La caída de la tasa de interés de la Reserva Federal se ha concretado, los activos de riesgo bailan en conjunto, el dólar alcanza mínimos históricos y los metales preciosos continúan su esplendor

12 de diciembre, en la madrugada, la reunión de política de la Reserva Federal concluyó, y el mercado recibió la esperada decisión de recortar tasas. La tasa de fondos federales se redujo en 25 puntos básicos hasta un rango de 3.50%-3.75%, en línea con las expectativas. Este es el tercer recorte consecutivo, acumulando una reducción total de 75 puntos básicos en el año, pero las divergencias internas en la toma de decisiones son cada vez más evidentes: de los 12 votantes, el presidente de la Reserva de Kansas City, Scheide, y el presidente de la Reserva de Chicago, Goolsbee, votaron en contra, defendiendo mantener las tasas sin cambios; el director de la Fed, Milan, apoyó una reducción más agresiva de 50 puntos básicos. Es la primera vez en seis años que aparecen tres votos en contra, reflejando las tensiones internas sobre la dirección de la política.

Powell envió señales moderadas en la rueda de prensa posterior, descartando claramente la posibilidad de subir tasas el próximo año, y anunció que en los próximos 30 días se comprarán 40,000 millones de dólares en bonos del Tesoro. Indicó que la economía estadounidense se encuentra en una “posición muy favorable” para esperar pacientemente la evolución de los datos. Este tono, en comparación con la postura más hawkish anterior, se ha vuelto claramente dovish, y el mercado reaccionó en consecuencia.

Mercados, commodities y el dólar en movimiento, el dólar cae por debajo de 99

Tras el anuncio de recorte, el índice del dólar cayó bruscamente, atravesando el nivel de 99.0, alcanzando un mínimo en más de medio mes, cerrando en 98.63, con una caída del 0.61%. En un entorno de dólar débil, los precios de los commodities subieron en conjunto. El oro volvió a superar los 4220 dólares, cerrando con un aumento del 0.5% a 4227 dólares por onza; la plata tuvo un rendimiento aún mejor, alcanzando un máximo histórico de 61.9 dólares por onza, convirtiéndose en uno de los activos estrella en los metales preciosos.

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años terminó su racha de cuatro subidas consecutivas, retrocediendo a 4.15%, con una caída de 4 puntos básicos respecto al día anterior. El tipo de cambio USD/JPY cayó un 0.56%, mientras que el euro frente al dólar subió un 0.6%, reflejando una reequilibración en los flujos de capital globales.

Mercado bursátil estadounidense en recuperación, con tecnología en dispersión

La decisión de la Fed de recortar tasas estimuló el ánimo comprador, y los tres principales índices de Wall Street subieron en conjunto. El Dow Jones subió un 1.05%, el S&P 500 un 0.68%, y el Nasdaq un 0.33%. El índice Russell 2000 de pequeñas empresas alcanzó un nuevo máximo, con un aumento del 1.3% en un solo día. Los índices relacionados con China también reaccionaron, con el índice Golden Dragon de China subiendo un 0.64%.

Entre las grandes tecnológicas, los movimientos fueron mixtos. Microsoft cayó un 2.74%, Meta un 1.04%, Nvidia un 0.64%, pero Apple subió un 0.58%, Google Clase A un 0.99%, Tesla un 1.41%, Amazon un 1.69%, mostrando dispersión. Los mercados europeos tuvieron movimientos variados: FTSE 100 de Reino Unido subió un 0.14%, CAC 40 de Francia bajó un 0.37%, DAX 30 de Alemania cayó un 0.13%.

El mercado de criptomonedas también reaccionó. Bitcoin (BTC) cotizó a 92,630 dólares, con una caída del 0.43% en 24 horas; Ethereum (ETH) a 3,336.7 dólares, con un aumento del 0.6% en 24 horas. En Hong Kong, el contrato nocturno del Hang Seng cerró en 25,602 puntos, subiendo 66 puntos, 61 puntos por encima del cierre de ayer.

Divergencias en la política de la Fed se intensifican, surgen riesgos de estanflación

Los datos del dot plot revelan una división más profunda en la Fed. Los decisores esperan solo una reducción más en 2026, otra en 2027, y luego las tasas volverían a un nivel de equilibrio a largo plazo del 3%. Sin embargo, estas previsiones no pueden ocultar las tensiones internas: 7 funcionarios apoyan mantener las tasas sin cambios en 2026, mientras que 8 apoyan al menos dos recortes más.

En contraste, la herramienta Fedwatch del CME muestra que el mercado de futuros de fondos federales espera al menos dos recortes en 2024, reflejando una brecha entre las expectativas del mercado y las de los decisores.

En cuanto a las perspectivas económicas, la Fed elevó su pronóstico de crecimiento del PIB para 2026 en 0.5 puntos hasta un 2.3%. Pero las expectativas de inflación se revisaron a la baja: los miembros aún esperan que la inflación regrese por debajo del 2% solo en 2028, y la tasa de desempleo proyectada para fin de año se mantiene en 4.4%.

El portavoz de la Fed, Nick Timiraos, en su último artículo, señala que los funcionarios enfrentan una situación sin precedentes en décadas: presiones de precios persistentes y un mercado laboral que se enfría simultáneamente, caracterizando un escenario de estanflación. Indica que durante la estanflación de los años 70, las respuestas erráticas de la Fed terminaron consolidando una alta inflación. El economista jefe de UBS para EE. UU., Jonathan Pingle, advierte que, a medida que las tasas se acercan a un nivel neutral, cada recorte perderá apoyo de más participantes.

Divergencias en la política de los bancos centrales globales, el panorama es incierto

El Banco de Canadá mantuvo la tasa en 2.25% tras la reunión, en línea con las expectativas del mercado. El banco señaló que el crecimiento del PIB en el tercer trimestre fue sorprendentemente fuerte, y que el mercado laboral muestra signos de mejora. Aunque los aranceles han causado daños, la economía en general es resistente, y se espera un crecimiento moderado del PIB en 2024, con la inflación cerca del objetivo del 2%.

Por su parte, la presidenta del BCE, Lagarde, envió señales optimistas, indicando que en la reunión de la próxima semana el banco podría volver a subir las previsiones de crecimiento para la eurozona. En septiembre, el BCE revisó al alza su pronóstico de crecimiento del PIB de la eurozona para 2024 del 0.9% al 1.2%, siendo la primera revisión al alza desde marzo de 2024.

Gigantes tecnológicos compiten en datos espaciales y centros de datos, SpaceX dispara su valoración

Otra gran noticia en tecnología es el plan de salida a bolsa de SpaceX. Según informes, la compañía de exploración espacial de Musk planea cotizar a principios del próximo año, con una valoración total que podría alcanzar los 1.5 billones de dólares. Si se concreta, la fortuna personal de Musk pasaría de aproximadamente 460,6 mil millones a 952 mil millones de dólares, abriendo un camino claro para convertirse en el primer “trillionario” del mundo. Musk posee aproximadamente el 42% de SpaceX, y si la valoración en IPO alcanza los 1.5 billones, su participación valdría más de 625 mil millones de dólares. Se espera que la salida a bolsa sea entre mediados y finales del próximo año, con una recaudación que podría superar los 30,000 millones de dólares, convirtiéndose en la mayor en la historia.

Más aún, Musk y Jeff Bezos, fundador de Amazon, compiten por llevar la tendencia de centros de datos al espacio. Según el Wall Street Journal, Blue Origin, de Bezos, ha dedicado más de un año a investigar las tecnologías necesarias para centros de datos artificiales en órbita. Al mismo tiempo, SpaceX planea usar una versión mejorada de Starlink para soportar cargas de trabajo de inteligencia artificial, y vender esta tecnología como parte de una oferta de acciones, lo que podría elevar la valoración de la compañía a 8,000 millones de dólares.

La competencia en IA se intensifica, Meta ajusta su estrategia para cerrar el código

En el campo de la inteligencia artificial, Meta está realizando cambios significativos en su estrategia de desarrollo. Según Bloomberg, esta gigante de las redes sociales está enfocándose en modelos de código cerrado, utilizando modelos como Alibaba Tongyi Qianwen para optimización. Como resultado, las acciones de Meta cayeron un 1.3% el miércoles, mientras que las de Alibaba en EE. UU. subieron un 3.1% en ese día.

Meta desarrolla un modelo llamado “Aguacate” (AVOCADO), que se espera adopte un modelo de pago y se lance a principios de 2024. Zuckerberg lidera personalmente la creación del equipo TBD Lab, que en su entrenamiento emplea tecnologías de terceros como Gemma de Google y GPT-4 de OpenAI. Esto marca un cambio en la estrategia de Meta, que busca dejar atrás su política de código abierto para desarrollar productos que puedan generar ingresos directos, con la intención de recuperar la inversión en IA frente a Google y OpenAI.

Tendencias geopolíticas, Trump confirma la confiscación de un buque petrolero venezolano

El presidente de EE. UU., Trump, confirmó que EE. UU. ha confiscado un buque petrolero cerca de Venezuela, y afirmó que la acción tiene motivos suficientes. La operación, liderada por la Guardia Costera, ha generado atención, pero el gobierno venezolano aún no ha respondido. Esto podría afectar la dinámica energética global.

Resumen del cierre y perspectivas futuras

En conjunto, aunque la reducción de tasas de la Fed fue en línea con las expectativas, las divergencias internas alcanzaron su nivel más alto en seis años, implicando incertidumbre sobre la política futura. La fortaleza de los metales preciosos refleja confianza en un dólar débil, mientras que la dispersión en las subidas y bajadas tecnológicas muestra cambios en la mentalidad de los inversores en diferentes sectores.

Mona Mahajan, directora de estrategia de inversión en Edward Jones, comenta que cuando los bancos centrales están en ciclo de recortes y la economía no muestra señales de recesión, el mercado suele ser optimista. Pero el desafío actual radica en que la Fed enfrenta una difícil balanza entre la persistencia de la inflación y la desaceleración del mercado laboral, una combinación que no se había visto en décadas y que aumenta los riesgos de estanflación.

El petróleo WTI subió un 0.98% hasta 58.9 dólares por barril, reflejando una respuesta moderada del mercado energético ante el entorno de política general. Con más decisiones de bancos centrales por venir, los inversores deben seguir de cerca los datos y señales de política para prepararse ante posibles nuevas volatilidades del mercado.

Eventos clave de hoy: tasa de desempleo ajustada de Australia en noviembre, decisión de tasas del Banco de Suiza, informe mensual de petróleo de la AIE, discurso del gobernador del Banco de Inglaterra, datos de solicitudes de desempleo en EE. UU., datos de balanza comercial, etc.