De acumulación a liquidación: por qué Riot vendió repentinamente 200 millones de dólares en BTC a finales de año

La reciente publicación del informe operativo de diciembre de Riot Platforms, una empresa minera cotizada en NASDAQ, muestra una señal importante de cambio: esta anteriormente firme defensora de la tenencia de criptomonedas ha reducido significativamente sus holdings en los últimos dos meses. En diciembre, vendió 1818 BTC por un beneficio neto de 161.6 millones de dólares, sumando a los 383 BTC vendidos en noviembre, Riot ha realizado un cash-out cercano a los 200 millones de dólares en solo dos meses, y su posición total ha bajado de 19324 BTC en octubre a 18005 BTC. Este cambio contrasta claramente con la política de “cero ventas” prevista para 2024.

De la tenencia firme a la reducción estratégica

La reversión estratégica detrás de los números

Los cambios en las posiciones de Riot reflejan claramente un ajuste en su estrategia comercial. Según el análisis del último informe operativo, las tendencias en los holdings de BTC de esta empresa minera son las siguientes:

Aunque al cierre de 2025 la posición es ligeramente mayor en 293 BTC respecto a finales de 2024, esta cifra oculta un hecho clave: la reducción de Riot a finales de 2025 fue mucho mayor que su incremento. Esto significa que, si no hubiera habido las ventas masivas en noviembre y diciembre, la posición de fin de año sería aún mayor.

La verdadera implicación del tamaño del cash-out

Los 200 millones de dólares en efectivo obtenido no son una cantidad pequeña para una empresa minera. Con un precio actual de BTC en 92,031 dólares, estos 2201 BTC tienen un valor de mercado aproximado de 202 millones de dólares. Curiosamente, esta cantidad de venta coincide exactamente con la guía de gastos de capital de Riot, lo que sugiere que estos fondos no se destinaron a dividendos o reservas, sino que tienen un uso definido.

Transformación hacia IA: la verdadera razón del ajuste

La perspectiva de VanEck

Matthew Sigel, director de activos digitales de VanEck, señala que la venta de Riot indica que la compañía está en proceso de transformación hacia el inteligencia artificial. Esta conclusión no es infundada. Según información relacionada, Riot no solo cuenta con:

• Recursos energéticos a gran escala y de bajo coste
• Infraestructura a nivel de centros de datos
• Edificios centrales preparados para IA

La demanda de energía para cálculos de IA es enorme. Un centro de datos de IA en funcionamiento requiere capacidad eléctrica en gigavatios. Al vender parte de sus BTC para obtener liquidez, Riot puede invertir en el mercado de cálculos de IA, que ofrece mayores retornos, mientras mantiene sus ventajas en infraestructura y energía.

La evolución de la lógica empresarial

De ser un minero centrado únicamente en Bitcoin a convertirse en un proveedor diversificado de servicios energéticos y de cálculo, Riot está tomando una decisión racional ante los cambios del mercado. La empresa mantiene 18005 BTC como reserva estratégica (valorada en aproximadamente 1.65 mil millones de dólares a precios actuales), y al mismo tiempo libera liquidez para actualizar su infraestructura. Este equilibrio evita abandonar completamente los activos en Bitcoin, pero tampoco se aferra a un modelo de negocio único.

Reacción del mercado y futuras observaciones

Riot cayó un 0.53% en premarket en EE. UU. debido a noticias relacionadas con el índice MSCI, pero esto es solo una fluctuación a corto plazo. Lo más relevante es la cuestión de la identidad de las empresas de activos digitales en el mercado. La decisión final de MSCI de no excluir a estas empresas del índice por ahora proporciona un espacio institucional para la transformación de Riot y similares.

Resumen

La reducción de Riot no es una huida pasiva, sino un ajuste estratégico activo. La empresa minera está pasando de ser una acumuladora de Bitcoin a convertirse en un proveedor integral de energía y servicios de cálculo con IA. La venta de 200 millones de dólares, aunque parece significativa, representa solo una parte de su reestructuración, considerando sus activos en BTC valorados en 1.65 mil millones de dólares. La cuestión clave no es cuánto BTC vendió Riot, sino cómo utilizará estos fondos para construir infraestructura de IA y si esta transformación podrá generar mayores retornos para los accionistas. Es importante seguir de cerca los avances y resultados de Riot en inversiones en centros de datos de IA.