Grayscale ha señalado que los flujos de salida netos de aproximadamente 1.000 millones de dólares en los ETP de bitcoin spot estadounidenses en diciembre de 2025 fueron impulsados principalmente por ventas con pérdidas fiscales (tax-loss harvesting) de fin de año, en lugar de un deterioro de la demanda. El primer día de negociación de 2026 registró una reversión con flujos de entrada netos de cerca de 500 millones de dólares. Los datos on-chain también muestran que no hubo ventas significativas de ballenas OG. En términos de fundamentales, la tokenización de activos de nivel institucional ha experimentado avances sustanciales, incluyendo que la DTCC recibió una carta de no intervención de la SEC para iniciar servicios de tokenización, así como el lanzamiento por parte de JP Morgan Asset Management de un fondo tokenizado del mercado de dinero en Ethereum. En cuanto al ritmo regulatorio, el Senado estadounidense planea revisar la Ley de Estructura del Mercado de Criptografía el 15 de enero, y Grayscale anticipa que la legislación podría aprobarse en 2026.