#密码资产动态追踪 La verdad detrás de los datos

Los datos del IPC de diciembre en Estados Unidos acaban de salir y ya causaron problemas. A simple vista, un aumento interanual del 2.7% y una recuperación mensual hasta el 0.3% parecen indicar que todo va según lo previsto. Pero los economistas no están convencidos: estos números son demasiado "limpios", y podrían esconder defectos estadísticos causados por el cierre del gobierno.

Los datos publicados el 13 de enero en horario de Beijing muestran que el IPC subyacente también registró un aumento interanual del 2.7%. Detrás de una aparente estabilidad, en realidad se refleja un problema más delicado: la inflación sigue siendo la misma, pero no tan dócil. Los economistas afirman que estos datos probablemente sean efectos de corrección estadística tras el cierre del gobierno en noviembre, y que la verdadera situación inflacionaria está volviendo a la normalidad de "por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal" — en otras palabras, los datos oficiales podrían estar demasiado maquillados.

Esto rompe directamente las expectativas del mercado de una bajada de tasas por parte de la Reserva Federal. La decisión de mantener las tasas sin cambios en la reunión de enero parece casi definitiva. Sin embargo, la reacción en los mercados de activos se ha dividido. El oro cayó primero y luego subió, manteniéndose en los 4600 dólares, un máximo histórico. La demanda de refugio en medio del riesgo político y las compras continuas de los bancos centrales son los principales impulsores; los futuros del mercado bursátil estadounidense muestran una gran resiliencia, con los inversores centrados en la temporada de informes financieros en lugar de las preocupaciones inflacionarias. La cadena de la industria de IA sostiene las acciones tecnológicas, y una inflación moderada en realidad es una buena noticia para los sectores cíclicos. El índice del dólar subió ligeramente a la zona de 98-99, y la ventaja en las tasas de interés puede mantener el soporte en el tipo de cambio a corto plazo, pero la intervención de Trump en las políticas de la Fed ha sembrado dudas sobre la credibilidad del dólar a largo plazo.

En definitiva, estos datos de IPC que parecen "cumplir con los requisitos" en realidad desenmascaran la persistente enfermedad de la inflación en EE. UU. ¿Cuánto se ha ocultado realmente tras la corrección de datos tras el cierre del gobierno? Es una cuestión que merece reflexión.

¿Qué opinas tú? ¿Cuánta agua hay realmente en estos datos del IPC? ¿Podrá el oro seguir rompiendo los 4600 dólares gracias al sentimiento de refugio?