El mercado de derivados ha estado realmente en auge últimamente. Esas cascadas de liquidaciones son increíbles—ves el movimiento, y luego boom, las posiciones apalancadas comienzan a desaparecer. Pero esto es lo que llamó mi atención: ¿de dónde está fluyendo realmente toda esta liquidez? ¿Son los participantes del mercado spot rotando hacia los futuros? ¿Se están deshaciendo de coberturas institucionales? ¿O simplemente estamos viendo movimientos concentrados de ballenas que crean la ilusión de volumen? La mecánica detrás de estos picos vale la pena analizarla.