Las últimas semanas, la tendencia de los mercados financieros globales nos han dado varias pistas.

El cambio de actitud de la Reserva Federal es lo que más llama la atención. Los funcionarios que antes eran conocidos por su postura hawkish han comenzado a suavizar su discurso, enfatizando que la presión por el aumento del desempleo está en ascenso y que la bajada de tipos es una tendencia inevitable. Tras esta señal, Wall Street reaccionó de inmediato: las bolsas subieron, el Dow Jones y el S&P alcanzaron nuevos máximos históricos. Pero si solo miras estos números y piensas que el dólar está estable, eso sería demasiado ingenuo.

La verdadera historia está aquí: el oro y la plata están en una subida vertiginosa, y el precio del oro se acerca a niveles históricos. Esto no solo refleja una actitud de refugio, sino también una preocupación colectiva por la capacidad de compra a largo plazo del dólar. Datos más directos muestran que la proporción del dólar en las reservas de divisas globales ha caído al 42%, un mínimo de los últimos 25 años. Los bancos centrales de todo el mundo están acelerando la acumulación de oro; la "desdolarización" ya no es solo un lema, sino una acción concreta.

El problema es que, cuando la presión de depreciación del dólar continúa aumentando, el atractivo de los activos no soberanos, como las criptomonedas, también se incrementa. El oro puede preservar valor, pero activos como Bitcoin ofrecen liquidez global las 24 horas y características de descentralización—esto, para quienes temen los riesgos de las monedas soberanas, resulta innegable.

La verdadera riqueza nunca ha sido solo números en una cuenta. Una vez que la liquidez global siga siendo flexible, los fondos buscarán nuevas formas de valor. En este momento, entender estos cambios sutiles en el sistema monetario es una lección imprescindible para cualquier inversor.