¿Qué le espera al precio del oro en 2026? Análisis completo de los factores que influyen y los niveles previstos

La onza de oro se acerca a los 5000 dólares… ¿Es esto realista?

Durante los últimos meses de 2025, el mercado de los metales preciosos ha experimentado desarrollos interesantes. El precio de la onza de oro alcanzó niveles récord que superaron los 4300 dólares, antes de retroceder hacia los 4000 dólares. Esta volatilidad refleja una situación de incertidumbre en los mercados globales, pero plantea una pregunta clave: ¿Veremos que las predicciones de precios del oro para la próxima semana y los próximos meses tengan una tendencia alcista sostenida o una corrección bajista?

Factores fundamentales que determinarán la tendencia del oro en el próximo año

1. La demanda global de metales preciosos se acelera

Los datos oficiales muestran que la demanda de oro alcanzó las 1249 toneladas en el segundo trimestre de 2025, con un aumento del 3% anual, pero el valor subió un 45% hasta llegar a 132 mil millones de dólares. La diferencia entre cantidad y valor refleja una presión alcista sobre los precios.

Los fondos cotizados en bolsa de oro atrajeron flujos masivos, con activos gestionados que aumentaron a 472 mil millones de dólares y las tenencias a 3838 toneladas, un incremento del 6% respecto al período anterior. Esto las acerca a su pico histórico de 3929 toneladas, lo que respalda la posibilidad de que continúe la subida en las predicciones de precios del oro en lugar de una caída.

Norteamérica lideró la demanda con 345.7 toneladas de un total de 618.8 toneladas hasta septiembre de 2025. Los nuevos inversores minoristas jugaron un papel importante, ya que aproximadamente el 28% de los nuevos inversores en mercados desarrollados ingresaron al mercado del oro por primera vez.

2. Los bancos centrales siguen comprando con fuerza

Los bancos centrales continuaron fortaleciendo sus reservas, añadiendo 244 toneladas en el primer trimestre de 2025, un aumento del 24% respecto al promedio de los últimos cinco años. Ahora, el 44% de los bancos centrales en todo el mundo gestionan reservas en oro, frente al 37% en 2024.

Solo China añadió más de 65 toneladas, continuando su expansión por el vigésimo segundo mes consecutivo. Turquía elevó sus reservas a más de 600 toneladas. Se espera que esta tendencia continúe siendo el principal factor de apoyo a la demanda hasta finales de 2026, especialmente en los mercados emergentes.

3. La oferta de minas no acompaña la demanda

La producción minera alcanzó las 856 toneladas en el primer trimestre de 2025, con un ligero aumento del 1% anual. Este crecimiento lento no cierra la brecha entre la demanda en aumento y la oferta limitada. Además, el oro reciclado disminuyó un 1%, ya que los propietarios de piezas de oro prefirieron mantenerlas esperando mayores subidas.

Los costos de extracción subieron a 1470 dólares por onza a mediados de 2025, el nivel más alto en una década. Esto hace que cualquier aumento en la producción sea lento y costoso, profundizando la brecha entre oferta y demanda.

4. Políticas monetarias y tasas de interés estadounidenses

La Reserva Federal de EE. UU. redujo las tasas en 25 puntos básicos en octubre de 2025, situándolas en un rango de 3.75-4.00%, siendo la segunda reducción desde diciembre de 2024. Los mercados anticipan una reducción adicional de 25 puntos básicos en la reunión de diciembre de 2025.

Las estimaciones indican que la Fed podría apuntar a una tasa de interés del 3.4% para finales de 2026. Estas reducciones disminuirán los rendimientos reales de los bonos, reduciendo el costo de oportunidad del oro y aumentando su atractivo.

5. El Banco Central Europeo y el Banco de Japón

Mientras la Fed comenzó a reducir las tasas, el Banco Central Europeo continuó con una política restrictiva, mientras que el Banco de Japón mantuvo su política expansiva. Esta divergencia creó un entorno favorable que fortaleció el papel del metal precioso como herramienta de cobertura global.

6. La inflación y la deuda soberana

La deuda pública mundial superó el 100% del PIB, generando preocupaciones sobre la sostenibilidad de las políticas fiscales. Con el aumento de estas preocupaciones, los inversores se dirigieron al oro como refugio que protege de la pérdida del poder adquisitivo.

Alrededor del 42% de los grandes fondos de cobertura aumentaron sus posiciones en oro durante el tercer trimestre de 2025, en busca de protección a largo plazo.

7. Tensiones geopolíticas y conflictos comerciales

Las disputas comerciales entre Estados Unidos y China, además de las tensiones en Oriente Medio, llevaron a los inversores a incrementar su exposición al oro. La incertidumbre geopolítica en 2025 elevó la demanda en un 7% anual.

Cuando las tensiones en torno a Taiwán aumentaron y las preocupaciones por el suministro de energía se intensificaron, los precios spot superaron los 3400 dólares, y continuaron subiendo hasta superar los 4300 dólares en octubre.

8. La fortaleza del dólar estadounidense y los rendimientos reales

El oro se mueve en relación inversa con el dólar y los rendimientos reales de los bonos. En 2025, el índice del dólar cayó aproximadamente un 7.64% desde su pico a principios de año, influenciado por las expectativas de reducción de tasas.

Los rendimientos de los bonos estadounidenses a 10 años bajaron del 4.6% en el primer trimestre al 4.07% en noviembre. Esta doble caída ayudó a fortalecer la demanda institucional del metal amarillo.

Predicciones del precio del oro para la próxima semana y los próximos meses de los principales bancos

HSBC: El oro apunta a 5000 dólares

Se espera que el banco HSBC prediga que una ola alcista en el oro lleve su precio a 5000 dólares por onza en la primera mitad de 2026, con un promedio esperado de 4600 dólares durante todo el año. El informe se basa en riesgos geopolíticos crecientes, aumento de la deuda y mayor demanda de nuevos inversores.

Pero el banco advierte que el impulso alcista podría perder fuerza en la segunda mitad de 2026, con posibles correcciones hacia los 4200 dólares si los inversores toman beneficios. No descarta una caída por debajo de 3800 dólares a menos que ocurra un gran shock económico.

Bank of America: expectativas optimistas con advertencias

El Bank of America elevó su previsión del precio del oro a 5000 dólares como posible pico en 2026, con un promedio esperado de 4400 dólares. Sin embargo, advirtió que podría producirse una corrección a corto plazo si los inversores comienzan a tomar beneficios a gran escala.

Goldman Sachs: 4900 dólares como objetivo razonable

Goldman Sachs ajustó su previsión para 2026 a 4900 dólares por onza, señalando un flujo más fuerte esperado hacia los fondos de oro cotizados y la continuación de las compras por parte de los bancos centrales. Pero advirtió que mantener los precios por encima de 4800 dólares podría poner a los mercados a prueba, en lo que llaman una “prueba de credibilidad de precios”, es decir, la capacidad del oro para mantener niveles elevados.

J.P. Morgan: 5055 dólares para mediados de 2026

Las previsiones de este banco muestran que la onza de oro podría alcanzar aproximadamente 5055 dólares para mediados de 2026. La entidad considera que el oro ha entrado en una nueva zona de precios difícil de romper a la baja, gracias a un cambio estratégico en la percepción de los inversores, viéndolo como un activo a largo plazo.

Rango de precios estimado para 2026

Basándose en el análisis de las previsiones de los principales bancos, el rango más frecuente se sitúa entre 4800 y 5000 dólares como pico potencial, y un promedio entre 4200 y 4800 dólares durante el año.

Predicciones locales en la región de Oriente Medio

Egipto: salto a 522,580 libras egipcias

Las previsiones de precios del oro en Egipto indican la posibilidad de un aumento notable en 2026. Según expertos, es probable que el precio del oro alcance aproximadamente 522,580 libras egipcias por onza, lo que representa un incremento del 158.46% respecto a los precios actuales.

Arabia Saudita y Emiratos Árabes Unidos: escenarios de conversión

Si se cumplen las previsiones globales de que el precio de la onza de oro llegue a unos 5000 dólares en 2026, la conversión a riyal saudí podría dar un valor cercano a 18750-19000 riyales saudíes.

En los Emiratos, la misma previsión podría dar un valor cercano a 18375-19000 dirhams emiratíes por onza.

Es importante tener en cuenta que estas previsiones dependen de supuestos como la estabilidad en los tipos de cambio y la continuidad de la demanda global.

Análisis técnico: ¿Qué dice el gráfico?

El precio del oro cerró las operaciones de noviembre de 2025 en 4065 dólares por onza, tras tocar su nivel más alto en 4381 dólares en octubre.

Niveles de soporte y resistencia:

• Soporte principal: 4000 dólares, y si se rompe con un cierre diario claro, podría buscarse 3800 dólares (50% de retroceso de Fibonacci)
• Primera resistencia: 4200 dólares
• Resistencia siguiente: 4400 dólares, luego 4680 dólares

El índice de fuerza relativa (RSI) se mantiene estable en 50, indicando neutralidad total en el mercado. El indicador MACD sigue con la línea de señal por encima de cero, confirmando que la tendencia general sigue siendo alcista a largo plazo.

Predicción técnica: Continuar operando en un rango lateral con inclinación alcista entre 4000 y 4220 dólares en el corto plazo, manteniendo la perspectiva positiva mientras el precio permanezca por encima de la línea de tendencia principal.

Resumen de la perspectiva futura

Las predicciones del precio del oro para la próxima semana y los próximos meses parecen en general positivas, pero dependen de la estabilidad de varios factores clave. Con el fin de la fase de relajación monetaria y la entrada en una fase de desaceleración económica global, el mercado podría experimentar una lucha entre la toma de beneficios y nuevas compras por parte de bancos centrales e inversores institucionales.

Si las rentabilidades reales siguen bajando y el dólar se mantiene débil, el oro podría registrar nuevos máximos históricos que se acerquen a los 5000 dólares. Por otro lado, si la inflación se reduce drásticamente y se recupera la confianza total en los mercados financieros, el metal podría entrar en una fase de estabilización a largo plazo, lo que impediría alcanzar los niveles objetivos más altos.

La vigilancia continua de los eventos económicos y geopolíticos será crucial para determinar el rumbo final del metal dorado durante 2026.