El escenario actual de Bitcoin se asemeja a una mesa a punto de barajearse de nuevo. Las fichas se están moviendo, los fondos fluyen y se reponen, pero los grandes jugadores aún no han mostrado sus cartas. Lo que más temen los mercados en realidad no es una caída en línea recta, sino un estancamiento entre compradores y vendedores — justo en este momento, por eso gestionar bien las posiciones es mucho más importante que aferrarse a un punto de vista.

Desde el análisis técnico, la puntuación de gestión de riesgos ha estado oscilando claramente después de un repunte desde niveles altos, estabilizándose en niveles relativamente bajos. Para los grandes fondos, esto es una señal muy clara: el riesgo explosivo a corto plazo realmente está disminuyendo, pero eso no significa que la tendencia pueda seguirse de inmediato. Más bien, esto está dejando espacio para la próxima fase de decisión de dirección, como si se estuviera limpiando la mesa de cartas. La cuestión central no es si hay que comprar en el suelo o seguir subiendo, sino esperar una señal clara que haga que la puntuación de riesgo vuelva a subir. Puede ser una ruptura con volumen, la confirmación en un nivel clave, o una aceleración en derivados en la misma dirección. Antes de eso, la estrategia más segura es mantener una posición ligera, usar opciones o coberturas en lugar de operaciones puramente direccionales, y evitar que las fluctuaciones del mercado eliminen los stops.

Veamos también la tendencia de las posiciones largas de las ballenas. La curva muestra una consolidación en niveles altos seguida de una caída escalonada — aunque hubo un rebote en medio, la dirección general está clara: las ballenas están reduciendo gradualmente sus posiciones o apalancamiento, claramente reduciendo su exposición al riesgo. ¿Qué significa esto para los minoristas? Incluso si en el futuro hay un impulso al alza, hay que considerarlo más como una recuperación de liquidez o un rebalanceo de los contrapartes, no como una señal de que las ballenas están aumentando sus posiciones de forma continua. La estrategia de trading debe cambiar: no seguir ciegamente a los minoristas, no perseguir la primera subida, y no entrar en pánico en los niveles más calientes. O bien esperar a que las ballenas detengan la caída y comiencen a reponer sus posiciones con señales claras, o ser pacientes y hacer compras escalonadas con gestión de riesgos.