El mercado de vehículos eléctricos de energías renovables en 2025 ha experimentado una reestructuración. Los datos son claros: BYD vendió 2.26 millones de unidades en todo el año, un aumento del 28% interanual, superando por primera vez a Tesla para convertirse en el líder en ventas de vehículos totalmente eléctricos. Por otro lado, Tesla alcanzó las 1.64 millones de unidades, marcando dos años consecutivos de caída, con una disminución del 9% respecto al año anterior y una caída del 16% en el último trimestre. Es la primera vez desde 2020 que su dominio en el mercado de vehículos eléctricos se ve completamente superado.

¿Dónde están sus ventajas? El sistema de integración vertical y la capacidad de producción a escala de BYD claramente le dan ventaja. No solo mantiene un crecimiento estable en el mercado nacional, sino que también ha logrado producción local y entregas rápidas en varios mercados internacionales. En comparación, la expansión de las fábricas de Tesla en Berlín y Texas no ha sido sencilla: conflictos laborales y resistencia ambiental han frenado claramente su ritmo de expansión.

Lo interesante es que Elon Musk no se ha quedado solo en el negocio automotriz. A finales de 2025, anunció que SpaceX lanzará su IPO en 2026, con una valoración objetivo de 1.5 billones de dólares. ¿Qué nivel es ese? Supera la valoración actual de Apple y también supera ampliamente el récord de IPO de 294 mil millones de dólares establecido por Saudi Aramco en 2019, lo que podría convertirlo en la mayor recaudación de fondos en una oferta pública de la historia.

La lógica del mercado de capitales es bastante clara: el precio de las acciones de Tesla ha dependido durante mucho tiempo de la visión personal de Musk. Cuando la historia de crecimiento en automóviles ya no funciona, hay que buscar una nueva narrativa. Y SpaceX, con sus más de 4 millones de usuarios en Starlink, contratos exclusivos con NASA para transporte humano, y potencial en lanzamientos comerciales y misiones lunares, ha revalorado sus activos y su potencial de crecimiento en Wall Street.

Una vez que el IPO tenga éxito, el mecanismo podría volverse aún más complejo: acciones cruzadas, sinergias tecnológicas e incluso una reevaluación del 'portafolio de activos de Musk' podrían impulsar el precio de las acciones de Tesla y su capacidad de financiamiento. Tras el anuncio, los ETF relacionados con la exploración espacial alcanzaron un récord de entradas en una sola semana, y varias firmas de inversión mejoraron las calificaciones de empresas en la cadena de suministro. Wall Street está ajustando su narrativa: si no pueden competir con BYD en tierra, están listos para redefinir las reglas del juego en el cielo.