Las valoraciones de las acciones estadounidenses cerraron el año con una relación CAPE en 40. Esto es lo que nos dicen los números: históricamente, cada vez que esta métrica ha superado 40, los rendimientos reales de los 10 años siguientes en los mercados han sido consistentemente negativos. Aún más sorprendente, no existe ningún caso en el que un mercado de valores de una nación haya cerrado un año por encima de ese umbral de 40 y haya obtenido realmente rendimientos reales positivos durante la década siguiente. Vale la pena reflexionar sobre ello si estás pensando en la posición de tu cartera.