Las grandes empresas de EE. UU. presentan sus informes trimestrales, ¿por qué siempre tienen horarios diferentes? Una guía para entender y analizar las consultas y trucos

Para los inversores interesados en las acciones estadounidenses, el momento de publicación de los informes financieros suele determinar el ritmo de las operaciones. Pero, ¿has notado alguna vez por qué las grandes empresas como Apple, Microsoft y Tesla tienen diferentes fechas de publicación de sus informes? ¿Qué lógica hay detrás de esto? En este artículo te llevaremos a profundizar en todo lo relacionado con los informes financieros en el mercado de EE. UU.

¿Por qué en un mismo año fiscal las fechas de publicación varían tanto?

La clave está en el concepto de año fiscal.

Las empresas que cotizan en EE. UU. no necesariamente usan el año natural (1 de enero a 31 de diciembre) como su año fiscal. Pueden escoger libremente las fechas de inicio y fin de su año fiscal según su ciclo de negocio. Por ejemplo:

• Apple (AAPL): su año fiscal termina el 24 de septiembre, y el primer trimestre comienza el 26 de septiembre
• Microsoft (MSFT): su año fiscal termina el 30 de junio, y el primer trimestre empieza el 1 de julio

Esto genera un fenómeno interesante: para el mismo año fiscal 2022, Nike publica su informe a finales de junio, Costco a finales de septiembre, y Tesla se lo retrasa hasta finales de enero.

¿Existen patrones en la publicación de informes financieros?

Sí. Según los requisitos de la SEC (Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.):

• Informes trimestrales: se presentan dentro de los 40 a 45 días posteriores al cierre del trimestre
• Informes anuales: se presentan dentro de los 60 a 90 días tras el cierre del año fiscal

Esto significa que, aproximadamente una o dos semanas después del cierre de cada trimestre, las empresas cotizadas concentran la publicación de sus informes financieros. Cada año, en marzo, junio, septiembre y diciembre, se observa un pico en la publicación de informes.

¿Cómo consultar rápidamente las fechas de publicación de los informes de una empresa?

Primera forma: página web oficial de relaciones con inversores

Busca «Nombre de la empresa + Investor Relations», entra en la página oficial y podrás ver el calendario detallado de publicación de informes.

Segunda forma: sitios web especializados en finanzas

• Yahoo Finanzas
• Nasdaq
• Investing.com
• SeekingAlpha

Estas plataformas tienen funciones de calendario de informes, que permiten consultar las fechas de publicación de todas las empresas durante el año.

Tercera forma: consultar directamente en la web de la SEC

1. Accede a sec.gov
2. Entra en la sección EDGAR y sus filings
3. Ingresa el código de la acción o el nombre de la empresa
4. Elige entre 10K (informe anual) o 10Q (informe trimestral) para consultar

¿Qué archivos de informes financieros necesitas conocer?

• 10K: informe anual de empresas estadounidenses
• 20F: informe anual de empresas extranjeras
• 10Q: informe trimestral de empresas estadounidenses
• 6K: divulgación de eventos importantes de empresas extranjeras
• 8K: divulgación de eventos importantes de empresas estadounidenses

Nota: las empresas extranjeras (como TSMC) en EE. UU. no están obligadas a publicar informes trimestrales, solo informes anuales y eventos relevantes.

Comparativa de fechas de publicación de informes de principales empresas en 2022

De la tabla se puede ver que, aunque todas corresponden al mismo año fiscal 2022, las fechas de publicación varían en un rango de hasta medio año. Esto refleja las diferentes estrategias de ciclo financiero de cada empresa:

Curiosamente, las grandes tecnológicas tienen las fechas de publicación más dispersas — desde Adobe en noviembre, Broadcom en diciembre, Intel y Meta en enero, Nvidia en febrero.

¿Qué hay que mirar en los informes? Lista para principiantes

Aunque los informes son complejos, su contenido principal se puede resumir en 4 bloques:

1. Descripción del negocio (Item 1)

Cómo gana dinero la empresa, su estructura de negocio, sus nuevas estrategias. Es lectura obligatoria para quienes no entienden bien la compañía.

2. Factores de riesgo (Item 1A y Item 7A)

Riesgos propios de la empresa y riesgos macroeconómicos. Riesgos de tipo cambiario, regulatorio, de competencia, etc. Muchas veces, la divulgación de riesgos es más importante que los aspectos positivos.

3. Análisis de la dirección (Item 7)

La gestión explica el estado financiero del trimestre o año, compara con datos históricos, explica los cambios en los números y da perspectivas futuras. Es la ventana para entender la verdadera situación de la empresa.

4. Las tres principales cuentas financieras

• Estado de resultados: ingresos, beneficios, beneficio neto
• Balance general: efectivo, activos, pasivos, patrimonio
• Estado de flujo de efectivo: de dónde viene y a dónde va el dinero

Estas tres tablas conforman la visión completa de las finanzas de la empresa.

GAAP vs Non-GAAP: ¿Por qué los números de una misma empresa difieren tanto?

Las empresas publican simultáneamente dos conjuntos de datos:

• Datos GAAP: calculados según los principios contables generalmente aceptados en EE. UU., son los oficiales
• Datos Non-GAAP: ajustados por la propia empresa, suelen lucir mejor

Muchas noticias solo reportan los datos Non-GAAP, haciendo que parezca que la empresa rinde más. Pero la realidad suele estar oculta en la diferencia entre ambos conjuntos de datos. Al leer los informes, hay que revisar ambos.

La importancia práctica de conocer las fechas de publicación

Entender el calendario de publicación de los informes financieros no es solo un dato teórico, sino que tiene un valor estratégico:

• Planificar con anticipación las operaciones, ya que antes y después de los informes suele haber mayor volatilidad
• Comparar con los informes de la competencia, para entender la posición relativa
• Seguir las expectativas de la dirección y prever movimientos en el precio
• Detectar anomalías financieras y riesgos de inversión

Cada publicación de informe es una oportunidad para reevaluar la empresa. Los inversores que logran entender rápidamente los informes y extraer información clave suelen tomar la delantera.