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💥Los datos de empleo no agrícola vuelven a mostrar una montaña rusa, ¡la bajada de tasas de la Reserva Federal en enero ya está decidida!

El teatro de los datos de empleo de diciembre se ha desarrollado: solo 50,000 nuevos empleos, una reducción de 76,000 respecto al mes anterior, la peor cifra desde la pandemia. El mercado laboral está completamente paralizado, con un aumento anual de solo 584,000, y en el sector privado menos de 61,000 al mes — ¡la cifra más baja desde 2003!

Pero eso no es lo más sorprendente: ¡la tasa de desempleo en realidad cayó a 4.4%! ¿Qué está pasando? La respuesta es muy dura: no es que haya más empleos, sino que cada vez más personas simplemente dejan de buscar trabajo. Algunos influencers incluso dicen que esto es una señal de la "ola de inacción" de la Reserva Federal.

Lo único que se puede aceptar es que los salarios subieron un 3.8%, superando la inflación. Pero en el fondo, todo el mercado laboral es como un paciente que se mantiene en pie a la fuerza, aparentemente sólido pero al borde del colapso.

La reacción del mercado fue muy clara: la probabilidad de una bajada de tasas en enero en el mercado de swaps de tasas de interés desapareció por completo, y la apuesta por la primera bajada se trasladó a junio. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años se disparó, y los operadores entraron en modo "esperar y ver", sin atreverse a actuar.

PGIM afirmó que la Reserva Federal podría "saltar una vez", mientras que Natixis opina que todo el ritmo de bajadas debe desacelerarse. La incógnita apunta finalmente a los datos del IPC de marzo — esa será la verdadera prueba de fuego para la Reserva Federal. ¿Podrá comenzar a bajar tasas en junio? Todo depende de si la inflación da la cara. ¡El futuro del dólar es incierto!