Moody's predice 2026: ¿Qué falta para que las stablecoins se conviertan en infraestructura financiera?

El último informe de perspectivas sectoriales de Moody’s señala que las stablecoins están pasando de ser herramientas nativas del mundo cripto a convertirse en un componente central de la infraestructura del mercado institucional. Según las últimas noticias, en 2025 el volumen de liquidaciones con stablecoins crecerá aproximadamente un 87% respecto al año anterior, alcanzando unos 9 billones de dólares. Moody’s considera que las stablecoins respaldadas por moneda fiat y los depósitos tokenizados están convirtiéndose en el “dinero en efectivo digital” utilizado para la gestión de liquidez, transferencia de colaterales y liquidaciones en un sistema financiero cada vez más tokenizado. Esta evaluación refleja un cambio fundamental en el papel de las stablecoins, que pasan de ser herramientas de negociación a convertirse en infraestructura financiera, aunque aún enfrentan varios desafíos prácticos.

Cambio en el papel de las stablecoins: de herramienta cripto a infraestructura financiera

Moody’s sitúa las stablecoins junto a bonos tokenizados, fondos y productos de crédito, considerándolos parte de la integración entre finanzas tradicionales y digitales. Esta posición es clave: significa que las stablecoins ya no son solo herramientas internas del ecosistema cripto, sino que han sido formalmente incorporadas en la infraestructura del sistema financiero por las instituciones.

Manifestaciones concretas de adopción institucional

Para 2025, ya se han iniciado acciones a nivel institucional:

• Bancos, gestoras de activos y proveedores de infraestructura de mercado están realizando pruebas piloto de redes de liquidación basadas en blockchain
• Plataformas de tokenización y servicios de custodia digital se están lanzando progresivamente
• El objetivo es simplificar la emisión, los procesos post-negociación y la gestión de liquidez intradía

Estas no son solo pruebas conceptuales, sino despliegues reales a nivel de producción. Según las últimas noticias, para 2030 se espera que estas iniciativas atraigan más de 3000 millones de dólares en inversión en finanzas digitales y en infraestructura.

Las tres funciones clave de las stablecoins como activos de liquidación

Moody’s destaca que las stablecoins están cada vez más convirtiéndose en activos de liquidación en los siguientes escenarios:

• Pagos transfronterizos: sustituyendo procesos tradicionales de remesas internacionales ineficientes
• Operaciones de recompra (repos): proporcionando a las instituciones herramientas flexibles de financiamiento a corto plazo
• Transferencias de colaterales: acelerando el movimiento de activos en transacciones complejas

Estas tres funciones apuntan en una misma dirección: las stablecoins están asumiendo el papel de “dinero en efectivo digital”, y además, a nivel institucional.

Condiciones previas: seguridad, interoperabilidad y claridad regulatoria

El informe de Moody’s incluye un término importante: “si las stablecoins quieren convertirse en activos de liquidación confiables para instituciones y no en una fuente de vulnerabilidad sistémica”. Esa palabra “si” tiene mucho peso.

Según información relacionada, aunque las stablecoins ya superan los 2500 mil millones de dólares en tamaño, con una tasa de crecimiento compuesta anual del 65%, su estrecha vinculación con los bonos del Tesoro de EE. UU. conlleva riesgos invisibles. El 80.2% de las reservas principales de stablecoins están en bonos del Tesoro estadounidense, lo que implica que el riesgo de crédito de estos bonos se transmite directamente a las stablecoins. Para agosto de 2025, la deuda total de EE. UU. superó los 37 billones de dólares, con una proporción de deuda respecto al PIB del 123%, muy por encima del umbral de seguridad reconocido internacionalmente del 60%.

Moody’s enfatiza que, para que las stablecoins sean activos de liquidación confiables, deben cumplir en tres aspectos:

• Seguridad: reservas adecuadas y gestión de riesgos efectiva
• Interoperabilidad: que las stablecoins en diferentes blockchains puedan interactuar sin problemas
• Claridad en gobernanza y regulación: reglas claras y marcos regulatorios completos

Estos no son problemas tecnológicos, sino cuestiones de sistema y gestión de riesgos.

Perspectivas futuras: oportunidades y desafíos coexistentes

Desde el informe de Moody’s, la dirección del desarrollo de las stablecoins es bastante clara:

• La escala seguirá expandiéndose, y se espera que para 2030 atraigan una gran cantidad de capital
• Los escenarios de aplicación se extenderán desde la negociación hasta liquidaciones, financiamiento y pagos transfronterizos
• La integración con las finanzas tradicionales se profundizará, convirtiéndose en una infraestructura clave en un ecosistema financiero híbrido

Pero también existen desafíos muy reales. La seguridad de las stablecoins dependerá en última instancia de la seguridad de sus reservas. En un contexto de aumento del riesgo en los bonos del Tesoro y de una postura de “votar con los pies” por parte de los acreedores globales, los emisores de stablecoins deben gestionar sus reservas con mayor cautela. La interoperabilidad también requiere la unificación de estándares del sector y el reconocimiento por parte de los reguladores.

Desde esta perspectiva, las perspectivas de Moody’s son tanto una confirmación del potencial de las stablecoins como un recordatorio de sus responsabilidades.

Resumen

El informe de perspectivas de Moody’s para 2026 refleja un cambio importante en el mercado: las stablecoins están pasando de ser herramientas internas del ecosistema cripto a convertirse en infraestructura para las finanzas institucionales. Un crecimiento anual del 87% y una escala de 9 billones de dólares lo demuestran claramente. Pero esta evolución requiere que las stablecoins puedan cumplir con los requisitos de seguridad, interoperabilidad y regulación a nivel institucional.

Para la industria, el próximo paso clave será encontrar un equilibrio entre innovación y gestión de riesgos. El futuro de las stablecoins no reside en cuánto crecen en tamaño, sino en si realmente pueden convertirse en activos de liquidación confiables para las instituciones. Esto requiere un esfuerzo conjunto de emisores, reguladores y participantes del mercado.