Nan Ya Technology 1B proceso entra en la fase de cosecha, ¿de ser una acción cíclica a una acción de dividendos en infraestructura de IA? La gran transferencia de capacidad detrás del objetivo de precio de 230 yuanes

Nan Ya PCB (2408) hoy se convirtió en el centro de atención del mercado, impulsada por las expectativas optimistas de Micron, que llevó el precio de las acciones a un máximo histórico de 190 yuanes durante la sesión, cerrando en 189 yuanes, con un aumento diario del 7.08% y un volumen de negociación que se amplió a 117,000 lotes. Esta ola de subida no es un fenómeno pasajero; detrás de ella se esconde una profunda reconfiguración en la estructura de oferta y demanda de la industria de la memoria.

El proceso 1B entra en la fase de liberación de capacidad, la ASP muestra una elasticidad inusual en una década

El principal motor de esta subida de Nan Ya PCB proviene de la entrada en fase de beneficios del proceso de segunda generación de 10 nanómetros (1B), desarrollado de forma autónoma. Según las últimas estadísticas, los productos con proceso 1B ya representan más del 30% de la salida de bits de Nan Ya PCB en 2025, incluyendo la entrega estable de DDR5 16Gb con especificación 5600, y la versión de mayor velocidad 6400 MT/s en fase de verificación y aceleración.

Al mismo tiempo que compite con grandes fabricantes internacionales, Nan Ya PCB ha logrado equilibrar la ventaja de precios del DDR4 y reducir la brecha en el proceso DDR5. La optimización de esta estructura de productos está transformando directamente el margen bruto: a medida que la proporción de envíos de DDR5 16Gb supera el umbral de doble dígito en ingresos, la transformación cualitativa en la cartera de productos ya se vislumbra.

Las instituciones de inversión estiman que el ASP de Nan Ya PCB podría aumentar en un 55% en comparación con el trimestre anterior, una subida extremadamente rara en el ciclo económico de la última década.

Reconfiguración global de capacidad provoca escasez de DDR4 en el siglo, Nan Ya PCB se vuelve codiciado

El factor externo que impulsa estos cambios también es clave: las tres principales fábricas de memoria están intensificando sin precedentes la adquisición de memoria de alta banda ancha (HBM) necesaria para servidores de IA, lo que ha provocado una transferencia significativa de capacidad de DDR4. Esta competencia de recursos desencadenó en el final de 2025 una rápida transformación en el mercado de DDR4.

La fábrica china Changxin Storage anunció que en 2026 reducirá a la mitad su capacidad mensual de DDR4 a 10,000 chips, y Crucial, la marca de consumo de Micron, también anunció que en principios de 2026 dejará de producir algunas especificaciones de DDR4. Mientras los grandes fabricantes reducen su producción, Nan Ya PCB, que aún mantiene una alta capacidad de DDR4 eficiente, se ha convertido en el objetivo preferido de los proveedores de sistemas globales, revirtiendo por completo el destino de las acciones cíclicas tradicionales.

De acciones cíclicas a acciones de beneficios por infraestructura de IA: una transformación

El mercado de instituciones ha revisado al alza las perspectivas de ganancias de Nan Ya PCB para 2026. Los fondos estatales grandes han elevado su objetivo de precio de 160 a 230 yuanes, reflejando confianza en que su margen bruto alcanzará un máximo histórico del 64.5% en 2026. Se espera que el EPS anual pase de 14 a 23.25 yuanes.

Desde el punto de vista técnico, Nan Ya PCB formó hoy una vela larga de impulso alcista, logrando estabilizar todas las medias móviles, con RSI y KD mostrando una configuración alcista sincronizada. Aunque en el corto plazo la lucha por el control de los papeles es agresiva, mientras se mantenga el soporte en el gap, el precio aún tiene un impulso estructural hacia arriba.

Variables estacionales y riesgos de concentración merecen atención

Los inversores deben tener en cuenta que, tras el final de 2025, las vacaciones de fin de año podrían traer una reducción en el volumen y una consolidación temporal. Además, hoy el grupo de memoria mostró un repunte colectivo, con fabricantes de módulos como Wintec alcanzando límites diarios, lo que genera preocupaciones por una concentración excesiva de fondos. Si en el corto plazo se produce una venta por toma de beneficios, la volatilidad del precio se ampliará.

A largo plazo, Nan Ya PCB ha completado su transición de una acción cíclica tradicional a una acción de beneficios por infraestructura de IA. La tendencia futura del precio dependerá de la evolución de los precios spot y de contrato de DRAM a principios de 2026; mientras la tendencia alcista no cambie, el camino alcista de Nan Ya PCB solo habrá comenzado realmente.