El dólar estadounidense enfrenta una depreciación estructural, ¿podría el Bitcoin convertirse en un activo alternativo? — Análisis macroeconómico según la interpretación de Dalio

Fuente: TokenPost Título original: 레이 달리오 “달러, 구조적 약세 진입…비트코인 대체자산 부상 가능성” Enlace original:

Panorama de la depreciación estructural del dólar estadounidense

El famoso inversor y fundador de Bridgewater Associates, Ray Dalio, señala que el dólar estadounidense enfrenta una tendencia de depreciación a largo plazo y estructural, lo que podría marcar un punto de inflexión importante en el mercado de criptomonedas.

Durante 2025, el dólar frente al oro caerá un 39%, frente al euro un 12% y frente al franco suizo un 13%. Dalio comenta que “la mayor tendencia del mercado este año es que la moneda fiduciaria más débil ha sido la que más ha caído, y la más fuerte la que más ha subido”. Los datos muestran que el oro, medido en dólares, ha subido un 65%, superando en 47 puntos porcentuales al índice S&P 500; el S&P 500 medido en oro ha bajado un 28%; las acciones europeas superan en un 23% a las estadounidenses, y las acciones chinas lideran con un 21%. Esto refleja que el capital global se está desplazando de activos estadounidenses hacia otros destinos de inversión.

Causas fundamentales de la depreciación del dólar

Desequilibrio fiscal y política monetaria

Dalio señala que las causas fundamentales de la depreciación del dólar incluyen:

• Desequilibrio fiscal estructural: Estados Unidos necesita renovar aproximadamente 10 billones de dólares en deuda, lo que ejerce presión sobre la atracción de activos a largo plazo
• Cambio en la política monetaria: La Reserva Federal reduce las tasas de interés y las tasas reales disminuyen artificialmente, debilitando la inversión en activos a largo plazo
• Aplanamiento de la curva de rendimiento: A principios de 2026, la diferencia entre los bonos a 2 y 30 años en EE. UU. alcanzó 140 puntos básicos, el nivel más pronunciado desde 2021

La interpretación del mercado es que esta forma de la curva refleja que las expectativas del mercado indican que las tasas de interés a corto plazo podrían disminuir, pero a largo plazo se requerirán mayores rendimientos para compensar. La ampliación de la diferencia en rendimiento refleja “incertidumbre inflacionaria a largo plazo”, “preocupaciones por el déficit fiscal” y “aumento en la emisión de bonos del Estado”.

Riesgos geopolíticos y de política comercial

Dalio también señala que la depreciación del dólar proviene de los siguientes factores:

• La política de Trump se ha orientado hacia un experimento completo de capitalismo, con expansión fiscal y relajación regulatoria que, aunque estimulan el crecimiento a corto plazo, podrían aumentar la desigualdad de riqueza
• La dinámica global pasa de un multilateralismo a un unilateralismo, con una creciente protección comercial y sentimientos de desglobalización
• Las amenazas de sanciones debilitan la posición internacional del dólar, impulsando un aumento en la demanda de oro y una disminución en la demanda de dólares

Oportunidades en criptomonedas

En este contexto macroeconómico, las criptomonedas son vistas como activos potenciales de reemplazo:

Función de cobertura de Bitcoin: El CEO de una plataforma regulada enfatiza que Bitcoin puede servir como un contrapeso al dólar, además de presionar a las autoridades estadounidenses para promover una gestión fiscal saludable.

Señales del mercado: El cofundador de VALR señala que, en medio de un aumento del 69% y 161% en oro y plata respectivamente, los tenedores a largo plazo de Bitcoin dejan de vender, lo que se describe como “la calma antes de la tormenta” —históricamente, esto suele ser un presagio de un mercado alcista en criptomonedas.

Expectativas de precios: Si el rally de los metales preciosos se desacelera, el capital podría volver a las criptomonedas. Las predicciones indican que Bitcoin podría alcanzar los 130,000 dólares en el primer trimestre de 2026, y Ethereum podría llegar a 4,500 dólares.

El precio actual de Bitcoin es aproximadamente 91,000 dólares, con una caída reciente del 1.5%.

Resumen de puntos clave

• La depreciación del dólar refleja el desequilibrio fiscal y los cambios en la política
• El capital global se está desplazando desde activos estadounidenses hacia oro y otros activos tangibles
• El proteccionismo comercial y las tensiones geopolíticas aumentan la presión sobre el dólar
• El valor de Bitcoin como cobertura contra la inflación y herramienta de supervisión política está en aumento
• La subida de los metales preciosos podría, en etapas posteriores, impulsar la transferencia de fondos hacia las criptomonedas