¿Qué son los instrumentos derivados? Guía completa para inversores

Introducción: Herramientas financieras en rápida evolución

En el mundo de las inversiones actuales, los derivados se han convertido en una de las herramientas que más atención y debate generan. Algunos los ven como la clave para aumentar las ganancias, mientras que otros los evitan por considerarlos de alto riesgo. La realidad es que ambas perspectivas contienen algo de verdad, ya que los derivados son instrumentos con características específicas que requieren una comprensión profunda.

Ya sea que busques proteger tu cartera de inversiones o especular con los movimientos de precios, los derivados ofrecen muchas oportunidades, pero requieren estudio y gestión de riesgos cuidadosa.

Derivados: definición y principios básicos

Definir claramente

Los derivados, también conocidos como Derivative, son instrumentos financieros que consisten en contratos o acuerdos entre dos partes, que se celebran en el presente, pero cuyo intercambio de bienes o el uso del derecho de compra o venta del activo subyacente (Underlying Asset) ocurrirá en el futuro.

Lo que diferencia a los derivados de las inversiones tradicionales es que los participantes pueden acordar el precio y la cantidad por adelantado, aunque aún no posean el activo real.

Funcionamiento

Al acordar un precio futuro de esta manera, el valor del derivado refleja la percepción del mercado sobre el precio del activo en el futuro. Cuando llega el momento de la entrega y el precio del activo ha cambiado respecto al acordado, se genera una diferencia que permite a los especuladores obtener beneficios de la variación de precios.

Ejemplo práctico: Un contrato de futuros en el mercado de petróleo crudo (WTI Crude Oil) de diciembre de 2020 se pactó a 40 dólares por barril. Esto significa que, al finalizar diciembre de 2020, la entrega se realizará a ese precio, independientemente del precio de mercado en ese momento.

Para el comprador, esto garantiza recibir la cantidad deseada del activo a un precio conocido. Para el vendedor, asegura que el activo en producción será vendido a un precio justo.

Clasificación: cinco categorías principales de derivados

1. Contratos a plazo (Forward Contracts)

Este es el formato más simple de derivados. Los contratos a plazo son acuerdos directos entre dos partes para comprar o vender un activo, con un precio acordado en el presente y la entrega y pago en una fecha futura.

Ventajas:

• Se usan como instrumentos de cobertura contra riesgos de precios futuros
• Común en sectores agrícolas y comercio de commodities

Desventajas:

• Baja liquidez, ya que son acuerdos directos entre las partes
• No aptos para especulación a corto plazo
• Riesgo de incumplimiento contractual

2. Contratos de futuros (Futures Contracts)

Los futuros son similares a los contratos a plazo, pero se negocian en mercados oficiales (Exchange) con especificaciones estandarizadas.

Características:

• La cantidad de activo por contrato es estándar
• Alta liquidez en la negociación
• Mercados reconocidos, como el de petróleo WTI o el mercado de oro de COMEX

Ventajas:

• Facilidad para cerrar posiciones mediante contratos contrarios
• La estandarización reduce riesgos de incumplimiento

3. Opciones (Options)

Las opciones otorgan mayor flexibilidad al titular. El comprador paga una “prima” a cambio del derecho, pero no la obligación, de comprar o vender en el futuro. El vendedor debe cumplir si el comprador decide ejercer su derecho.

Ventajas de las opciones:

• Riesgo limitado al coste de la prima para el comprador
• Potencial de ganancias ilimitadas
• Se pueden usar para cubrir riesgos en productos subyacentes de diversas formas

Desafíos:

• Complejidad en la valoración y selección
• Requiere un conocimiento profundo de “greeks” y otros factores que afectan el precio

4. Swaps (Swap Agreements)

Un swap es un acuerdo para intercambiar flujos de efectivo en el futuro, diferente de otros derivados que suelen estar vinculados a un activo subyacente.

Usos:

• Gestionar riesgos de tasas de interés y flujos de efectivo futuros
• Principalmente utilizados por instituciones financieras y grandes corporaciones

Limitaciones:

• Baja liquidez, sin mercados de compra-venta específicos
• Requiere conocimientos financieros avanzados

5. Contratos por diferencia (CFD - Contracts for Difference)

Los CFD difieren de otros derivados en que no implican la entrega del activo real, sino que se negocian en función del precio de futuros u otros activos subyacentes, pagando solo la diferencia entre el precio de apertura y cierre.

Características especiales:

• Uso de apalancamiento para ampliar ganancias
• Permiten beneficios en mercados alcistas y bajistas
• Alta liquidez y facilidad de negociación vía aplicaciones
• No recomendados para inversiones a largo plazo

Tabla comparativa: diferentes instrumentos derivados

Beneficios para los inversores

1. Fijar retornos esperados

Los derivados permiten a los inversores establecer precios y cantidades de compra o venta por adelantado. Independientemente de cómo cambie el mercado, pueden operar según lo pactado.

2. Cobertura efectiva de riesgos

Algunos derivados, como futuros y CFD, tienen alta liquidez, siendo útiles para cobertura. Por ejemplo, un inversor que posee oro físico puede usar futuros o CFD en posición corta para protegerse de caídas de precio.

3. Diversificación de inversiones

Dado que los derivados no requieren poseer físicamente el activo, los inversores pueden acceder a productos difíciles de comprar, como petróleo, oro u otros commodities, de forma más sencilla.

4. Especulación con volatilidad

Los traders pueden usar CFD o futuros para especular con movimientos de precios, abriendo posiciones con alto apalancamiento en períodos cortos.

Riesgos que debes entender

Riesgo por apalancamiento

El uso de apalancamiento permite ampliar ganancias, pero también las pérdidas. Si la operación va en contra y no se gestiona bien, la inversión puede agotarse rápidamente. Es recomendable elegir brokers con protección de saldo negativo y usar herramientas como stop loss / trailing stop.

Riesgo de entrega

Algunos derivados, como los futuros, requieren la entrega física del activo si el contrato llega a su vencimiento. Es importante estudiar cuidadosamente las condiciones de cada instrumento.

Riesgo por volatilidad del mercado

Factores externos, como cambios en las tasas de interés de bancos centrales, pueden causar volatilidad significativa en precios como el oro en cortos períodos. Sin una gestión adecuada, esto puede derivar en pérdidas.

Riesgo de liquidez

Algunos instrumentos, como los swaps, tienen baja liquidez y pueden ser difíciles de vender en momentos necesarios.

Escenario práctico: ¿dónde comprar derivados?

Cada tipo de derivado tiene mercados diferentes:

• Futuros: en mercados centralizados y regulados, como CME
• CFD: a través de plataformas en línea de diversos brokers
• Opciones: en mercados OTC o en bolsas reguladas (OTC)
• Swaps: principalmente en transacciones OTC entre instituciones financieras

Preguntas frecuentes

¿Las opciones sobre acciones son derivados?@

Sí, las opciones sobre acciones son contratos que otorgan el derecho de comprar o vender acciones a un precio y tiempo determinados. Su valor está directamente relacionado con el precio de la acción subyacente.

¿Quién puede negociar CFD?@

Personas mayores de 18 años con una cuenta de trading. Sin embargo, deben estudiar los riesgos antes de operar.

¿Cuál es la diferencia entre derivados y apuestas?@

Los derivados son instrumentos financieros que se basan en valores reales, mientras que las apuestas solo predicen resultados sin un activo subyacente real.

Resumen

Los derivados son instrumentos financieros con potencial y riesgos simultáneos. Pueden ser utilizados para cobertura o especulación, dependiendo de cómo se empleen.

Lo fundamental es entender en profundidad cómo funcionan, cuáles son los riesgos y cómo gestionarlos antes de utilizarlos.

Invertir con conocimiento limitado reduce riesgos y, siguiendo un plan de inversión claro, es la clave para maximizar beneficios y minimizar pérdidas en el uso de derivados según la tolerancia de cada uno.