Predicción de la tendencia del oro en 2025: perspectivas de precios según la reacción del mercado

El oro vuelve a ser el centro de atención de los inversores globales. Después de experimentar un máximo histórico cercano a 4,400 dólares por onza en octubre, el precio del oro ha corregido, pero el entusiasmo del mercado no ha disminuido. Muchos inversores se preguntan: ¿todavía hay espacio para que esta tendencia alcista continúe? Para entender esta cuestión, primero hay que comprender la lógica detrás de la volatilidad del precio del oro.

Tres pilares clave que sustentan la fortaleza del movimiento alcista del oro

En los últimos dos años, el oro ha seguido subiendo, y en 2024 ha superado los 4,300 dólares, alcanzando un nuevo máximo. Según datos de Reuters, la subida del precio del oro en 2024-2025 es la más alta en casi 30 años, superando el 31% de 2007 y el 29% de 2010. Este fuerte movimiento alcista no es casualidad, sino que se sustenta en tres niveles:

La incertidumbre política impulsa la demanda de refugio

Tras la llegada de Trump al poder, se implementaron una serie de políticas arancelarias que generaron un aumento en la percepción de riesgo en los mercados. La experiencia histórica (como durante la guerra comercial entre EE. UU. y China en 2018) muestra que durante períodos de incertidumbre política, el precio del oro suele experimentar un aumento a corto plazo del 5-10%. Actualmente, se espera que la política económica de EE. UU. enfrente más variables, por lo que la inversión en refugios seguros, como el oro, naturalmente se ha incrementado.

El comportamiento del dólar y las perspectivas de tasas de interés influyen mutuamente

Las expectativas de recortes en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal afectan directamente al precio del oro. La bajada de las tasas hace que el dólar se debilite en relación, reduciendo el costo de oportunidad de mantener oro, lo que aumenta su atractivo. La historia muestra una correlación negativa clara entre el precio del oro y las tasas de interés reales: cuando las tasas bajan, el oro sube. Según datos de CME sobre las tasas, la probabilidad de que la Fed recorte 25 puntos básicos en la reunión de diciembre alcanza el 84.7%, lo que es un factor importante que sustenta el precio del oro.

Los bancos centrales continúan aumentando sus reservas de oro

El informe del Consejo Mundial del Oro (WGC) indica que en el tercer trimestre de 2025, las compras netas de oro por parte de los bancos centrales alcanzaron las 220 toneladas, un aumento del 28% respecto al trimestre anterior. En los primeros nueve meses, las compras totales de los bancos centrales sumaron aproximadamente 634 toneladas, ligeramente por debajo del mismo período del año pasado, pero aún muy por encima de otros momentos. Además, el 76% de los bancos centrales entrevistados esperan aumentar su proporción de reservas en oro en los próximos cinco años, mientras que la mayoría prevé una disminución en sus reservas en dólares. Este cambio refleja una profunda reconfiguración en la asignación de activos de reserva internacionales.

Otros factores que impulsan la subida del precio del oro

El nivel de deuda global continúa en ascenso. Para 2025, la deuda mundial total alcanzará los 307 billones de dólares (datos del FMI), lo que limita el espacio de maniobra de las políticas de tasas en muchos países. La política monetaria tiende a ser acomodaticia, lo que reduce las tasas de interés reales y, en consecuencia, aumenta la atracción del oro.

La confianza en el dólar también se ve afectada, promoviendo la entrada de oro. Cuando el dólar se ve presionado o la confianza del mercado disminuye, el oro denominado en dólares se beneficia, atrayendo más fondos.

Los riesgos geopolíticos no deben subestimarse. La continuación de la guerra entre Rusia y Ucrania, los conflictos en Oriente Medio y otros eventos aumentan la demanda de activos refugio, y el oro, como herramienta tradicional de protección, puede experimentar volatilidad a corto plazo amplificada.

Los medios de comunicación y el efecto de las comunidades también impulsan flujos de fondos a corto plazo. La cobertura constante de noticias y la discusión en redes sociales generan un ambiente de optimismo que atrae grandes cantidades de capital de forma rápida, reforzando la tendencia alcista.

Es importante recordar que estos factores pueden generar volatilidad significativa en el corto plazo, pero no garantizan que la tendencia a largo plazo continúe. Para los inversores en Taiwán, las fluctuaciones en el tipo de cambio USD/TWD también afectarán los rendimientos reales.

Expectativas del mercado según previsiones de instituciones

Aunque en las últimas semanas se ha producido una corrección, las principales instituciones mantienen una visión optimista a largo plazo para el oro.

El equipo de commodities de JPMorgan considera que esta corrección es una “ajuste saludable”, y ha elevado su precio objetivo para el cuarto trimestre de 2026 a 5,055 dólares por onza. Goldman Sachs mantiene su objetivo para finales de 2026 en 4,900 dólares por onza. Bank of America es más agresivo, elevando su precio objetivo para 2026 a 5,000 dólares y señalando que el oro podría incluso alcanzar los 6,000 dólares el próximo año. Las referencias de precios del oro en oro puro de marcas internacionales siguen por encima de 1,100 yuanes por gramo, sin mostrar una caída significativa.

Estas previsiones reflejan la confianza de las instituciones en los factores de soporte a largo plazo del oro, pero también advierten a los inversores sobre los riesgos de volatilidad a corto plazo, especialmente antes y después de la publicación de datos económicos importantes y reuniones de la Reserva Federal.

Recomendaciones para diferentes tipos de inversores

Para los traders con experiencia en corto plazo, el entorno de volatilidad actual ofrece varias oportunidades. La liquidez del mercado del oro facilita la identificación de direcciones de tendencia a corto plazo, especialmente en momentos de movimientos bruscos.

Los inversores principiantes que quieran participar en operaciones a corto plazo deben comenzar con pequeñas cantidades para probar el mercado y evitar sobreapalancarse. La gestión emocional es clave para evitar pérdidas. Seguir el calendario económico y los datos económicos de EE. UU. puede ayudar a tomar decisiones más racionales.

Para quienes compran oro físico como inversión a largo plazo, deben estar preparados mentalmente. Aunque la lógica de tendencia alcista a largo plazo no cambia, las fluctuaciones intermedias pueden ser significativas, por lo que la capacidad de soportarlas es fundamental.

Incluir oro en una cartera de inversión es una opción válida, pero hay que tener en cuenta que su volatilidad no es menor que la de las acciones. La diversificación es más segura que concentrar en un solo activo.

Los inversores que buscan maximizar beneficios pueden intentar una estrategia combinada de inversión a largo plazo con operaciones cortas, especialmente aprovechando la volatilidad antes y después de los datos económicos en EE. UU. Pero esto requiere experiencia y gestión de riesgos.

Advertencias de riesgos para los inversores

La volatilidad del oro no es menor que la de las acciones, con una amplitud media anual del 19.4%, superior al 14.7% del S&P 500. La inversión en oro suele tener un horizonte largo; a escala de 10 años, se puede lograr preservar y aumentar el valor, pero en ese período, el precio puede duplicarse o reducirse a la mitad. Los costos de transacción de oro físico son relativamente altos, entre el 5% y el 20%. No se recomienda invertir demasiado en oro; es mejor seguir principios de diversificación y evitar concentraciones excesivas.

Aunque las previsiones actuales de las instituciones son optimistas, en la práctica, los inversores deben ajustar sus estrategias según su tolerancia al riesgo y horizonte de inversión.