#代币化资产与RWA Detectado que la posición de ETH de Trend Research ha superado las 590,000 monedas, y recientemente ha añadido 11,520 monedas más. Desde los datos en la cadena, esta operación en sí misma es muy interesante: en un contexto donde las posiciones en contratos alcanzan máximos históricos, seguir acumulando en spot indica que las instituciones están cubriendo su exposición de alto riesgo en los contratos.

Lo importante es una señal en la cadena mencionada por Yilihua: la cantidad de contratos en algunas plataformas ya es varias veces superior a la cantidad de existencias en spot. Esta estructura implica que el sentimiento del mercado está demasiado concentrado en una dirección, y el poder de decisión sobre los precios está dominado por los contratos, lo que amplificará la volatilidad. La lógica de posicionarse en spot en lugar de en contratos antes del Q1 es evitar este riesgo de apalancamiento alto.

Desde la perspectiva del entorno general de RWA y las stablecoins en la cadena, Ethereum, como capa principal de soporte, está realmente recibiendo flujos de capital a nivel institucional. Pero mi observación es: no hay que interpretar en exceso las acciones de compra de un solo gran tenedor. Es más importante seguir la tendencia general de entrada y salida neta de fondos en la cadena, así como los cambios en las carteras de los exchanges; estos son los verdaderos termómetros del mercado. Actualmente, todavía estamos observando si la aceleración en la salida de ETH de los principales exchanges continuará.