Los inversores deben saber: ¿Qué es el EPS y por qué es un indicador importante al elegir acciones?

¿Para qué sirve el EPS?: Antes de entenderlo en profundidad

Si acabas de comenzar a analizar acciones, la primera pregunta debe ser “¿Por qué el EPS?”

Aquí es donde entra en juego el EPS (ganancias por acción). Te indica que cada peso de la empresa, la ganancia que obtiene, se traduce en cuánto gana por acción.

Los inversores usan el EPS para:

• Evaluar si la acción está cara o barata en comparación con otras empresas del mismo sector
• Seguir el crecimiento de la empresa año tras año
• Calcular el ratio PE para saber cuántos años tardarías en recuperar la inversión
• Decidir invertir combinando el EPS con otros indicadores

¿Qué es realmente el EPS (EPS)?

EPS significa Earnings Per Share o en español “Ganancias por acción”.

Es una proporción financiera básica que muestra el beneficio neto (Net Profit) de la empresa dividido por el número de acciones en circulación (Outstanding Shares).

En términos sencillos: si la empresa ABC obtiene una ganancia de 1 millón de baht y emite 100,000 acciones, cada acción tendrá una participación en las ganancias de 10 baht. Esa es la EPS de la empresa ABC.

Cómo calcular correctamente el EPS

Fórmula básica:

EPS = Beneficio neto / Número promedio de acciones en circulación durante el año

Pero si quieres calcular el número de acciones tú mismo:

Número de acciones = Valor de mercado (Market Cap) / Precio de la acción en ese momento

Ejemplo de cálculo de EPS

Supongamos que:

• La empresa PTT tiene un beneficio neto de 91,174.86 millones de baht en 2022
• Tiene 28,562.9963909774 millones de acciones en circulación

Al calcular: EPS = 91,174.86 ÷ 28,562.9963909774 = 3.19 baht

Significa: cada acción de PTT recibe una participación en las ganancias de aproximadamente 3.19 baht.

Consulta el valor del EPS en la página web de SET

Si no quieres calcularlo tú mismo, puedes visitar la página de la Bolsa de Valores de Tailandia:

1. Entra en la web de SET
2. Busca el símbolo de la acción que te interesa
3. Ve a la pestaña “Resultados financieros importantes” → Consulta el valor del EPS

¿Por qué el EPS de una empresa puede ser alto y el de otra bajo?

Por ejemplo, supón que las empresas A y B ambas generan una ganancia de 1,000,000 de baht:

• Empresa A: emite 1,000 acciones → EPS = 1,000,000 / 1,000 = 1,000 baht
• Empresa B: emite 2,000 acciones → EPS = 1,000,000 / 2,000 = 500 baht

¿Por qué A es mayor? Porque tiene menos acciones, por lo que la ganancia se reparte entre menos partes.

Y también hay casos donde el número de acciones es el mismo, pero las ganancias difieren:

• Empresa C: gana 500,000 baht, con 500 acciones → EPS = 1,000 baht
• Empresa D: gana 1,000,000 baht, con 1,000 acciones → EPS = 1,000 baht

Ambas tienen la misma EPS, pero D obtiene más ganancia en total.

¿Para qué se usa el EPS?

1. Ratio PE (Price-to-Earnings Ratio)

PE Ratio = Precio de la acción / EPS

Te indica cuánto estás pagando en relación con las ganancias para comprar la acción.

Ejemplo: precio de la acción 100 baht, EPS = 10 baht → PE Ratio = 10 veces (Necesitas 10 años de ganancias para recuperar la inversión)

Un PE bajo no siempre es bueno; hay que compararlo con el PE de otras acciones del mismo sector.

2. Crecimiento del EPS (EPS Growth)

EPS Growth = (EPS de este año - EPS del año pasado) / EPS del año pasado × 100%

Indica cuánto ha aumentado o disminuido la ganancia por acción en comparación con el año anterior.

Ejemplo: EPS en 2022 = 12 baht, EPS en 2021 = 8 baht → Crecimiento = (12 - 8) / 8 × 100 = 50% ↑

Un crecimiento positivo del EPS = la empresa crece, negativo = la empresa se contrae.

( 3. Ratio de Payout de dividendos

Dividend Payout Ratio = )Dividend per share / EPS( × 100%

Indica qué proporción de las ganancias la empresa distribuye como dividendos a los accionistas.

Ejemplo: dividendos de 10,000,000 baht, beneficios de 50,000,000 baht → Payout Ratio = 20% )La empresa reparte el 20% de sus ganancias como dividendos, y retiene el 80% para expansión###

¿Qué diferencia hay entre EPS básico, diluido y ajustado?

( EPS básico )Básico(

El valor simple del EPS obtenido de:

• Beneficio neto ÷ número de acciones en circulación

Se usa cuando la empresa no tiene derechos de compra de acciones )warrants, opciones### adicionales.

( EPS diluido )Diluido(

Considera acciones potenciales como warrants, opciones sobre acciones, bonos convertibles.

Si se ejercen todas esas opciones, el número de acciones aumenta → el EPS disminuye.

El EPS diluido siempre será menor o igual que el básico )más bajo o igual###.

( EPS ajustado )Ajustado(

Ajusta el EPS eliminando efectos temporales o extraordinarios, como:

• Ganancias por venta de activos
• Costos por despidos
• Impacto de cambios en políticas fiscales

Se usa para reflejar mejor la “ganancia operativa normal” de la empresa.

Limitaciones: por qué el EPS no es el único indicador

) 1. El EPS puede ser manipulado ###Manipulate(

La empresa puede recomprar acciones )Stock Buyback### para reducir el número de acciones en circulación → el EPS aumenta sin que realmente haya más ganancias.

Ejemplo: la empresa ABC obtiene 100 millones de baht de beneficios, pero recompra la mitad de sus acciones → el EPS se duplica, aunque no haya crecido en realidad.

( 2. No refleja riesgos

Un EPS alto ≠ inversión segura.

Si la empresa tiene mucha deuda o flujo de caja débil, la inversión sigue siendo arriesgada.

) 3. Datos pasados, no futuros

El EPS que se publica corresponde al año anterior; puede cambiar según las condiciones del mercado.

( 4. Hay que comparar, no solo mirar un número

¿Es buena una EPS de 3.19 baht en PTT? Hay que compararla con la EPS de otras petroleras o con la EPS de PTT en el año anterior.

¿Qué hace que un EPS sea bueno?

No existe un “EPS” universalmente bueno; hay que analizar en contexto:

• Compararse a uno mismo: ¿el EPS de este año es mayor que el del anterior? → crecimiento
• Comparar con otros en el sector: ¿el EPS de A es mayor que el de B? → quién es más eficiente
• Contexto económico y político: si toda la industria está en declive, tu empresa solo intenta mantener las ganancias

Un buen EPS es aquel que muestra una tendencia ascendente constante, con buen flujo de caja y control de deuda.

Cómo usar el EPS para tomar decisiones de inversión

) Paso 1: Comparar EPS

Estudia el EPS de la empresa de interés y compáralo con sus competidores en el sector.

Paso 2: Analizar la tendencia

Revisa el EPS de los últimos 3-5 años para entender si va en aumento, disminución o se mantiene estable ###sube, baja o se mantiene###.

Paso 3: Buscar causas de cambios

Si el EPS baja, puede ser por:

• Disminución de beneficios ###problemas operativos(
• Emisión de nuevas acciones )recaudación de fondos###
• Costos extraordinarios o únicos

( Paso 4: Combinar con otros indicadores

Usa el EPS junto con PE ratio, Deuda/Patrimonio, Flujo de caja, ROA, ROE.

No tomes decisiones solo con el EPS

Resumen: el EPS es una herramienta, no una respuesta definitiva

El ganancias por acción )EPS( es una medida financiera básica que ayuda a los inversores a evaluar qué tan bien está funcionando la empresa en relación con las acciones que poseen.

Pero solo el EPS no basta; hay que considerar:

• El ratio PE para entender el precio
• El crecimiento del EPS para verificar si es real o solo por recompra
• El flujo de caja para comprobar si las ganancias son reales o solo en papel
• La ratio de deuda para asegurarse de que la empresa no está en una situación de sobreendeudamiento

Los inversores inteligentes usan el EPS como punto de partida para analizar, pero no como la única decisión. La inversión inteligente requiere ver el panorama completo y considerar múltiples datos y perspectivas.