Matrixport Market Watch: La ventana de recuperación del mercado de criptomonedas se abre, la estructura y el sentimiento se calientan simultáneamente

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Con la retirada progresiva de las perturbaciones del mercado a finales de 2025, los activos criptográficos experimentaron una recuperación positiva en la primera semana de 2026. BTC y ETH registraron aumentos considerables, y tanto el sentimiento del mercado como la estructura en cadena mostraron signos de recuperación tras la presión de fin de año. Este artículo analizará la etapa actual del mercado combinando el contexto macroeconómico, datos en cadena y la estructura del mercado de derivados.

A nivel macro, la lógica central de las operaciones del mercado sigue siendo el cambio en las expectativas de liquidez global. La Reserva Federal continuó con su política de reducción de tipos en 2025, bajando el rango objetivo de la tasa de fondos federales a 3.50% - 3.75% a finales de año. La persistente desaceleración de la inflación y del mercado laboral abre la posibilidad de una mayor flexibilización monetaria en 2026.

Aunque a principios de año los eventos geopolíticos (como la situación en Venezuela) generaron brevemente un sentimiento de refugio, el mercado los asimiló rápidamente como perturbaciones temporales y no constituyeron un factor de reversión de tendencia. En general, un panorama macroeconómico relativamente moderado crea condiciones externas favorables para la recuperación del mercado cripto.

Desempeño del mercado: disminución de la presión de ventas por pérdidas fiscales, y reabsorción de fondos impulsa la recuperación de precios

En la primera semana del año, BTC y ETH mostraron una clara tendencia de recuperación. BTC subió desde aproximadamente 88,000 USDT hasta superar los 92,000 USDT, con una rentabilidad de aproximadamente +5% desde principios de año; ETH aumentó alrededor de +6%. Detrás de esta tendencia hay una combinación de tres fuerzas:

Fin de las vacaciones: la actividad de trading vuelve a la normalidad, y la liquidez del mercado se recupera.

Disminución de la presión de ventas por pérdidas fiscales: la presión de ventas concentradas a finales de año por parte de inversores estadounidenses para realizar pérdidas y reducir impuestos sobre ganancias de capital se alivió en diciembre y se redujo significativamente al inicio del año. Datos históricos muestran que tras la finalización de este tipo de ventas, el mercado suele experimentar un rebote.

Reabsorción de fondos: nuevos fondos de inversión y compras activas en la zona horaria asiática ingresaron para absorber las ventas de fin de año, impulsando los precios desde la zona de corrección hacia una recuperación al alza.

Perspectivas en cadena: señales de ajuste en la oferta y entrada de fondos

Los cambios en los datos en cadena proporcionan evidencia microeconómica del estabilización y recuperación del mercado: disminución continua de los saldos en exchanges: BTC y ETH siguen saliendo netamente de los exchanges centralizados, lo que reduce la oferta de tokens disponibles para trading inmediato y disminuye la presión de concentración potencial; aumento en la oferta de stablecoins: el valor de mercado total de las principales stablecoins volvió a subir, indicando que hay más “municiones” disponibles en el mercado para comprar activos criptográficos, apoyando la liquidez; recuperación de la actividad en cadena: el número de direcciones activas diarias en las redes de Bitcoin y Ethereum aumentó a principios de año, reflejando una participación de usuarios y un interés en el mercado en gradual recuperación.

Señales en derivados: el sentimiento pasa de defensivo a exploratorio

Los cambios en la estructura del mercado de derivados revelan claramente la transición del sentimiento: volatilidad implícita (IV) en niveles bajos: la IV de opciones a corto plazo ha caído a niveles cercanos a los mínimos de los últimos dos años, indicando que el mercado espera menos movimientos extremos en el corto plazo y que el sentimiento se estabiliza; recuperación significativa de la estructura de Skew: la inclinación (Skew) de las opciones con delta del 25% se ha convergido rápidamente, y el Skew de BTC ha pasado de negativo a positivo. Esto significa que la demanda de protección contra caídas (prima de opciones put) se ha reducido, mientras que la demanda de oportunidades alcistas (prima de opciones call) comienza a aumentar, indicando un cambio de sentimiento de defensivo a más optimista; concentración de contratos abiertos (OI): muchas posiciones de opciones abiertas están concentradas en niveles clave cercanos al precio actual (como 90,000 y 100,000 dólares en BTC), que serán puntos importantes de referencia psicológica y técnica a corto plazo.

Estrategia de producto: adaptarse a la etapa del mercado, optimizar la relación riesgo-retorno

Considerando las características actuales del mercado de “recuperación y consolidación, con dirección aún por definir”, los inversores pueden seleccionar herramientas de productos estructurados que se ajusten a su visión.

Esperar consolidación: si se prevé que el mercado continúe en rango, se pueden considerar estrategias como FCN/doble moneda, que mediante la “venta de volatilidad” en un rango de precios específico generan ingresos fijos, ideales en fases donde la volatilidad ha caído desde niveles altos.

Comprar en bajadas: si se tiene una visión optimista a largo plazo pero sin querer comprar en máximos, el Accumulator con descuento permite comprar en lotes en niveles más bajos predefinidos y establecer condiciones de stop para limitar riesgos alcistas, adecuado para una estrategia de acumulación escalonada.

Cobertura o compra de opciones: si se posee en spot y se desea vender en tramos en niveles superiores, o se busca cubrir riesgos a corto plazo, se puede considerar el venta de opciones call cubiertas o Decumulator, que permite vender en tramos automáticamente, o aumentar la rentabilidad del spot y bloquear parcialmente el precio de venta.

Necesidad de liquidez: si se requiere financiamiento sin asumir riesgos de margin call, el financiamiento sin margen puede ofrecer liquidez a bajo costo sin riesgo de llamadas de margen, ideal para inversores a largo plazo.

En conjunto, el mercado actual se encuentra en una fase de recuperación tras una corrección de fin de año. La mejora en las expectativas de liquidez macro, el ajuste en la oferta en cadena y el optimismo en los derivados conforman una estructura de mercado con sesgo alcista. Sin embargo, el precio ya ha subido cerca de zonas clave de resistencia, por lo que la continuación de una nueva tendencia dependerá de la superación efectiva de estos niveles importantes.

Todo el contenido anterior proviene de Daniel Yu, Head of Asset Management, y refleja únicamente la opinión del autor.

Aviso legal: El mercado tiene riesgos, invierta con precaución. Este artículo no constituye asesoramiento financiero. La negociación de activos digitales puede implicar riesgos y volatilidad significativos. Las decisiones de inversión deben tomarse tras un análisis cuidadoso de la situación personal y consultar a profesionales financieros. Matrixport no se hace responsable de ninguna decisión de inversión basada en la información proporcionada en este contenido.