¿Qué factores afectan el rendimiento de WAL LST en comparación con la participación nativa?

Varios factores interconectados determinan por qué el rendimiento de $WAL LST, como haWAL y wWAL, a menudo queda por detrás del staking nativo en rendimiento bruto, pero puede superar en retornos totales para estrategias líquidas

1. Tarifas y estructura de costos Los LST añaden tarifas adicionales además de las recompensas nativas, lo que reduce directamente el APY neto Tarifas del protocolo LST Una tarifa administrativa o de gestión anual del uno al cinco por ciento se deduce de las recompensas por proveedores de LST como Haedal o Winter Walrus Comisiones por nodo Tanto el staking nativo como los LST pagan comisiones por nodo, generalmente entre cinco y veinte por ciento por nodo Los LST suelen diversificar en múltiples nodos, mientras que el staking nativo evita la tarifa adicional de LST, lo que típicamente resulta en un rendimiento base de uno a cuatro por ciento más alto Tarifas de desestakeo El desestakeo instantáneo de LST suele costar alrededor de cero punto cinco a dos por ciento de los buffers de liquidez El staking nativo no tiene tarifa de desestakeo, pero requiere esperar un período de retraso en el desestakeo
2. Descuento por prima de liquidez y dinámica del mercado Los precios de mercado de los LST fluctúan independientemente de su valor neto de activo derivado del WAL en staking Descuentos Los LST pueden cotizar entre cero y cinco por ciento por debajo del NAV durante períodos de baja liquidez o pánico en el mercado Algunos usuarios reportan pérdidas al intercambiar durante condiciones de estrés Primas Durante mercados alcistas o alta demanda en DeFi, los LST pueden cotizar por encima del NAV En algunos picos, wWAL ha superado significativamente a WAL en cortos períodos Amplificación de volatilidad Los LST reflejan los movimientos de precio de WAL más una volatilidad adicional impulsada por la liquidez El staking nativo bloquea el valor durante el período de desestakeo de catorce a veintiocho días, lo que atenúa las oscilaciones de precio a corto plazo
3. Métricas de protocolo y adopción Las recompensas de staking subyacentes escalan igual para ambos, staking nativo y LST, pero los LST amplifican la exposición a través de la liquidez Crecimiento del valor total almacenado Un mayor valor total almacenado genera más tarifas de almacenamiento y mayores recompensas Tanto los stakers nativos como los de LST se benefician por igual de este crecimiento Rendimiento de los nodos Los LST suelen distribuir el stake en múltiples nodos, lo que ayuda a reducir el riesgo de slashing Un mal rendimiento de los nodos puede arrastrar los rendimientos de ambos enfoques Subsidios y épocas Los subsidios tempranos de la red inflan los rendimientos para todos Las tarifas de LST reducen el beneficio efectivo en comparación con el staking nativo
4. Composabilidad y rendimientos adicionales Los LST desbloquean oportunidades en DeFi a las que el staking nativo no puede acceder Préstamos y provisión de liquidez Tokens como haWAL o wWAL pueden usarse como colateral o en pools de liquidez El WAL en staking nativo permanece bloqueado y no puede participar Transmute y caminos instantáneos Funciones como transmute de wWAL permiten intercambiar entre LST, lo que reduce el riesgo de liquidez Potencial de retorno total El APY base de los LST suele ser menor, pero los rendimientos adicionales en DeFi pueden resultar en retornos totales más altos El staking nativo generalmente ofrece rendimientos estables de una sola cifra media
5. Riesgos que afectan el rendimiento realizado Riesgo de contratos inteligentes Los LST introducen riesgos adicionales de contratos inteligentes, incluso con auditorías El staking nativo principalmente enfrenta riesgo de slashing a nivel de protocolo Agotamiento del buffer Si los buffers de desestakeo instantáneo están vacíos, los titulares de LST pueden necesitar vender en el mercado abierto con descuento Concentración de operadores La diversificación de LST en múltiples nodos ayuda a reducir el riesgo de un solo operador El staking nativo depende más de la elección individual del nodo Correlación de mercado Los LST tienden a amplificar la volatilidad del precio de WAL, mientras que el staking nativo suaviza la exposición En resumen, los LST suelen tener un rendimiento inferior en rendimiento puro en uno a cuatro por ciento en comparación con el staking nativo, pero son adecuados para estrategias activas que se benefician de la liquidez y las oportunidades en DeFi El staking nativo es mejor para titulares a largo plazo que buscan el máximo rendimiento base El rendimiento real depende de las condiciones del mercado, el crecimiento de la adopción del almacenamiento y la estrategia individual del usuario $WAL #Walrus @WalrusProtocol