Perspectiva del mercado del oro en 2025: ¿hacia dónde se dirige la tendencia de precios?

Entrando en 2025, la volatilidad del mercado de inversión global se intensifica, y el oro vuelve a ser el centro de atención del mercado. Tras varios meses de subida, el precio del oro experimentó un ajuste al acercarse a su máximo histórico de aproximadamente 4400 dólares por onza, pero el interés en el oro sigue siendo alto. Muchos inversores se preguntan: ¿Continuará la tendencia alcista del oro? ¿Es este el momento adecuado para entrar?

Para responder a estas preguntas, primero es necesario entender la lógica fundamental que impulsa los cambios en el precio del oro.

¿Cómo ven las instituciones profesionales el futuro del oro?

En el contexto de una corrección del mercado, las principales instituciones financieras globales mantienen un juicio sorprendentemente unánime: optimista.

El equipo de investigación de materias primas de JPMorgan considera que esta corrección es una corrección técnica saludable, y ha elevado su objetivo de precio para el cuarto trimestre de 2026 a 5055 dólares por onza.

Goldman Sachs también mantiene una actitud optimista, reafirmando su pronóstico de precio del oro de 4900 dólares por onza para finales de 2026.

El equipo de estrategia de Bank of America es aún más positivo, no solo estableciendo un objetivo de 5000 dólares por onza para 2026, sino también prediciendo audazmente que el precio del oro podría superar los 6000 dólares por onza el próximo año.

Las marcas de joyería nacionales como Chow Tai Fook y Luk Fook Jewelry también mantienen precios estables para las joyas de oro puro por encima de 1100 yuanes por gramo, sin mostrar signos claros de caída, lo que confirma de manera indirecta el reconocimiento del mercado hacia el valor del oro.

Las tres principales fuerzas que impulsan la rápida subida del oro

El oro ha estado en constante ascenso durante los últimos dos años, con un aumento cercano al 30% entre 2024 y 2025, alcanzando la tasa de crecimiento más alta en casi 30 años, superando el 31% de 2007 y el 29% de 2010. Este aumento no es casualidad, sino el resultado de múltiples factores acumulados.

Primera fuerza impulsora: la incertidumbre política que genera una mayor demanda de refugio

Al comenzar un nuevo año, una serie de nuevas políticas comerciales han provocado un aumento notable en la prima de riesgo en los mercados internacionales. La experiencia histórica (como las tensiones comerciales entre EE. UU. y China en 2018) muestra que, en períodos de incertidumbre política, el precio del oro suele subir entre un 5% y un 10% en el corto plazo. Cuando el sentimiento de refugio es fuerte, el oro, como activo tradicional de protección, se convierte naturalmente en el destino preferido de los fondos.

Segunda fuerza impulsora: las tasas reales y las expectativas de política monetaria

La decisión de la Reserva Federal de reducir las tasas de interés tiene una relación claramente negativa con el comportamiento del precio del oro: una bajada en las tasas suele ir acompañada de una subida en el precio del oro. Esto se debe a que el oro en sí no genera rendimiento, y cuando las tasas nominales bajan, el costo de oportunidad de mantener oro disminuye, aumentando su atractivo relativo.

Según los datos más recientes de CME sobre futuros de tasas, la probabilidad de que la Fed reduzca las tasas en 25 puntos básicos en la próxima reunión alcanza el 84.7%. Esta expectativa clara de recortes en las tasas respalda directamente la confianza del mercado en una subida del precio del oro.

Tercera fuerza impulsora: la continua acumulación de reservas por parte de los bancos centrales

Según datos de la Asociación Mundial del Oro, en el tercer trimestre de 2025, la compra neta de oro por parte de los bancos centrales a nivel mundial alcanzó las 220 toneladas, un aumento del 28% respecto al trimestre anterior. En los primeros nueve meses, la compra total fue de aproximadamente 634 toneladas, ligeramente inferior a la del mismo período del año pasado, pero aún en niveles elevados. Más importante aún, en la última encuesta de bancos centrales de la asociación, el 76% de los bancos encuestados afirmó que aumentará la proporción de oro en sus reservas en los próximos cinco años, además de reducir la participación del dólar en sus reservas. La estrategia de acumulación de reservas por parte de los bancos centrales proporciona un soporte a largo plazo para el precio del oro.

Factores auxiliares que impulsan la subida del oro

Además de las tres fuerzas principales mencionadas, otros factores también están en juego:

Alta deuda global y desaceleración del crecimiento económico

Para 2025, la deuda global total ha alcanzado los 307 billones de dólares. Un entorno de alta deuda limita el espacio de maniobra de las políticas de los países, promoviendo una política monetaria más flexible, lo que indirectamente eleva el valor refugio del oro.

La confianza en el dólar fluctúa

Cuando la posición del dólar como moneda de reserva mundial se cuestiona, los activos denominados en dólares, como el oro, se benefician y atraen flujos internacionales de capital.

Persisten los riesgos geopolíticos

La situación en Ucrania, los conflictos en Oriente Medio y otros eventos mantienen la demanda de refugio en el mercado, lo que puede provocar volatilidad a corto plazo en los metales preciosos.

El impulso del sentimiento del mercado y la liquidez

La cobertura mediática y la narrativa en las redes sociales continúan atrayendo fondos a corto plazo hacia el mercado del oro, formando una tendencia alcista fuerte.

Es importante tener en cuenta que muchos de estos factores son de carácter a corto plazo, y sus cambios pueden provocar movimientos bruscos en el precio del oro. Para los inversores en Taiwán, además del precio en dólares, también deben considerar el tipo de cambio USD/TWD, ya que la fluctuación de la tasa afectará los rendimientos finales.

Guía de estrategias para diferentes inversores

El análisis del precio del oro indica que todavía existen oportunidades operativas en el mercado actual, pero diferentes tipos de inversores deben adoptar estrategias diferenciadas.

Para traders a corto plazo

Si tienen conocimientos técnicos, la volatilidad puede ofrecer muchas oportunidades de trading. En un mercado líquido como el del oro, las tendencias alcistas y bajistas son relativamente fáciles de identificar, especialmente en movimientos rápidos o en ascenso, donde la fuerza de compra y venta es clara, y las oportunidades de ganancia son mayores. Pero esto requiere tener habilidades de gestión de riesgos.

Para inversores principiantes

Si desean participar en la volatilidad reciente, deben comenzar con pequeñas cantidades y evitar apalancarse de forma imprudente. La gestión emocional es clave: perseguir altas ganancias rápidamente y enfrentarse a correcciones puede causar colapsos psicológicos y pérdidas de capital. Se recomienda familiarizarse con herramientas de calendario económico y prepararse antes de la publicación de datos económicos clave en EE. UU.

Para inversores a largo plazo

Si compran oro físico como parte de su asignación de activos, deben estar preparados para soportar fluctuaciones significativas. La amplitud media anual del oro es del 19.4%, superior al 14.7% del S&P 500. Aunque a largo plazo la tendencia es alcista, el proceso puede incluir duplicaciones o caídas a la mitad. Además, los costos de transacción del oro físico suelen estar entre el 5% y el 20%, por lo que hay que considerarlos en la estrategia.

Para gestores de carteras

Se puede incluir oro en la cartera de inversión, pero no se recomienda concentrar demasiado. La diversificación siempre es una opción más segura. La naturaleza cíclica del oro es más larga, y solo en horizontes de más de diez años puede reflejar plenamente su función de preservación de valor.

Para inversores avanzados

Pueden combinar estrategias de inversión a largo plazo con operaciones a corto plazo, especialmente en momentos de mayor volatilidad antes y después de los datos del mercado estadounidense. Esto requiere experiencia y disciplina estricta en la gestión del riesgo.

Consejos clave para invertir en oro

• La volatilidad del oro no es menor que la del mercado accionario, por lo que se requiere una preparación psicológica adecuada.
• La naturaleza cíclica del oro es evidente; las fluctuaciones a corto plazo no representan necesariamente la tendencia a largo plazo.
• La compra de oro físico tiene costos elevados; hay que equilibrar costos y beneficios.
• La diversificación puede reducir efectivamente la exposición al riesgo de un solo activo.

En general, la tendencia del precio del oro todavía tiene soporte a medio y largo plazo, pero no se deben ignorar los riesgos de volatilidad a corto plazo. Los inversores deben diseñar estrategias operativas según su tolerancia al riesgo y horizonte de inversión, evitando seguir ciegamente las tendencias.