Mirando hacia atrás en el ciclo que realmente cambió la estructura de productividad—

👉 Nasdaq de 1996 a 2003 (línea azul), en los últimos 6 meses antes de que la burbuja alcanzara su pico, subió exactamente un 100%.

Ten en cuenta que esto no es el inicio de la burbuja, sino la fase en la que la burbuja se autocomprobó a sí misma.

Y ahora, el Nasdaq (línea blanca), está siguiendo un camino extremadamente familiar.

En cuanto a la tendencia, ya ha entrado en el rango superpuesto de 1998 a 2000;
En cuanto a la narrativa, también se basa en una verdadera revolución de productividad;
En cuanto al sentimiento, las divergencias están desapareciendo—cada vez hay menos escépticos, todos se están inclinando hacia la aceptación de que es correcto.

Entonces, ¿estamos ahora en 1998 o en 2000?

Si es 1998, eso significa que todavía queda una fase muy emocionante, difícil de rechazar y también la más propensa a destruir la disciplina del riesgo.

Si es 2000, esa será la última lección que la burbuja dará al mercado.