De ganancias de 400,000 dólares a una nueva ley: por qué Kalshi quiere desvincularse de plataformas offshore

El escándalo de operaciones con información privilegiada en el mercado de predicciones aún está en desarrollo. Recientemente, el CEO de Kalshi, Tarek Mansour, expresó en LinkedIn que la compañía prohíbe firmemente el uso de información privilegiada y apoya la nueva legislación regulatoria en Estados Unidos. Sin embargo, también señaló que los casos de operaciones con información privilegiada que han salido a la luz recientemente involucran principalmente plataformas offshore no reguladas, y no a instituciones que cumplen con las normativas como Kalshi. Detrás de esta declaración, se refleja la tormenta regulatoria que enfrenta la industria de los mercados de predicción.

La verdad sobre el escándalo de operaciones con información privilegiada

El origen del asunto no es complicado. A finales de diciembre de 2025, una cuenta recién creada en Polymarket realizó una “apuesta perfecta”. Esta cuenta compró un contrato por aproximadamente 0.07 dólares que predice la caída de Maduro antes del 31 de enero, con una inversión inicial de solo 32,500 dólares. Cuando el expresidente estadounidense Trump anunció oficialmente la detención de Maduro, esta cuenta ya había obtenido ganancias superiores a 400,000 dólares, con un retorno de más del 1200%. Lo más importante es que los datos del mercado mostraron que el precio del contrato comenzó a subir de manera anormal varias horas antes del anuncio oficial de Trump.

No fue un caso aislado. Antes del anuncio del Premio Nobel de la Paz, en Polymarket también se registraron movimientos similares en los mercados relacionados. Estos eventos apuntan a un problema común: la utilización de información privilegiada gubernamental para operar en los mercados de predicción.

Respuesta rápida de la regulación

El escándalo provocó una rápida reacción por parte de las autoridades regulatorias estadounidenses. La congresista demócrata de Nueva York, Ritchie Torres, planea presentar esta semana la “Ley de Integridad Pública de los Mercados de Predicción 2026”. La ley prohibirá directamente a funcionarios electos federales, funcionarios nombrados políticamente y empleados del sector administrativo realizar operaciones en mercados de predicción cuando tengan acceso a información no pública relacionada con las transacciones.

Es una señal clara: aunque los mercados de predicción son legales, deben establecer barreras para evitar el abuso de poder.

La postura de Kalshi y las diferencias

En este contexto, la respuesta de Kalshi resulta especialmente importante. El CEO Tarek Mansour enfatizó que Kalshi apoya esta legislación y que la compañía cuenta con estrictas medidas de prevención contra operaciones con información privilegiada. Además, señaló que los casos recientes de operaciones con información privilegiada involucran principalmente plataformas offshore no reguladas como Polymarket.

Esta diferenciación es clave. Kalshi es una plataforma de mercado de predicción regulada en Estados Unidos, bajo la supervisión de la CFTC (Comisión de Comercio de Futuros de Commodities). Aunque Polymarket se usa ampliamente en EE. UU., en realidad su operador principal está ubicado en una jurisdicción offshore con regulaciones más laxas. Esta diferencia afecta directamente la capacidad de cada plataforma para prevenir operaciones con información privilegiada.

Oportunidades y desafíos para la industria

Irónicamente, a pesar de los escándalos de operaciones con información privilegiada, la industria de los mercados de predicción sigue creciendo rápidamente. Según datos recientes, el volumen de comercio anual de Kalshi ha superado los 100 mil millones de dólares, con el objetivo de alcanzar 1 billón de dólares. Los analistas de Bernstein pronostican que en 2026, el volumen de operaciones en estos mercados podría duplicarse hasta 700 mil millones de dólares, con ingresos anuales de aproximadamente 1,4 mil millones de dólares.

Esto significa que la regulación no busca suprimir los mercados de predicción, sino hacer que sean más normativos. La llegada de eventos políticos importantes, como las elecciones de medio término en EE. UU., probablemente traerá más usuarios y volumen de operaciones a plataformas como Kalshi, Robinhood, Coinbase y otras.

Resumen

La declaración del CEO de Kalshi en realidad busca reafirmar la legitimidad de las plataformas que cumplen con las normativas. La operación con información privilegiada es un problema, pero su raíz está en las plataformas offshore no reguladas, no en los mercados de predicción en sí. La nueva legislación fortalecerá la ventaja competitiva de las plataformas reguladas y combatirá a los competidores offshore que intentan aprovechar lagunas legales. Para plataformas como Kalshi, que ya operan en conformidad con las regulaciones, una regulación más estricta en realidad es una buena noticia: eleva la barrera de entrada, consolidando la posición de los principales actores. El futuro de los mercados de predicción pertenece a aquellos que acepten proactivamente la regulación.