes en OTC, para mejorar la protección personal.

Conclusión: OTC es una oportunidad y un reto

El significado de OTC, en resumen, es realizar transacciones financieras fuera de las bolsas tradicionales. El mercado OTC abre puertas a una variedad de activos, especialmente facilitando financiamiento para pymes y startups. En comparación con el mercado en bolsa, OTC ofrece ventajas en diversidad de productos, flexibilidad y bajos requisitos de entrada.

No obstante, esta flexibilidad conlleva desventajas como regulación insuficiente, menor liquidez y mayores riesgos. Los inversores deben comprender bien las características del mercado OTC, escoger cuidadosamente los brokers, establecer mecanismos adecuados de gestión de riesgos y seguir aprendiendo sobre el mercado y sus riesgos. Solo así podrán aprovechar las oportunidades y evitar peligros en el mercado OTC.