La producción de acero alcanzó su pico en 2021, y lo que es más, ha caído un 8% desde entonces hasta 2025. No es solo una pequeña bajada. Cuando la producción de materias primas duras comienza a contraerse así, te dice algo importante sobre la economía en general: el crecimiento basado en materiales está perdiendo fuerza. Piensa en lo que representa el acero—proyectos de infraestructura, capacidad de fabricación, expansión industrial. ¿Una caída sostenida aquí? Eso es básicamente la señal del mundo real de una actividad económica más lenta por delante. Para quienes siguen los ciclos macro y cómo responden diferentes clases de activos a los ciclos de crecimiento, este es el tipo de dato que importa. Las materias primas, la demanda de energía, la inversión en infraestructura—están todas interconectadas. Cuando una empieza a desacelerar, generalmente no se mantiene aislada.