Sobre la discusión acerca de las stablecoins, a menudo se generan confusiones, especialmente cuando se ve el término "Destablecoin". Muchas personas piensan automáticamente en stablecoins algorítmicas fallidas como Luna. Pero si se analiza bien la estructura, se verá que los riesgos y la lógica detrás de ambas son completamente diferentes.

Las stablecoins algorítmicas suelen estar subcolateralizadas o incluso sin colateral, confiando en la emisión interna de tokens para ajustar la oferta y la demanda—este modelo en esencia apuesta a la confianza. Por otro lado, lisUSD sigue la estrategia de MakerDAO, con un paradigma de colateralización excesiva estricta que respalda el valor. Aunque esta diferencia parezca un detalle, en realidad determina el destino de la estabilidad.

Aquí, el "De" en "De-stable" no significa simplemente descentralización, sino la tolerancia a la volatilidad del precio—no busca mantener una paridad 1:1 con la moneda fiat, sino que permite fluctuaciones dentro de un rango para amortiguar los impactos del mercado. En otras palabras, lisUSD es en esencia una stablecoin de colateral tradicional con una estrategia de anclaje más flexible. La sobrecolateralización del 110%-150% es un colchón de seguridad real, no una burbuja creada por algoritmos.

Por lo tanto, al analizar este tipo de productos, hay que quitar la máscara del marketing y entender claramente la estructura subyacente de los activos.