La actividad de recompra de criptomonedas alcanzó los $880 millones en 2025, con Hyperliquid comandando la mayor parte con $644.6 millones, seguido por otro actor importante con $138.2 millones. A pesar de este despliegue agresivo de capital, los precios de los tokens se han mantenido en gran medida estancados, una desconexión desconcertante entre una acción fiscal alcista y el rendimiento del mercado.

El optimismo está adoptando un enfoque más mesurado, comprometiéndose a $9.1 millones en compras anuales de tokens OP financiadas por los ingresos de Superchain. Esta estrategia metódica destaca una métrica crítica en el manual de recompra: la ratio de cobertura debe superar 1 para que ocurra una contracción genuina de la oferta. Sin este umbral, las recompras se convierten en meros ejercicios contables en lugar de mecanismos deflacionarios efectivos.

La pregunta que cuelga sobre el mercado: ¿por qué la mayor reallocación de capital no se ha traducido en una apreciación de precios? La escasez de tokens por sí sola no garantiza la demanda.