El dólar se recupera pero no puede ocultar su tendencia bajista, ¿a qué apuesta está jugando el mercado en la víspera del informe de empleo no agrícola?

El índice del dólar subió ligeramente un 0.11% el 8 de enero, cerrando en 98.683. Detrás de estas cifras aparentemente tranquilas, se esconden profundas divergencias en el mercado: por un lado, los riesgos geopolíticos elevan la demanda de activos refugio, por otro, los datos económicos débiles de EE. UU. presionan a la baja las perspectivas del dólar. El resultado de esta lucha influirá directamente en la tendencia del oro, los activos criptográficos y otros activos de riesgo.

La delicada situación del dólar: ¿rebotando o en dificultades?

El índice del dólar cayó desde su reciente máximo de 98.86 hasta 98.25, para luego recuperar parte del terreno perdido y situarse en 98.683. Aunque este rebote parece fuerte, si se compara con el rendimiento de las seis principales monedas, se puede ver la verdadera situación del dólar.

Observación clave: las principales monedas de reserva, euro y libra, se deprecian, lo que indica que el dólar recibe soporte en las economías desarrolladas; sin embargo, en las monedas de mercados emergentes (como la corona sueca), muestra debilidad, reflejando preocupaciones sobre las perspectivas económicas globales.

La lucha de tres fuerzas

La demanda de refugio geopolítico impulsa al dólar

Según las últimas noticias, la escalada en Venezuela, la tensión en Oriente Medio y el prolongado conflicto entre Rusia y Ucrania han elevado la prima de riesgo, haciendo que los inversores prefieran mantener dólares como activo refugio. Esto explica por qué el dólar puede rebotar en un contexto de economía débil.

Datos económicos débiles presionan al dólar

Pero la presión también es fuerte. El informe del ISM manufacturero de diciembre en EE. UU. estuvo por debajo de las expectativas, y en el mercado se predice que los datos de empleo no agrícola de diciembre también serán débiles. Según información relacionada, incluso se especula que la Reserva Federal podría reducir las tasas de interés en dos ocasiones más este año. Datos económicos débiles disminuirán el atractivo de inversión en dólares, ya que en un entorno de bajas tasas, el rendimiento de los activos en dólares se reduce.

Preocupaciones sobre la independencia de la Fed

Durante la administración de Trump, las preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal también han lastrado al dólar. Esta incertidumbre política genera dudas sobre las perspectivas a largo plazo del dólar.

Oro y activos criptográficos, los ganadores

Esta situación de dificultad del dólar beneficia directamente a otros activos. Según informes, el oro alcanzó momentáneamente un máximo de una semana en 4474 dólares por onza, y actualmente se negocia cerca de 4455 dólares. Bitcoin también, bajo el respaldo de riesgos geopolíticos y expectativas de recortes de tasas, alcanzó un nuevo máximo por encima de 92000 dólares.

No se trata de una subida emocional, sino de una reevaluación de fondos. Grandes instituciones, en un momento en que las operaciones en EE. UU. aún no se han recuperado completamente, ya han comenzado a ingresar grandes flujos netos en ETFs de Bitcoin, indicando que los activos institucionales están adelantando sus movimientos. Además, las ballenas están comenzando a revertir su comportamiento, comprando en niveles clave de soporte y confirmando una tendencia alcista.

El punto de inflexión está cerca

El informe de empleo no agrícola del viernes (10 de enero) será un punto de referencia crucial. Si los datos siguen siendo débiles, las expectativas de recortes de tasas de la Fed aumentarán, y el índice del dólar podría seguir bajando, fortaleciendo el soporte para el oro y los activos criptográficos. Lo contrario también sería cierto.

El mercado ya está anticipando esta dinámica. Según informes, los inversores están apostando a que datos de empleo peores de lo esperado acelerarán la política de flexibilización de la Fed, lo que explica por qué, en un contexto de subida en las acciones, el oro ha mostrado un comportamiento independiente.

Resumen

El aumento del 0.11% en el índice del dólar parece una recuperación, pero en realidad refleja una lucha entre el sentimiento de refugio geopolítico y las preocupaciones por una recesión económica. El dólar recibe soporte por la prima de riesgo, pero también está siendo presionado por las expectativas de recortes de tasas, situándose en un equilibrio altamente inestable. Antes de la publicación de los datos de empleo, esta incertidumbre seguirá elevando el atractivo del oro y los activos criptográficos, ya que en un escenario de posible aceleración de la flexibilización por parte de la Fed, la valoración de activos sin interés y con oferta fija se vuelve más relevante. Esto no solo refleja las dificultades del dólar, sino también una señal de los cambios en la liquidez global.