¿Cómo se interpreta la proporción de componentes de semiconductores en Filadelfia? Una explicación completa de la lógica de inversión en SOX

¿Por qué seguir el índice de semiconductores de Filadelfia?

El auge de la IA, los precios de los chips en constante subida, y cada vez más inversores quieren aprovechar esta ola de beneficios. Pero seleccionar acciones individuales conlleva riesgos y puede ser fácil cometer errores, por eso el índice de semiconductores de Filadelfia (SOX) se ha convertido en la opción preferida de muchos.

En lugar de apostar por una sola compañía, seguir el rendimiento de toda la industria de semiconductores es más seguro. El índice de Filadelfia cubre 30 empresas estadounidenses de semiconductores que incluyen diseño, fabricación, venta y toda la cadena industrial, reflejando de manera completa la tendencia del sector.

Los datos hablan por sí mismos: desde junio de 2008 hasta junio de 2022, el rendimiento del SOX fue del 637,9%, muy por encima del 209,6% del S&P 500. Para mayo de 2024, el SOX alcanzó un máximo histórico de 40077.4 puntos.

¿Qué es el índice de semiconductores de Filadelfia?

En términos simples, el SOX es un índice ponderado por capitalización lanzado conjuntamente por Nasdaq y la Bolsa de Filadelfia, que sigue a las principales empresas del sector de semiconductores en EE. UU.

¿Qué tiene de especial este índice? No selecciona simplemente 30 empresas relacionadas con semiconductores al azar, sino que sigue unos criterios estrictos:

• La actividad principal debe ser diseño, producción, distribución o venta de semiconductores
• Deben cotizar en Nasdaq, NYSE, NYSE American o Chicago Board Options Exchange
• La capitalización debe superar los 100 millones de dólares
• Llevar al menos 3 meses en cotización en la bolsa
• Un volumen de negociación mensual superior a 1.5 millones de acciones en los últimos 6 meses
• La acción debe estar registrada en EE. UU. o ser elegible para opciones
• La empresa no debe estar en proceso de quiebra

Cada septiembre, el SOX revisa y actualiza su lista de componentes según estos criterios, para mantener la representatividad y liquidez del índice.

Análisis de la ponderación de las componentes del índice de semiconductores de Filadelfia

El SOX incluye las 30 mayores acciones relacionadas con semiconductores, pero no distribuye el peso de forma equitativa. El peso de cada componente refleja directamente su capitalización de mercado, cuanto mayor sea, mayor será su peso.

Según los datos más recientes, las cinco principales acciones por peso son:

1. NVIDIA (NVDA)
Capitalización: 3,22 billones de dólares, la mayor del SOX. La demanda de chips AI está en auge, y los GPU de NVIDIA son imprescindibles en centros de datos y entrenamiento de IA. Desde finales de 2022, la acción ha subido muchísimo, y su influencia en el índice es la mayor.

2. TSMC (TSM)
Capitalización: 767.178 millones de dólares. La mayor fabricante de chips por contrato del mundo, con el 54% del mercado en chips de 5 y 7 nanómetros. Recientemente, impulsa la producción en masa de 3 nanómetros y también desarrolla 2 nanómetros. Planea construir tres fábricas en Arizona, EE. UU., y para la primera mitad de 2025 podrá producir con tecnología de 4 nanómetros, lo que favorece su rentabilidad a largo plazo.

3. ASML
Capitalización: 410,69 mil millones de dólares. Controla la tecnología de litografía, una pieza clave en la fabricación de chips. Sin sus equipos, las principales fábricas no podrían producir procesos avanzados, por eso su valor de mercado es tan alto.

4. AMD
Capitalización: 261,49 mil millones de dólares. Competidor fuerte de Intel, que ha aumentado su cuota en centros de datos del menos del 5% en 2020 al 22% en 2022, con un crecimiento imparable. Sus últimos resultados muestran ingresos y beneficios por acción por encima de las expectativas, con un crecimiento explosivo en su división de centros de datos.

5. ON Semiconductor (ON)
Capitalización: 29,09 mil millones de dólares. Proveedor para automoción, industria y tecnología 5G, que ha obtenido grandes beneficios en vehículos eléctricos gracias a sus tecnologías de energía inteligente y sensores.

Estas cinco empresas representan la mayor parte del peso del índice, siendo NVIDIA y TSMC las que más influyen. Entender el movimiento de estas dos compañías permite captar la tendencia general del SOX.

¿Tiene valor de inversión el índice de semiconductores de Filadelfia?

Hablemos claro, el sector de semiconductores merece atención.

Rentabilidad a largo plazo: Desde su creación, el índice ha subido un 1184%, frente al 801% del S&P 500. En los últimos diez años, el SOX ha superado al mercado en 7 años, con un crecimiento del 635%, frente al 168% del S&P 500.

Oportunidades en volatilidad a corto plazo: En 2022, el sector sufrió un golpe colectivo, con una caída del 36,8% en el índice y un descenso promedio del 30% en las componentes. Pero esto también ofrece una excelente oportunidad de compra. Si se compró en ese momento y se mantuvo hasta hoy, los inversores a largo plazo ya habrán obtenido grandes beneficios, y los traders podrán aprovechar las ondas de mercado.

Puntos de crecimiento futuros:

• IA y centros de datos: liderados por NVIDIA y AMD
• Electrónica automotriz: beneficiados por ON Semiconductor, Qualcomm y NXP
• Transformación industrial: Broadcom, Texas Instruments y Applied Materials tendrán crecimiento

Los tres grandes gigantes del sector, Intel, TSMC y Samsung, planean invertir más de 3000 mil millones de dólares en expansión. La ley CHIPS de EE. UU. destinará 50 mil millones, Europa 46 mil millones y China 50 mil millones… todos invierten en la industria de semiconductores. ¿Qué significa esto? Las políticas de apoyo seguirán durante mucho tiempo.

¿Cómo invertir en el índice de semiconductores de Filadelfia?

Los inversores no pueden comprar directamente el índice SOX, pero hay dos formas de participar:

Opción 1: Seguir el ETF del SOX

El más popular es el iShares Semiconductor ETF (SOXX), con gran volumen y buena liquidez.

En Taiwán, se puede comprar a través de brokers locales el fondo de semiconductores de Cathay (código: 00830) o el ETF de semiconductores de Fubon (00892), que son más cómodos y económicos.

Opción 2: Operar con CFDs sobre las componentes

Los CFDs son instrumentos financieros derivados que siguen el precio del activo subyacente. Sus ventajas frente a los ETF son:

• Sin fecha de vencimiento, se puede mantener el tiempo que se quiera
• Permiten operaciones tanto en largo como en corto
• Se negocian 24 horas al día
• Se puede apalancar, con poco capital se puede empezar a operar

Muchos inversores usan CFDs para trading a corto plazo o cobertura.

¿Qué riesgos hay que tener en cuenta al invertir en semiconductores?

1. Riesgo geopolítico

Las restricciones de EE. UU. a China en chips son cada vez más estrictas. China consume aproximadamente una cuarta parte de los equipos de semiconductores globales. Si el mercado se fragmenta, empresas como Qualcomm, Micron, NVIDIA y AMD perderán clientes importantes, y sus acciones se resentirán.

2. Riesgo de ciclo de demanda

El sector de semiconductores es cíclico. En los últimos dos años, las ventas de ordenadores y móviles han caído mucho, y la demanda se ha debilitado. Lo peor sería que los inversores descubrieran que la demanda en 2023 aún no tocó fondo, provocando caídas adicionales en los precios.

3. Riesgo macroeconómico

Durante los ciclos de subida de tipos de la Reserva Federal, las ganancias del sector tecnológico se ven presionadas. Si aumenta la expectativa de recesión, todo el sector, incluidos los semiconductores, puede sufrir caídas. Por el contrario, si la Fed empieza a bajar tipos y la economía mejora, la demanda de semiconductores se recuperará.

Resumen

El índice de semiconductores de Filadelfia es la mejor herramienta para seguir toda la industria. Las componentes principales, NVIDIA y TSMC, tienen el mayor peso, y su rendimiento determina en gran medida la tendencia del SOX.

Para invertir en semiconductores, puedes optar por comprar ETFs para diversificar riesgos, o usar CFDs sobre las componentes para operaciones a corto plazo. Lo fundamental es seguir de cerca a estas empresas líderes y las políticas del sector.

El sector de semiconductores seguirá siendo clave a largo plazo, en IA, vehículos eléctricos y transformación industrial. Los inversores interesados deben profundizar en el análisis del SOX y sus componentes.