Los metales preciosos caen desde niveles altos, la verdad del mercado tras la inversión de un día en platino y paladio

El mercado de metales preciosos ha experimentado un giro dramático. Después de dos días de fuertes subidas, el platino y el paladio cayeron ambos el 7 de enero, con el platino al contado bajando más del 3% hasta 2,340.95 dólares/onza, y el paladio al contado cayendo más del 3% hasta 1,742.0 dólares/onza. Este giro refleja una reevaluación de la demanda de refugio geopolítico y una liberación concentrada de riesgos de alta volatilidad.

De subir a caer, ¿qué diferencia tan grande?

Este cambio ocurrió muy rápidamente. Hace solo dos días, estos dos metales preciosos todavía eran los favoritos del mercado.

Desde el 5 hasta el 7 de enero, estos dos productos experimentaron un ciclo completo de subida y retroceso. No se trata de una simple fluctuación intradía, sino de una señal clara de reversión.

¿Por qué de repente disminuye la demanda de refugio geopolítico?

El impulso de esta subida fue muy claro: las acciones militares de EE. UU. contra Venezuela generaron preocupaciones globales sobre riesgos geopolíticos, impulsando la demanda de refugio en los metales preciosos. El oro volvió a situarse en 4400 dólares, y la plata, el platino y el paladio también subieron.

Pero según las últimas noticias, el equipo de estrategia macro global de UBS señala en un informe clave: esta subida en los metales preciosos, especialmente en el oro, no está impulsada por un factor positivo independiente del oro en sí, sino que “se ha aprovechado del auge de la plata, el platino y el paladio”. En otras palabras, la euforia del mercado puede estar algo exagerada.

La volatilidad en aumento suena la alarma

Lo que preocupa aún más es que la volatilidad de los metales preciosos ya ha alcanzado niveles similares a los del inicio del conflicto entre Rusia y Ucrania. Esta alta volatilidad está debilitando el atractivo del oro como “ancla” en las carteras de inversión. Cuando los activos de refugio en sí mismos tienen tanta volatilidad, pierden su función de protección.

UBS también señala que la relación entre el oro y las tasas de interés reales se ha roto, lo cual suele ser un signo de corrección. La falla en los modelos de mercado, junto con el aumento de la volatilidad, se convierten en los mayores riesgos a corto plazo.

El efecto de agotamiento empieza a manifestarse

Desde una perspectiva de series temporales, esta subida en los metales preciosos comenzó el 5 de enero y en menos de dos días empezó a retroceder. Esto indica que la valoración del mercado sobre los riesgos geopolíticos puede estar siendo demasiado rápida y precipitada, y los inversores que compraron en los máximos empiezan a tomar ganancias. Cuando la demanda de refugio inicial se satisface y no hay nuevos fundamentos que sostengan los precios, estos tienden a volver a un punto de equilibrio.

La tendencia a largo plazo no cambia, las correcciones a corto plazo son normales

Es importante destacar que esta caída no significa que los metales preciosos hayan perdido su impulso alcista. En todo 2025, los sectores de metales y productos químicos registraron un aumento del 147.91%, con plata, platino y oro brillando en conjunto. Esto refleja la preferencia a largo plazo de los fondos globales por activos duros contra la inflación.

Aunque UBS advierte sobre riesgos a corto plazo, mantiene su objetivo alcista para el oro en 4,750 dólares por onza y señala que las condiciones para una caída significativa (más del 20%) actualmente no están presentes. Las compras continuas de oro por parte de bancos centrales, la demanda diversificada y las entradas en ETFs siguen siendo factores positivos.

¿Qué seguir de cerca?

A corto plazo, la caída en el platino y el paladio es una corrección normal en un entorno de alta volatilidad. El mercado necesita tiempo para digerir las subidas previas y esperar nuevos impulsores.

Desde una perspectiva macro, las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal en 2026, la evolución de la situación geopolítica y las compras de oro por parte de los bancos centrales serán factores clave que influirán en la tendencia futura de los metales preciosos. En particular, la política de la Fed afectará directamente las tasas de interés reales, y en consecuencia, la atracción del oro y otros activos sin interés.

Resumen

Este giro en los metales preciosos refleja una corrección racional en medio de una alta volatilidad a corto plazo. Aunque la demanda de refugio geopolítico impulsó los precios, la velocidad con la que se ha agotado esa demanda ha sido rápida. A largo plazo, la demanda global por activos duros sigue vigente, pero a corto plazo hay que estar atentos a los riesgos de volatilidad. Para los inversores, lo importante es no dejarse engañar por las fluctuaciones extremas a corto plazo, sino centrarse en los cambios reales en los fundamentos: las políticas de la Reserva Federal, la situación geopolítica y las acciones de los bancos centrales, que son los factores clave que determinarán la tendencia a medio y largo plazo de los metales preciosos.