## El auge del grupo de memoria, foco de atención en la bolsa de Taiwán: WPG Electronics lidera el ranking de fabricantes de NAND Flash, cambios en los fundamentos detrás del límite de subida

El mercado de memoria está experimentando una transformación fundamental en su oferta. Las grandes empresas internacionales están trasladando su capacidad de producción desde la memoria DRAM y Flash tradicionales para capturar el mercado de memoria de alta banda ancha (HBM), lo que ha provocado una notable escasez global de suministro de memoria. En esta ola de escasez estructural, WPG Electronics, uno de los principales fabricantes taiwaneses de NAND Flash, se ha convertido en el beneficiario más directo.

### La demanda de IA provoca tensión en la oferta, los precios spot de DDR4 alcanzan niveles históricos

En el último año, los niveles de inventario del mercado DRAM han caído rápidamente de 13 a 17 semanas a 2 a 4 semanas en octubre, alcanzando niveles sin precedentes. Lo que llama aún más la atención es la inversión de la oferta y demanda en la especificación DDR4: los principales fabricantes priorizan la capacidad para los productos DDR5 y HBM de nueva generación, lo que ha provocado una reducción drástica en la oferta de DDR4, mientras que la demanda de almacenamiento empresarial sigue siendo fuerte.

Este desajuste ha generado aumentos de precios sorprendentes: el precio de contrato de DDR4 ha subido de aproximadamente 1 NT$ por unidad a principios de año a 5-6 veces más en el cuarto trimestre. Incluso se ha producido una rara situación de "inversión de precios" — el precio spot de DDR4 superó en un momento el de DDR5, lo que indica una presión severa en el lado de la oferta.

### Los ingresos de WPG Electronics alcanzan un máximo de tres años, las instituciones también mantienen una perspectiva optimista

En noviembre, WPG Electronics reportó ingresos consolidados de 86.29 mil millones de NT$, lo que representa un aumento mensual del 5% y un incremento anual del 38.7%, alcanzando un máximo en tres años. Los ingresos acumulados en los primeros 11 meses alcanzaron 796.35 mil millones de NT$, con un crecimiento del 5.85%, evidenciando una aceleración en el impulso de los ingresos.

Las instituciones extranjeras han publicado informes optimistas recientemente, sugiriendo que la tendencia alcista en los precios de la memoria podría extenderse hasta 2026, destacando especialmente la grave escasez de suministro en la especificación DDR4 de 16 Gb — el precio spot ya ha alcanzado aproximadamente 100 USD por unidad, muy por encima del precio de referencia de la industria de 45.5 USD. De cara a 2026, se espera que los precios contractuales de DRAM continúen en aumento, con estimaciones de 17 yuanes por unidad para DDR5 y 12 yuanes para DDR4, lo que indica que este ciclo se prolongará al menos hasta el próximo año.

### La acción sube durante tres días consecutivos, mejorando tanto en aspectos técnicos como en el interés de los inversores

Hoy, WPG Electronics alcanzó el límite superior de subida, cerrando en 67.9 NT$, con un aumento del 9.87%, y liderando en volumen y valor de transacción en la bolsa de Taiwán. Es la tercera jornada consecutiva de subida, con un aumento acumulado del 20.37%, impulsando también a empresas como Macronix y Powertech, en todo el grupo de memoria.

Desde el punto de vista técnico, el precio tocó hoy la banda superior de Bollinger, manteniéndose por encima de las medias a corto plazo, formando una clara tendencia alcista. La liquidez también es activa, con las tres principales instituciones comprando en conjunto más de 50,000 contratos la semana pasada, incluyendo una compra neta de más de 42,000 por parte de inversores extranjeros.

### La expansión de capacidad en doble eje se activa, aprovechando la oportunidad de la escasez estructural

Para captar oportunidades en el mercado, WPG Electronics está impulsando una expansión de capacidad en doble eje: la planta de Taichung continúa aumentando la producción de NOR Flash, NAND Flash y DRAM de proceso maduro; la nueva planta en Kaohsiung aumentará significativamente su capacidad mensual de 15,000 a 24,000-25,000 obleas de DRAM, con producción en masa de tecnología avanzada de 16 nm prevista para el primer trimestre de 2026, y desde 2027, la tecnología de apilamiento a nivel de oblea CUBE contribuirá a los ingresos.

Se pronostica que para 2026, la brecha global de oferta y demanda de DDR4 se ampliará a más del 10%. Impulsada por aplicaciones diversas como inteligencia artificial, computadoras industriales y electrónica para automóviles, WPG Electronics podría entrar en la fase de mayor crecimiento de beneficios en el ciclo alcista de la industria de la memoria. El ciclo de rotación de inventarios de los fabricantes de memoria en Taiwán ha bajado de 185 a 140 días, con mejoras evidentes en ingresos y rentabilidad, y el rendimiento general del grupo dependerá estrechamente de los cambios en los precios de la memoria y la demanda final real.