Guía completa sobre dividendos: Calendario 2023 y conceptos clave para inversores

Introducción al calendario de dividendos 2023

En el contexto actual de mercados financieros, resulta imprescindible comprender la importancia del calendario de dividendos para cualquier inversor que busque maximizar sus retornos. A partir de julio de 2023, encontramos un amplio abanico de grandes corporaciones preparadas para distribuir remuneraciones a sus accionistas, desde gigantes tecnológicos como Apple, Microsoft y Meta, hasta instituciones financieras de relevancia global como JP Morgan, Santander y PayPal.

¿Qué representan los dividendos en la estrategia de inversión?

Los dividendos constituyen aquella remuneración que perciben los inversores por haber colocado su capital en una determinada compañía. Se trata de porciones de ganancias que las organizaciones distribuyen entre sus propietarios, proporcionalmente según la cantidad de títulos que posean. Esta práctica genera un incentivo significativo para atraer y retener capital, motivo por el cual numerosas empresas se esfuerzan en mantener políticas de distribución atractivas.

Existen corporaciones especialmente reconocidas por su compromiso con los accionistas, clasificadas como “Dividend Aristocrats”, que han mantenido pagos consistentes durante más de dos décadas, incrementándolos año tras año.

Modalidades de pago: Efectivo versus acciones

Las empresas generalmente optan por dos mecanismos para entregar los dividendos. La modalidad más frecuente es el efectivo, dado que los inversores prefieren recibir capital líquido en lugar de fragmentar aún más su participación accionaria.

Dentro de esta clasificación, encontramos:

Dividendo Fijo: Corresponde a la cantidad monetaria predeterminada por la Asamblea de Accionistas, pagable en una cifra establecida.

Dividendo Flexible: Ofrece al accionista la posibilidad de elegir entre cobro en efectivo, nuevas acciones o una combinación de ambas opciones.

También existe una segunda categorización según la naturaleza del pago:

• Ordinario: Aquel que se efectúa conforme a las proyecciones normales del negocio
• Complementario: Se abona una vez confirmadas las previsiones, especialmente cuando superan expectativas iniciales
• Extraordinario: Surge por ingresos puntuales, como ventas de activos o participaciones empresariales

Fechas críticas del calendario de dividendos que debes conocer

Para no quedar excluido del pago o perder derechos de cobro, es fundamental dominar estas cuatro fechas clave:

1. Fecha de declaración: Momento en que la Asamblea aprueba el reparto, fijando el monto y las fechas posteriores.

2. Fecha de cierre de registro: Determina qué accionistas tienen derecho al pago. Es necesario ser titular en este momento para optar al cobro.

3. Fecha ex dividendo: Constituye el corte decisivo para obtener el derecho al pago, independiente de si se vende la acción días después. Quien posea títulos hasta esta fecha recibirá el dividendo, aunque se deshaga de ellos antes del pago efectivo.

4. Fecha de pago: Es cuando efectivamente llega el capital a las cuentas de los accionistas calificados.

Principales factores que alteran los dividendos

Diversos elementos pueden impactar los montos o la continuidad de los dividendos:

Deterioro de resultados: Cuando las proyecciones de ingresos no se materializan, puede reducirse o eliminarse el pago. Algunas empresas recurren a reservas para mantener el dividendo y evitar penalización bursátil.

Situaciones de crisis: Litigios significativos u otras amenazas financieras pueden llevar a suspensiones temporales.

Intervenciones regulatorias: Como ocurrió durante la pandemia de COVID-19, los gobiernos pueden prohibir distribuciones en empresas rescatadas.

Ingresos extraordinarios: Excedentes de beneficios o ventas de activos suelen originar dividendos extraordinarios.

Operaciones corporativas: Cuando una empresa es adquirida mediante OPA, frecuentemente se cancelan los dividendos pendientes.

Tratamiento fiscal de los dividendos

En España, los dividendos están sometidos a tributación progresiva en función de su cuantía anual:

• Hasta 6.000 € con tasa del 19%
• Entre 6.000 € y 50.000 € con tasa del 21%
• Entre 50.000 € y 200.000 € con recargo del 23%
• Superiores a 200.000 € con alícuota del 26%

Si el pago proviene de fondos de inversión, la retención se aplica automáticamente. En caso de acciones directas, es responsabilidad del inversor. Cuando el dividendo se recibe en acciones nuevas, tributa únicamente al momento de su venta, tomando como base el precio de adquisición de los títulos originales.

Cálculo práctico de dividendos

Determinar el dividendo por acción (DPA) resulta relativamente sencillo aplicando la siguiente fórmula:

DPA = Beneficios destinados al pago / Total de acciones en circulación

Para analizar la rentabilidad relativa, se utiliza el Rendimiento de Dividendos (RD):

RD = (Dividendo por acción / Precio actual de la acción) × 100

Caso de aplicación

Supongamos que “Banco Capital” genera ganancias por 12 millones de euros, destinando el 75% al reparto accionario, equivalente a 9 millones. Con 300 millones de acciones en circulación:

DPA = 9.000.000 / 300.000.000 = 0,03 €

Si la acción cotiza a 2,00 €:

RD = (0,03 / 2,00) × 100 = 1,5%

Empresas destacadas en el calendario 2023

Según información disponible a mediados de año, corporaciones como Abbott, Apple, Intel, JP Morgan, Mastercard, Microsoft, NVIDIA, Visa y Walmart figuran entre las que han programado distribuciones. Entidades españolas como Santander también mantienen calendarios definidos de reparto accionario.

Numerosas plataformas especializadas como Bloomberg y Reuters ofrecen actualizaciones continuas del calendario de dividendos, permitiendo a inversores monitorear cambios en fechas y montos previstos. Esta información resulta esencial para optimizar estrategias de inversión a lo largo del período.