¿En qué punto estamos realmente en el ciclo de la IA? Un paralelo con el auge del shale

La revolución del shale en EE. UU. nos ofrece una perspectiva interesante para entender dónde nos encontramos hoy con la IA.

A mediados de los 2000, el shale prometía desbloquear vastos recursos energéticos y redefinir la geopolítica. El capital fluyó abundantemente. Los equipos de perforación se multiplicaron. Todos hablaban de independencia energética.

Pero esto es lo que realmente sucedió: la euforia fue intensa, las empresas quemaron efectivo sin control, el ciclo alcanzó su punto máximo y la realidad finalmente se impuso. ¿Los ganadores? Generalmente los últimos en mantenerse en pie—los operadores que sobrevivieron a la consolidación, no los primeros en hype.

La IA se siente similar ahora. La narrativa es embriagadora. El Capex escala verticalmente. Cada empresa se apresura a desplegar modelos. Pero pregúntate: ¿cuántos de estos despliegues realmente generarán ROI? ¿Cuántos se convertirán en elefantes blancos?

El shale nos enseña que las burbujas no invalidan la tesis subyacente—la demanda de energía era real, y el shale importa. El problema es el momento y la ejecución. La mayoría no ganó dinero con el shale. Algunos sí.

La misma lógica probablemente se aplique aquí. La IA no desaparecerá. Pero la locura actual de precios e inversiones? Eso vale la pena observarlo. La historia sugiere que estamos en medio del ciclo, no en la fase final.